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據(jù)Choice數(shù)據(jù)，按照公告日計(jì)算，8月初至8月8日，已有126家公司公告了股票回購(gòu)相關(guān)事宜。由于上述區(qū)間不到10天時(shí)間，按此趨勢(shì)推算，8月公告回購(gòu)的上市公司數(shù)量有望創(chuàng)下年內(nèi)新高。

實(shí)際上，在2018年以前，上市公司進(jìn)行股票回購(gòu)的行為雖然存在，但數(shù)量遠(yuǎn)不及目前，很多年份全年涉及股票回購(gòu)的公司數(shù)量甚至僅為數(shù)十家。但自2017年以后，公告涉及股票回購(gòu)的公司數(shù)量已有所增加，今年以來(lái)這種趨勢(shì)更加明顯，已連續(xù)多個(gè)月份超過(guò)百家。

單從數(shù)量上看，今年以來(lái)A股市場(chǎng)股票回購(gòu)力度已為A股史上最強(qiáng)！

數(shù)據(jù)顯示，8月以來(lái)公告涉及股票回購(gòu)的126家公司中，股票回購(gòu)事宜處于董事會(huì)預(yù)案階段、股東大會(huì)通過(guò)階段以及實(shí)施階段的公司家數(shù)共有102家，另外20多家公司則公告回購(gòu)事宜完成。

另外，從回購(gòu)目的上看，今年以來(lái)上市公司的股票回購(gòu)越來(lái)越以穩(wěn)定和提振股價(jià)為目的的普通回購(gòu)為主，這與以往年度股權(quán)激勵(lì)為目的的回購(gòu)占相當(dāng)大比例的情形有明顯改變。

以8月以來(lái)的情形為例，上述126家公司中，89家公司的回購(gòu)是以穩(wěn)定和提振股價(jià)為目的的普通回購(gòu)。

出現(xiàn)這種變化的背景是，今年以來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)走低，很多公司的股價(jià)持續(xù)下挫，甚至創(chuàng)下歷史新低，其中不乏很多業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流還不錯(cuò)的公司，這些公司通過(guò)股票回購(gòu)維護(hù)股價(jià)的意愿大為增強(qiáng)。

從回購(gòu)的實(shí)施情況來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，按照公告日期計(jì)，2018年以來(lái)回購(gòu)金額超過(guò)1億元的上市公司家數(shù)已有36家，而2017年全年僅有17家。

按照金額計(jì)算，年內(nèi)回購(gòu)金額超過(guò)10億元的公司就有3家，分別為永輝超市16.26億元，均勝電子13.64億元，以及美的集團(tuán)12.47億元。

2018年1月22日，永輝超市回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)受讓張軒松持有的公司股票166,343,400股，占公司股本總額的1.74%，實(shí)際使用資金16.26億元。永輝超市回購(gòu)的上述股份是用于2017年限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

根據(jù)均勝電子的公告，均勝電子進(jìn)行的回購(gòu)是為了增強(qiáng)投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，提升對(duì)公司的價(jià)值認(rèn)可，回購(gòu)的股份將予以注銷(xiāo)，公司注冊(cè)資本將相應(yīng)減少。

美的集團(tuán)的回購(gòu)明顯也是為了穩(wěn)定和提振股價(jià)。公司表示，為使股價(jià)與公司價(jià)值匹配，維護(hù)公司市場(chǎng)形象，增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)投資者利益，公司決定以自有資金回購(gòu)公司股份。

不過(guò)，后續(xù)A股上市公司股票回購(gòu)規(guī)模能否持續(xù)保持較高水平，仍然值得觀察。

多方面的數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)的上市公司股票回購(gòu)呈現(xiàn)逆周期特性，即在股市低迷時(shí)樂(lè)于進(jìn)行回購(gòu)的公司較多，這與美股市場(chǎng)的股票回購(gòu)存在較大不同。

廣發(fā)證券的研究觀點(diǎn)也指出，不同的市場(chǎng)趨勢(shì)下，對(duì)應(yīng)不同的回購(gòu)行為：AH市場(chǎng)回購(gòu)具有“逆周期”特征，往往在股市走低時(shí)集中回購(gòu)，體現(xiàn)為“雪中送炭”；美股回購(gòu)?fù)ǔＪ?ldquo;錦上添花”，體現(xiàn)為“順周期”。

該機(jī)構(gòu)指出，總體而言，AH股回購(gòu)是股市下跌后的“果”，AH股公司能夠通過(guò)回購(gòu)止跌；美股回購(gòu)是股市上漲的“因”，美股公司通過(guò)回購(gòu)催化股價(jià)上漲。

另外，有分析認(rèn)為，美股市場(chǎng)能保持長(zhǎng)牛，一個(gè)重要因素便是股票回購(gòu)，且美股市場(chǎng)上市公司股票回購(gòu)金額往往遠(yuǎn)超A股公司，美股大型公司的股票回購(gòu)金額動(dòng)輒數(shù)十億美元，乃至百億美元以上，助推了相關(guān)公司股價(jià)的走強(qiáng)，而美股市場(chǎng)各年總的回購(gòu)金額經(jīng)常都能達(dá)到千億美元級(jí)別。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)公眾號(hào)（ID：wwwstcncom） 記者：胡華雄

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