作者：高琛楊志遠(yuǎn) 雖然A股市場(chǎng)在上周五出現(xiàn)了回調(diào)，但上周基金整體保持正收益。上周主動(dòng)操作的股票型和混合型基金平均凈值收益率分別為0.33%和0.42%，采用被動(dòng)跟蹤策略的指數(shù)型基金收益率為0.44%，債券型基金平均收益率為0.40%，可轉(zhuǎn)債主題基金收益依然居前。 醫(yī)藥生物基金再領(lǐng)漲 醫(yī)藥生物行業(yè)在今年一季度漲幅領(lǐng)先，多數(shù)重點(diǎn)投資于該行業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域的行業(yè)主題基金，今年以來(lái)收益率均較為豐厚。由于一季度上揚(yáng)幅度已使該行業(yè)產(chǎn)生較高估值，進(jìn)入二季度后醫(yī)藥生物行業(yè)震蕩有所回調(diào)。 本輪市場(chǎng)上漲再次啟動(dòng)醫(yī)藥生物行業(yè)調(diào)整后的攀升，帶動(dòng)相關(guān)主題基金收益領(lǐng)先。如博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)、華寶興業(yè)醫(yī)藥生物、易方達(dá)醫(yī)療保健、融通醫(yī)療保健行業(yè)、匯添富醫(yī)藥保健，上周收益率分別為5.18%、4.94%、4.61%、3.80%、3.22%，均進(jìn)入股票型基金收益率前十行列。從今年以來(lái)的收益率看，上述醫(yī)藥生物主題基金收益率大多在30%以上。 值得關(guān)注的是，上周股票型、混合型、傳統(tǒng)封閉式基金的收益率冠軍均出自寶盈基金旗下，分別為寶盈資源優(yōu)選、寶盈核心優(yōu)勢(shì)、基金鴻陽(yáng)，收益率分別為5.22%、3.65%、3.73%。其中，寶盈資源優(yōu)選和基金鴻陽(yáng)為同一基金經(jīng)理管理，重倉(cāng)個(gè)股和配置風(fēng)格較為相似。寶盈旗下基金整體業(yè)績(jī)領(lǐng)先，主要得益于重倉(cāng)股的出色表現(xiàn)。3只基金共同重倉(cāng)的科大訊飛、古越龍山、拓爾思、凱美特氣近期均有較大幅度上揚(yáng)。不過(guò)，重倉(cāng)股大幅上揚(yáng)推升凈值走高，多屬于基金的浮盈，由于資金體量相對(duì)較大，難以在個(gè)股高位落袋為安。因此，后期重倉(cāng)個(gè)股回調(diào)，會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。 傳統(tǒng)封基二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格平均上漲1.90%，該類(lèi)基金已連續(xù)4周實(shí)現(xiàn)價(jià)格上揚(yáng)。上周漲幅居前的基金有基金鴻陽(yáng)、基金漢盛、基金安順，分別上漲3.73%、2.90%和2.74%。其中，基金漢盛和基金鴻陽(yáng)，連續(xù)3周漲幅位居傳統(tǒng)封基前列，且成交量始終保持活躍狀態(tài)。從折價(jià)率方面來(lái)看，近期傳統(tǒng)封基由于價(jià)格連續(xù)上漲，其折價(jià)空間再度縮窄。 逾九成債基獲正收益 債券市場(chǎng)整體溫和上揚(yáng)，在股市推動(dòng)下，可轉(zhuǎn)債品種價(jià)格攀升迅速。上周中證全債漲幅為0.03%，企業(yè)債漲幅為0.07%，在股票市場(chǎng)推動(dòng)下，中證轉(zhuǎn)債上揚(yáng)0.93%。上周九成以上債券型基金均取得正收益，其中可轉(zhuǎn)債主題基金和參與股票市場(chǎng)操作的二級(jí)債基收益率較高，收益率居前的債券型基金有華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債、博時(shí)信用債券、博時(shí)轉(zhuǎn)債等，收益率均在2%以上。 封閉式債券型基金平均價(jià)格漲幅為0.31%，凈值收益率為0.24%，價(jià)格漲幅略高于同期凈值收益率。上周封閉式債券型基金整體表現(xiàn)仍然劣于開(kāi)放式基金，主要由于多數(shù)封閉式債基均為純債品種，基本未參與股票市場(chǎng)操作，且在可轉(zhuǎn)債方面的配置比例相對(duì)較低。上周價(jià)格漲幅居前的封閉式債券型基金有中銀信用增利、工銀瑞信四季收益、交銀信用添利、招商信用添利，漲幅分別為0.63%、0.57%和0.56%。 分級(jí)股基凈值上揚(yáng) 分級(jí)股票型基金凈值多數(shù)上揚(yáng)，五日累計(jì)凈值平均上漲0.34%。中小盤(pán)個(gè)股延續(xù)了前期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，工銀中證500、金鷹中證500領(lǐng)漲。創(chuàng)業(yè)板品種表現(xiàn)相對(duì)落后，諾安中創(chuàng)、萬(wàn)家中創(chuàng)收益率均居末位。 激進(jìn)份額的凈值表現(xiàn)主要取決于母基金的凈值表現(xiàn)以及杠桿率的高低，在母基金凈值普遍上揚(yáng)的情況下，上周35只激進(jìn)份額平均上揚(yáng)0.48%。母基金凈值表現(xiàn)居前的南方消費(fèi)進(jìn)取、金鷹500B表現(xiàn)搶眼，凈值漲幅分別為3.09%、2.81%。二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，激進(jìn)份額價(jià)格平均上揚(yáng)0.06%，整體價(jià)格表現(xiàn)落后于凈值表現(xiàn)，溢價(jià)率有所回落。泰信400B、信誠(chéng)300B價(jià)格累計(jì)漲幅較大。市場(chǎng)風(fēng)格切換之下，前期漲勢(shì)凌厲的創(chuàng)業(yè)板品種上周價(jià)格繼續(xù)回調(diào)，諾安進(jìn)取兩個(gè)連續(xù)跌停后，累計(jì)價(jià)格跌幅達(dá)到25.06%。 分級(jí)債券型基金方面，由于債市繼續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)，我們所覆蓋的30只分級(jí)債基凈值保持正收益，平均凈值增長(zhǎng)率為0.30%。浦銀安盛增利、信誠(chéng)雙盈、信達(dá)澳銀增利凈值漲幅領(lǐng)先，凈值漲幅分別為0.82%、0.69%、0.67%。激進(jìn)份額方面，浦銀安盛增利、信誠(chéng)雙盈、博時(shí)裕祥上周凈值表現(xiàn)居前，漲幅均在1%以上。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)泰互利B價(jià)格上漲4.34%，但其成交量較低，場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性差。（作者單位：上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心） 原文鏈接：http://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/2013-06/03/content_475202.htm