每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

市值超4000億元的（688041.SH，股價174.51元，市值4056.2億元）海光信息披露股權(quán)激勵，879名員工將受益。

9月9日晚間，海光信息披露了股權(quán)激勵方案，授予價格不低于90.25元/股，較現(xiàn)價折價近一半。海光信息股權(quán)激勵以營收增速為主要目標(biāo)，但并不包括正在合并的中科曙光。

公司表示，不考慮正在籌劃的資產(chǎn)重組后的收入，使得激勵對象與考核指標(biāo)對應(yīng)的經(jīng)營成果相匹配，更具針對性，讓激勵對象更專注于本職工作，以提升核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績。

股權(quán)激勵折價近一半

海光信息股權(quán)激勵計劃擬向激勵對象授予不超過2068.43萬股限制性股票，授予價格不低于90.25元/股。本激勵計劃擬首次授予的激勵對象總?cè)藬?shù)不超過879人，約占公司全部職工人數(shù)2803人（截至2025年6月30日）的31.36%。

目前，海光信息的收盤價是174.51元，按此計算，股權(quán)激勵授予價格折價48.28%。不過，海光信息股權(quán)激勵計劃的股票來源是公司回購，公司自2023年起開始回購股票，回購價格基本在55.00元/股到107.84元/股之間。截至目前，海光信息回購賬戶內(nèi)股份數(shù)量合計472.5316萬股。

海光信息披露的股權(quán)激勵名單里，提到了核心技術(shù)人員陸毅，獲授限制性股票數(shù)量5萬股，其余被認(rèn)為需要激勵的人員并未公布。根據(jù)海光信息招股書，彼時陸毅所在的部門是海光微電子，職務(wù)是部門經(jīng)理。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從業(yè)績目標(biāo)來看，主要以2024年營業(yè)收入為業(yè)績基數(shù)，2025年至2027年3年，對應(yīng)的目標(biāo)值分別為營收增速55%、125%、200%。

對應(yīng)2024年和今年上半年的營收增速，海光信息實現(xiàn)2025年的業(yè)績激勵目標(biāo)難度不大。

去年，海光信息營收增速為52.40%，今年上半年的營收增速為45.21%。橫向拉長來看，海光信息在2023年處于營收增速的低谷，營收同比增幅17.30%。

關(guān)鍵點在于海光信息的業(yè)績考核目標(biāo)并不準(zhǔn)備納入正在吸收的中科曙光。

不考慮正在籌劃的資產(chǎn)重組后收入

海光信息表示，正在籌劃換股吸收合并中科曙光并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)事宜，由于本次重組的復(fù)雜性高，涉及的證券市場相關(guān)政策、行業(yè)監(jiān)管相關(guān)政策廣泛，且本次重組能否取得相關(guān)批準(zhǔn)、核準(zhǔn)、注冊或同意，以及最終取得的時間均存在不確定性，因此本股權(quán)激勵計劃的業(yè)績目標(biāo)設(shè)定僅聚焦海光CPU（中央處理器）及DCU（數(shù)據(jù)中心專用計算單元）兩款產(chǎn)品的營業(yè)收入，不考慮正在籌劃的資產(chǎn)重組后的收入，使得激勵對象與考核指標(biāo)對應(yīng)的經(jīng)營成果相匹配，更具針對性，讓激勵對象更專注于本職工作，以提升核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績。

今年5月，海光信息與中科曙光簽署《吸收合并意向協(xié)議》，由公司通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光并發(fā)行A股股票募集配套資金。

海光信息在半年報提到，本次交易及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會、股東（大）會審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實施。8月14日，海光信息在投資者互動平臺表示，重組相關(guān)事宜正按流程有序推進。

海光信息業(yè)績目標(biāo)并不考慮準(zhǔn)備合并的中科曙光，這是否合理？

上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，海光信息的股權(quán)激勵計劃合理，合理與否要以公司是否履行充分、合規(guī)的信息披露義務(wù)為前提。此次海光信息的股權(quán)激勵核心是考核公司自身的經(jīng)營業(yè)績。若將合并后的營收全部計入，會“稀釋”甚至“掩蓋”海光信息自身芯片業(yè)務(wù)的真實增長，無法精準(zhǔn)衡量激勵對象的貢獻，這違背了激勵的初衷。剔除重組影響，也是為了剝離不可控的外部因素，使其聚焦于本職的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)，從而保障考核的公平性與公正性，這也是資本市場常見的審慎操作。

海光信息也表示，本激勵計劃業(yè)績指標(biāo)的設(shè)定是結(jié)合了公司當(dāng)前發(fā)展水平、未來戰(zhàn)略規(guī)劃以及行業(yè)整體發(fā)展等因素綜合考慮而制定，設(shè)定的考核指標(biāo)對未來發(fā)展具有一定挑戰(zhàn)性，該指標(biāo)一方面有助于激勵公司積極搶占市場份額，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司競爭能力以及調(diào)動員工的工作積極性，另一方面，指標(biāo)的設(shè)定兼顧了激勵對象、公司、股東三方的利益，對公司未來的經(jīng)營發(fā)展將起到積極的促進作用。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝