7月23日午后，港股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，恒生科技指數(shù)漲超2%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上漲近2.5%，持倉股中，蔚來、百度集團(tuán)、快手、騰訊控股、金蝶國際、美團(tuán)等漲幅居前，其中，蔚來漲近11%。

2025年以來，政策引導(dǎo)多行業(yè)加大力度“反內(nèi)卷”，旨在破解惡性競爭困境并實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。7月18日，市場監(jiān)管總局約談餓了么、美團(tuán)、京東三家平臺企業(yè)，要求相關(guān)平臺企業(yè)嚴(yán)格遵守《電子商務(wù)法》《反不正當(dāng)競爭法》《食品安全法》等法律法規(guī)，進(jìn)一步規(guī)范促銷行為，理性參與競爭。

東吳證券觀點(diǎn)指出，本次“反內(nèi)卷”對惡性競爭糾偏，以及對新興產(chǎn)業(yè)的邊際作用會更為明顯。具體而言，機(jī)構(gòu)建議依次關(guān)注：（1）光伏產(chǎn)業(yè)鏈（優(yōu)先關(guān)注硅料、玻璃龍頭企業(yè)）及受光伏β影響估值遭受壓制的儲能相關(guān)環(huán)節(jié)（如逆變器），鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，新能源整車，成熟制程晶圓代工；（2）出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的中上游傳統(tǒng)行業(yè)，如鋼鐵、水泥、玻璃、瓷磚、部分化工品（滌綸長絲、聚酯瓶片）；（3）部分新興非制造業(yè)，如電商。

截至7月22日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）僅21.14倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來約17.14%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來82%以上的時(shí)間。當(dāng)前指數(shù)處于歷史低估區(qū)間，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動(dòng)能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）