江海證券指出，大模型國(guó)內(nèi)外廠商進(jìn)展不斷，算力板塊持續(xù)受益。Kimi K2模型采用混合專(zhuān)家（MoE）架構(gòu)，總參數(shù)規(guī)模達(dá)1萬(wàn)億，激活參數(shù)320億，在多項(xiàng)權(quán)威基準(zhǔn)中取得開(kāi)源模型最優(yōu)成績(jī)，顯示MOE架構(gòu)在大模型中的普及趨勢(shì)，同時(shí)tokens輸出輸入價(jià)格長(zhǎng)期下降趨勢(shì)明顯。Grok 4系列模型支持多智能體并行推理，訓(xùn)練算力規(guī)模顯著提升，推理能力專(zhuān)項(xiàng)訓(xùn)練需求持續(xù)釋放，說(shuō)明大模型廠商算力軍備競(jìng)賽仍在持續(xù)。此外，通信行業(yè)政策催化不斷，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展持續(xù)深化，5G-A及6G標(biāo)準(zhǔn)研究持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)長(zhǎng)期看好。

通信ETF跟蹤的是通信設(shè)備指數(shù)，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場(chǎng)中選取涉及通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、終端設(shè)備等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映通信設(shè)備行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有顯著的行業(yè)特征與配置價(jià)值，能夠有效表征通信設(shè)備板塊的市場(chǎng)走勢(shì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。