每經(jīng)編輯｜畢陸名

3日，港股老鋪黃金(HK06181)午后拉升，目前漲逾6%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，股價(jià)上漲6.49%，現(xiàn)報(bào)968港元，成交額8.98億港元。

當(dāng)前，老鋪黃金穩(wěn)居港股第一高價(jià)股，遙遙領(lǐng)先于排在其后的蜜雪集團(tuán)。自2024年6月底上市以來，老鋪黃金的股價(jià)飆漲近14倍。今年3月上市的蜜雪集團(tuán)表現(xiàn)同樣不凡，上市不到三個(gè)月股價(jià)輕松翻倍。

老鋪黃金、蜜雪冰城，還有泡泡瑪特，三家消費(fèi)企業(yè)的股價(jià)今年以來聯(lián)袂大漲，新高復(fù)新高，被市場冠以港股“三朵金花”。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，近年來，港股整體估值水平較低，尤其是科技和消費(fèi)板塊。例如，截至2025年6月2日，恒生科技指數(shù)市盈率（TTM）為20.17倍，遠(yuǎn)低于歷史平均水平。同時(shí)，港股的高股息資產(chǎn)（如銀行股、電信股）具備明顯的配置價(jià)值，吸引了大量險(xiǎn)資和其他免稅投資者的關(guān)注。

從成長性角度來看，“消費(fèi)+科技”在港股的市值占比已經(jīng)達(dá)到了“半壁江山”的水平。其中，截至6月2日，港股10家科技巨頭公司在港股流通市值占比已經(jīng)接近30%。港股重要稀缺標(biāo)的推動(dòng)了好公司和流動(dòng)性的雙向循環(huán)。

從流動(dòng)性角度來看，港交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年前4個(gè)月的平均日成交金額為2504億港元，同比上升144%。“截至2025年5月22日，外資主要追蹤的MSCI中國指數(shù)超過80%的權(quán)重都是港股。”華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘表示。

隨著人工智能（AI）技術(shù)變得更加強(qiáng)大、價(jià)格更為便宜，中國AI的應(yīng)用正迅速發(fā)展。在富達(dá)國際基金經(jīng)理田笛看來，中國科技行業(yè)更具投資吸引力，行業(yè)整體估值也低于歷史平均水平。

展望未來，港股重估蓄勢待發(fā)。易峘表示，港股市場已不再是過去金融地產(chǎn)主導(dǎo)的市場，科技、消費(fèi)等行業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L性或?qū)⒅厮芨酃傻墓乐悼蚣堋４送?，過去投資美元資產(chǎn)的資金有回流訴求，外資中的長線資金正在關(guān)注中國，港股市場對(duì)這些資金具備得天獨(dú)厚的承接條件。

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