每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

2025年一季度，美的集團（SZ000333，股價79.36元，市值6086億元）實現(xiàn)單季營業(yè)收入超1200億元，營收同比增速超20%，歸母凈利潤同比增速近40%。這份業(yè)績“難能可貴”的地方在于，無論從同比，抑或環(huán)比的角度，美的集團的營收與凈利潤均已連續(xù)多年“持續(xù)增長”。

《從優(yōu)秀到卓越》一書中有這樣一句話：絕對不存在僥幸的突變和從天而降的奇跡，只是一個行動接著一個行動，一個決策接著一個決策，酷似將一個沉重的巨型飛輪朝一個方向推動，一圈又一圈，累積起來才會產(chǎn)生持續(xù)而又壯觀的效果。

《每日經(jīng)濟新聞》記者近日深度采訪了美的集團董秘高書，詳解美的集團的“增長方法論”。

盈利的飛輪

如何去評價美的集團今天的地位？公司總市值超6000億元，位列A股民營企業(yè)市值第三，僅次于寧德時代和比亞迪；同時，在美國商業(yè)專利數(shù)據(jù)庫（IFI CLAIMS）“2023年全球250強專利領(lǐng)導(dǎo)者”榜單中，美的集團專利數(shù)排名全球第八，在中國民企中排名第一。

美的集團如何描述自己？美的是一家覆蓋智能家居、新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技、機器人與自動化、健康醫(yī)療、智慧物流等業(yè)務(wù)的全球領(lǐng)先的科技集團。這些業(yè)務(wù)里，智能家居是C端（消費者端）業(yè)務(wù)，其余都是B端（企業(yè)端）業(yè)務(wù)。

今年一季度，美的集團的營收與凈利潤規(guī)模均創(chuàng)歷史新高——公司營業(yè)總收入1284.3億元，歸母凈利潤124.2億元，同比增速分別為20.6%、38.0%。

增長的支撐是什么？

近日，美的集團董秘高書接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，從收入層面看，一季度美的集團的C端和B端業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了較好的增長，其中智能家居業(yè)務(wù)收入同比增長17.4%，B端板塊（商業(yè)及工業(yè)解決方案）增速更快，達到25.3%。

美的集團董事會秘書 高書 圖片來源：企業(yè)供圖

凈利潤的增長與營收增加有關(guān)，也與內(nèi)部挖潛增效有關(guān)。高書描述，公司從生產(chǎn)材料成本中挖潛，“從今年一季度來看，大宗原材料里，只有鋼材的價格是同比下降的，其他原材料是同比上漲。”美的集團一直有大宗原材料套期保值的措施，控制大宗價格波動帶來的影響。雖然，大宗商品價格略有上漲，但美的集團通過集采的規(guī)模增長優(yōu)勢，采購價格端的優(yōu)勢得以體現(xiàn)。

更大的挖潛還體現(xiàn)在組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)模式上。今年1月，美的集團董事長兼總裁方洪波在公司2025經(jīng)營管理年會上發(fā)表主題演講提到：“要以簡化促增長，以自我顛覆直面挑戰(zhàn)，從風(fēng)雨中出發(fā)，到世界的每一個角落去追逐，去書寫美的新故事。”

所謂的“以簡化促增長”，用方洪波的話來說，就是“要簡化多余的、不產(chǎn)生價值的經(jīng)營活動”。從公開報道看，美的的家電業(yè)務(wù)正在減SKU（庫存單位），可能涉及小家電等品類。

高書提到，公司當(dāng)前在國內(nèi)市場的一項重點工作就是：DTC（Direct-to-Consumer，直接面向消費者）模式變革，這也是美的集團2025年的三大挑戰(zhàn)之一。

據(jù)高書解釋，DTC模式是以用戶為中心，通過線上模式重構(gòu)線下，實現(xiàn)全渠道融合和全要素協(xié)同共享，構(gòu)建敏捷型零售組織架構(gòu)，積極推動流量獲取和用戶運營。比如與下游經(jīng)銷商共建云倉庫存共享，發(fā)貨端實現(xiàn)“兩跳”到達C端用戶，縮短價值鏈，提升效率。這也是美的集團“用戶直達”戰(zhàn)略主軸的核心內(nèi)容。

需要注意的還有，為了深化“用戶直達”，2025年以來，美的集團有一批高管已經(jīng)開設(shè)視頻個人賬號，打造個人IP（知識產(chǎn)權(quán)）。“這更多是希望建立與用戶直接溝通的渠道，傾聽用戶需求，聚焦零售能力，提升企業(yè)運營效率”。

向外走，OBM優(yōu)先

關(guān)注美的集團的人不難察覺，2024年至今，美的集團似乎又相對密集地開啟新一輪并購。基于全球突破的戰(zhàn)略主軸，美的集團最近開展了海外標(biāo)的公司或者海外品牌中國業(yè)務(wù)的并購。

去年以來，美的集團相繼拿下歐洲知名建筑設(shè)備供應(yīng)商ARBONIA AG旗下的氣候部門ARBONIA climate、Teka集團（除Teka俄羅斯子公司）、東芝電梯中國、喜德瑞中國業(yè)務(wù)??

高書對此向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，美的一直在持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的、有價值的并購標(biāo)的。美的集團的確在堅定地“向外走”。2025年一季度，美的集團整體外銷增長其實高于內(nèi)銷。而外銷的增長又主要靠智能家居的OBM（自主品牌）業(yè)務(wù)驅(qū)動。2025年Q1美的海外OBM業(yè)務(wù)收入已達到智能家居業(yè)務(wù)海外收入的43%。分區(qū)域看，不光是發(fā)展中國家，美的在歐洲、北美等成熟市場也都獲得很好的增長表現(xiàn)。

美的集團海外展會 圖片來源：企業(yè)供圖

方洪波近日接受媒體專訪時同樣提到，在“全球突破”上，美的去年開始把代工業(yè)務(wù)放在次要地位，提出真正的OBM優(yōu)先，“投入非常大，方法也變了”。

高書坦言，智能家居板塊，更多的機會肯定是在海外市場。“在全球市場，美的品牌市場份額占比相對還較小，我們認為，海外還是有很大的突破空間的”。

至于近期中美關(guān)稅的波動，高書表示，自2018年開始，美的就加快了公司海外研發(fā)和制造的全球布局，從“中國供全球”轉(zhuǎn)向“中國供全球，區(qū)域供區(qū)域”。在5月12日中美關(guān)稅緩和之后，美的從中國向美國出貨的訂單已經(jīng)有所回暖。

向上走，拓B端

除了堅定“向外走”，這些年，美的集團也在持續(xù)“向上走”——往高端市場滲透，抓手是COLMO和東芝雙高端品牌。

今年一季度，COLMO和東芝雙高端品牌整體零售額同比增長超過了55%。“高端化戰(zhàn)略肯定也是我們的重要戰(zhàn)略。它能幫助我們改善企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)”。

不過，于美的來說，做高端也不是一路坦途的。記者獲悉，美的集團于2018年推出高端品牌COLMO，到2023年，COLMO的零售額已超80億元。2024年，COLMO品牌經(jīng)歷了“減法”調(diào)整——門店數(shù)量也大幅減少。“COLMO本身是高端品牌定位，我們有些經(jīng)銷商門店可能不具備運營高端品牌的能力?，F(xiàn)在這個調(diào)整已經(jīng)到位了，今年一季度COLMO已經(jīng)恢復(fù)較好的增長，同比增速高于東芝品牌在中國的銷售”。

從收入角度看，B端業(yè)務(wù)近幾年突破顯著。2024年美的集團的B端板塊收入規(guī)模已突破千億元，成為真正的“第二引擎”。如前文所述，2025年一季度，美的集團的B端業(yè)務(wù)收入整體同比增長25.3%，其中新能源及工業(yè)技術(shù)同比增長45%、智能建筑科技同比增長20%、機器人及自動化同比增長9%。

高書告訴記者，B端業(yè)務(wù)突破，也是美的集團2025年的挑戰(zhàn)之一。“雖然整體規(guī)模已突破千億，但從每個板塊自身來說，跟我們主業(yè)相比，我們所處的行業(yè)地位還是有差距，我們還有很大的提升空間”。

高書還稱，機器人及自動化業(yè)務(wù)是美的集團2024年唯一同比下滑的B端業(yè)務(wù)板塊，但今年一季度的情況來看，收入增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正。“庫卡的收入主要來源于汽車領(lǐng)域，過去一兩年，受汽車行業(yè)周期性影響，庫卡（的業(yè)績）也有影響。但今年來看，汽車領(lǐng)域的訂單在恢復(fù)中。”“我們預(yù)計，庫卡中國今年能有一個較好的增長”。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 郭榮村 攝