每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)編輯｜文多    

5月16日，醫(yī)美醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)集團新氧發(fā)布了2025年第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告。

財報顯示，新氧一季度總營收2.97億元，同比下降6.6%，凈虧損較去年同期的2120萬元擴大至3310萬元。不過，作為新氧轉(zhuǎn)型方向的輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)收入爆發(fā)，同比增長551.4%至9880萬元，創(chuàng)單季營收歷史新高。

作為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美第一股”，新氧這兩年一直面臨著激烈的市場競爭。醫(yī)美業(yè)務(wù)一直是各大互聯(lián)網(wǎng)平臺重點布局的領(lǐng)域，阿里健康、美團對醫(yī)美上下游產(chǎn)業(yè)鏈虎視眈眈，抖音、小紅書等新興平臺則通過直播、短視頻種草的方式探索醫(yī)美業(yè)務(wù)的引流、變現(xiàn)路徑。

業(yè)內(nèi)認為，中國醫(yī)美行業(yè)在高速發(fā)展的同時，面臨競爭加劇和消費者要求提高帶來的挑戰(zhàn)，醫(yī)美平臺正積極尋求從流量紅利轉(zhuǎn)向供給驅(qū)動的新路徑。

新氧集團董事長兼首席執(zhí)行官金星在財報中表示：“盡管市場環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，我們依然專注于落實轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。除了大力發(fā)展輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)，我們還在產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合、業(yè)務(wù)多元化方面加大投入，進一步鞏固我們在不斷演進的醫(yī)美領(lǐng)域中的競爭地位。”

如今新氧將更多希望寄托在作為重資產(chǎn)的線下連鎖店上，那公司能從中找到更多的增長空間嗎？

圖片來源：公告截圖

線上業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)

根據(jù)新氧發(fā)布的2025年一季度財報，其傳統(tǒng)線上業(yè)務(wù)面臨不小的挑戰(zhàn)。

財報顯示，新氧一季度信息、預訂服務(wù)及其他收入同比下降34.1%至1.43億元，該業(yè)務(wù)曾是新氧的核心收入來源，在2024年同期，收入為2.17億元。對于這部分收入的同比下滑，新氧在財報中解釋，是因為訂閱信息服務(wù)的醫(yī)療服務(wù)提供商數(shù)量減少。這在一定程度上反映出新氧平臺線上流量聚合能力和B端（企業(yè)端）客戶黏性面臨考驗。

“醫(yī)療產(chǎn)品銷售及維護服務(wù)”是新氧線上業(yè)務(wù)的另一組成部分，這部分收入在一季度同比下降35.7%至5560萬元。財報中稱，收入下滑的原因為“醫(yī)療設(shè)備訂單量減少”。

根據(jù)財報披露的數(shù)據(jù)計算，新氧兩項線上業(yè)務(wù)合計收入占比已不足總營收的67%，較2024年同期的占比94%大幅下滑。這與醫(yī)美機構(gòu)擴張放緩、設(shè)備采購需求疲軟的行業(yè)現(xiàn)狀吻合。

此外，新氧線上業(yè)務(wù)的承壓與行業(yè)生態(tài)變化直接相關(guān)。當前醫(yī)美行業(yè)面臨“競爭加劇和消費者要求提高”帶來的挑戰(zhàn)，阿里健康、美團等綜合平臺通過“醫(yī)美上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局”分流B端客戶，抖音、小紅書則以“直播、短視頻種草”重構(gòu)流量入口。

這導致新氧作為傳統(tǒng)醫(yī)美社區(qū)的“線上信息中介”模式受到?jīng)_擊，因為醫(yī)療服務(wù)提供商更傾向于通過多平臺分發(fā)內(nèi)容，降低對單一渠道的依賴。

線下輕醫(yī)美連鎖能否成為新氧的增長引擎？

作為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美第一股”，新氧這兩年面臨更多挑戰(zhàn)。起家于醫(yī)美社區(qū)平臺的新氧，這兩年來在產(chǎn)業(yè)鏈上進行資源整合，布局了美容設(shè)備和醫(yī)院，并下場投資實體醫(yī)美機構(gòu)。

2021年，新氧以7.9億元的價格收購奇致激光（NQ832861）84.49%的股份，布局醫(yī)美器械領(lǐng)域。2020年，新氧參股北京聯(lián)合麗格第一醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司，持股比例1%，新氧由此直接觸達醫(yī)美機構(gòu)。

去年11月，新氧宣布推出其全新輕醫(yī)美連鎖品牌“新氧青春診所”，金星在發(fā)布會上向媒體表示，希望自己親自下場，做一家好服務(wù)、好價格、好位置的醫(yī)美連鎖品牌。

針對醫(yī)美客單價高昂的難題，金星表示，新氧通過集中化采購、自建產(chǎn)品管線等組合模式降低藥械流通成本。同時還通過提高服務(wù)效率的方式，讓單店坪效（計算商業(yè)場所經(jīng)營效益的指標）達到其他同類型、同面積機構(gòu)的3~5倍，把平攤到每一位顧客身上的固定成本降低到過去的1/3至1/5。

財報顯示，截至2025年3月31日，新氧在全國九大城市運營23家醫(yī)美中心，其中18家已實現(xiàn)月度運營現(xiàn)金流為正。線下業(yè)務(wù)還為新氧帶來了新的增量。財報顯示，一季度付費訪問新氧平臺的人次超4.55萬，確認付費治療次數(shù)達9.29萬次，同比分別增長近9倍和10倍，活躍用戶數(shù)突破7.57萬人，用戶黏性顯著提升。

對于2025年第二季度，新氧預計公司醫(yī)美治療服務(wù)收入將達1.2億~1.4億元，同比增長337%~410%。新氧首席財務(wù)官趙輝在財報中表示，未來公司將就線下醫(yī)美中心業(yè)務(wù)進行擴張和持續(xù)的運營改進。

從財報看，新氧正在加速從傳統(tǒng)線上業(yè)務(wù)向線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，但公司能否憑借線下業(yè)務(wù)走出虧損，仍需觀察其成本控制能力、用戶復購率及行業(yè)競爭格局的演變。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1813906894