每經(jīng)記者｜張梓桐    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

5月14日，騰訊控股發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)，其中游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。數(shù)據(jù)顯示，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)當(dāng)季收入達(dá)595億元，同比增長(zhǎng)23.7%；國(guó)際市場(chǎng)收入166億元，同比增長(zhǎng)23%，連續(xù)三個(gè)季度刷新歷史紀(jì)錄。

為市場(chǎng)關(guān)注的是，2025年4月，國(guó)務(wù)院批復(fù)的《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)工作方案》明確提出要“發(fā)展游戲出海業(yè)務(wù)”，這為騰訊等頭部企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略進(jìn)一步提供了政策保障。目前，騰訊已建立起從IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）打造到海外運(yùn)營(yíng)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，其全球游戲發(fā)行網(wǎng)絡(luò)覆蓋超過(guò)200個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

一位接近騰訊游戲的業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，早年騰訊廣泛參與全球游戲市場(chǎng)的投資布局，這些被投的海外工作室近年推出的產(chǎn)品受到用戶的廣泛歡迎，例如拳頭的幾款重點(diǎn)產(chǎn)品《博德之門3》《流放之路2》《勝利女神：NIKKE》以及Supercell（超級(jí)細(xì)胞，芬蘭移動(dòng)游戲公司）游戲等，這些產(chǎn)品在近期的表現(xiàn)對(duì)騰訊游戲的國(guó)際市場(chǎng)收入做出了較大貢獻(xiàn)。

“騰訊內(nèi)部希望未來(lái)游戲業(yè)務(wù)國(guó)際市場(chǎng)占比能達(dá)到50%。”上述業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

海外收入“三連增”：騰訊全球化布局進(jìn)入收獲期？

騰訊的出海游戲產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。除《PUBG MOBILE》（《絕地求生》官方手游）《荒野亂斗》等老牌產(chǎn)品保持穩(wěn)定增長(zhǎng)外，新作《Delta Force》（《三角洲行動(dòng)》國(guó)際版）表現(xiàn)搶眼。該游戲4月下旬全球上線后，迅速登頂169個(gè)國(guó)家和地區(qū)的App Store（蘋(píng)果應(yīng)用商店）免費(fèi)榜，上線四天注冊(cè)用戶即突破千萬(wàn)。移動(dòng)應(yīng)用與數(shù)字市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析公司Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，該游戲海外下載量占比高達(dá)85.7%，美國(guó)、巴西、印度尼西亞等成為其核心市場(chǎng)。

除了投資公司的產(chǎn)品，騰訊的自研游戲也在積極出海，例如去年在海外上線的《HoK》（《王者榮耀國(guó)際服》）和《暗區(qū)突圍》端游，今年《三角洲行動(dòng)》在海外的上線也有望進(jìn)一步推動(dòng)騰訊游戲的海外收入。

上述接近騰訊游戲的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，圍繞海外游戲收入占比，此前騰訊游戲曾提出“海外、國(guó)內(nèi)各一半”的目標(biāo)，目前從騰訊內(nèi)部數(shù)據(jù)來(lái)看，海外收入占比穩(wěn)定在30%左右，希望未來(lái)將這一比例上升至50%。

對(duì)此，艾媒咨詢CEO（首席執(zhí)行官）張毅在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前騰訊游戲國(guó)際市場(chǎng)的收入結(jié)構(gòu)確實(shí)存在對(duì)個(gè)別主力游戲產(chǎn)品依賴度較高的問(wèn)題。這潛藏著產(chǎn)品自身的迭代更新與優(yōu)化能力不足帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。若核心產(chǎn)品未能持續(xù)進(jìn)行內(nèi)容更新和體驗(yàn)優(yōu)化，將直接影響用戶留存和收入表現(xiàn)。

“騰訊游戲未來(lái)在研發(fā)層面需要持續(xù)拓展產(chǎn)品線。當(dāng)前收入過(guò)度依賴一兩款主力產(chǎn)品確實(shí)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，必須加強(qiáng)新產(chǎn)品的研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化布局。”張毅說(shuō)。

此外，張毅表示，要重視IP培育體系的建設(shè)。無(wú)論是通過(guò)收購(gòu)成熟IP，還是自主打造。

長(zhǎng)青游戲如何逆周期增長(zhǎng)？

縱觀目前騰訊游戲版圖，自研、發(fā)行、投資三大板塊三足鼎立，共同支撐起了騰訊游戲的業(yè)務(wù)骨架。而通過(guò)細(xì)究騰訊游戲4月披露的46款產(chǎn)品，可以清晰地看到3條戰(zhàn)略主線。

在單人射擊等優(yōu)勢(shì)賽道，騰訊正構(gòu)建“賽事化基礎(chǔ)設(shè)施”護(hù)城河。引進(jìn)端游《FINALS》與自研《失控進(jìn)化》形成組合拳，通過(guò)賽事體系、KOL（關(guān)鍵意見(jiàn)領(lǐng)袖）生態(tài)和工業(yè)化內(nèi)容產(chǎn)出的三重綁定，擠壓競(jìng)品生存空間。

在IP儲(chǔ)備方面，騰訊展現(xiàn)出“寧可錯(cuò)投，不可漏投”的激進(jìn)姿態(tài)?！懂惾酥隆贰渡城稹返菼P改編項(xiàng)目，即便目標(biāo)受眾有限也要搶先卡位。這與騰訊近年全球掃貨IP的戰(zhàn)略一脈相承。據(jù)統(tǒng)計(jì)，騰訊目前持有的全球知名IP改編權(quán)已超過(guò)40個(gè)，在頭部廠商中遙遙領(lǐng)先。

而在長(zhǎng)青游戲方面，根據(jù)財(cái)報(bào)，騰訊多款長(zhǎng)青游戲，包括《王者榮耀》和《穿越火線手游》，在游戲傳統(tǒng)旺季的第一季度，流水創(chuàng)下歷史新高。《三角洲行動(dòng)》的本土用戶數(shù)自上線以來(lái)達(dá)到新高，日活躍賬戶數(shù)峰值于2025年4月突破1200萬(wàn)。按平均日活躍賬戶數(shù)計(jì)，《三角洲行動(dòng)》在行業(yè)最受歡迎手游中排名第六，并成為行業(yè)近三年發(fā)布的新游戲中平均日活躍賬戶數(shù)最高的游戲。

上述人士告訴記者，與一般游戲相比，長(zhǎng)青游戲擁有穩(wěn)定且廣泛的用戶基礎(chǔ)（手游季均活躍用戶500萬(wàn)，端游季均活躍用戶200萬(wàn)），而且在商業(yè)化上已經(jīng)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的驗(yàn)證（年流水40億元）?；谶@兩個(gè)特點(diǎn)，長(zhǎng)青游戲能夠通過(guò)玩家、技術(shù)和內(nèi)容的更新來(lái)維持游戲的熱度，實(shí)現(xiàn)歷史周期的穿越。

以《王者榮耀》來(lái)說(shuō)，在上線第十年仍在玩法層面有所創(chuàng)新，去年推出的10VS10玩法受到了玩家的高度歡迎。另外，一些新內(nèi)容的推出也能有效提高用戶參與度，例如《火影忍者手游》通過(guò)推出新的角色和內(nèi)容吸引新玩家流入，在去年實(shí)現(xiàn)日活躍用戶和流水的新高。

AI能否重塑騰訊游戲又一增長(zhǎng)點(diǎn)？

國(guó)內(nèi)游戲企業(yè)將戰(zhàn)場(chǎng)從國(guó)內(nèi)蔓延到國(guó)外的故事已有幾年時(shí)間，因此游戲出海也逐步走向存量競(jìng)爭(zhēng)，面對(duì)增長(zhǎng)壓力，騰訊正在嘗試多維度突破。

在技術(shù)層面，AI（人工智能）成為關(guān)鍵抓手。

騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰在此次財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)表示，“AI能力已經(jīng)對(duì)效果廣告與長(zhǎng)青游戲等業(yè)務(wù)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。我們亦加大了對(duì)元寶應(yīng)用與微信內(nèi)的AI等新AI機(jī)遇的投入。我們相信，在AI戰(zhàn)略投入階段，現(xiàn)有高質(zhì)量收入帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)杠桿，將有助于消化這些AI相關(guān)投入產(chǎn)生的額外成本，保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健。我們預(yù)期，這些戰(zhàn)略性的AI投入將為用戶與社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，并為我們產(chǎn)生長(zhǎng)期、可觀的增量回報(bào)。”

騰訊高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)上也表示，AI對(duì)大型競(jìng)技類多人游戲格外有益，這些游戲占據(jù)了國(guó)內(nèi)游戲收入的大部分。據(jù)舉例：“我們已在多方面開(kāi)始部署AI，例如用AI輔導(dǎo)新手玩家；陪伴現(xiàn)有玩家；預(yù)防作弊與外掛。這些功能在競(jìng)技游戲中尤為關(guān)鍵，能有效提升體驗(yàn)與留存。”

記者了解到，騰訊的AI技術(shù)應(yīng)用目前主要體現(xiàn)在三個(gè)層面：一是通過(guò)智能NPC提升游戲沉浸感；二是利用算法優(yōu)化匹配機(jī)制，改善游戲平衡性；三是借助生成式AI加速內(nèi)容生產(chǎn)。

值得注意的是，騰訊正在構(gòu)建AI技術(shù)的協(xié)同生態(tài)。微信內(nèi)的AI助手、元寶應(yīng)用等創(chuàng)新產(chǎn)品，與游戲業(yè)務(wù)形成良性互動(dòng)。這種“社交+AI+游戲”的生態(tài)模式，不僅增強(qiáng)了用戶黏性，也為商業(yè)化創(chuàng)新提供了更多可能。

在騰訊看來(lái)，對(duì)于AI在游戲領(lǐng)域的應(yīng)用，除了提升游戲的研發(fā)效率外，還可以使得游戲的體驗(yàn)更好，例如在PVE（玩家vs環(huán)境）游戲方面，當(dāng)游戲內(nèi)容更加智能，會(huì)讓游戲變得更刺激，更像PVP（玩家vs玩家）游戲；在PVP游戲中，AI在用戶匹配、指導(dǎo)用戶方面都有非常好的體現(xiàn)，例如和平精英推出的AI隊(duì)友和AI助手，能給玩家提供對(duì)局陪伴和游戲指導(dǎo)。

全球化是另一個(gè)突破口。

《三角洲行動(dòng)》國(guó)際版上線即登頂169國(guó)免費(fèi)榜，推動(dòng)騰訊海外游戲收入同比增長(zhǎng)23%。在商業(yè)模式上，騰訊開(kāi)始試水“游戲+”生態(tài)?！对獕?mèng)之星》與微信生態(tài)的深度融合，創(chuàng)造了新的社交游戲范式。但這種模式能否復(fù)制到更多品類，仍需觀察。

但騰訊仍然面臨系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。當(dāng)游戲行業(yè)從流量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向內(nèi)容驅(qū)動(dòng)，其渠道優(yōu)勢(shì)正在貶值。46款新游的豪賭，本質(zhì)上是對(duì)不確定未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

隨著暑期檔臨近，《王者榮耀世界》《異人之下》等重磅作品將迎來(lái)市場(chǎng)檢驗(yàn)。這些產(chǎn)品的表現(xiàn)，或?qū)Q定騰訊能否打破“大而不強(qiáng)”的行業(yè)質(zhì)疑，真正實(shí)現(xiàn)從游戲巨頭到內(nèi)容領(lǐng)袖的蛻變。

展望未來(lái)，騰訊游戲的發(fā)展路徑已清晰可見(jiàn)：一方面繼續(xù)深化全球化布局，將中國(guó)游戲研發(fā)優(yōu)勢(shì)與本地化運(yùn)營(yíng)能力相結(jié)合；另一方面持續(xù)加碼AI技術(shù)投入，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新延長(zhǎng)產(chǎn)品生命周期，提升運(yùn)營(yíng)效率。這種“國(guó)際化+AI”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，正在為騰訊游戲業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展注入新動(dòng)能。

在張毅看來(lái)，對(duì)用戶端而言，推動(dòng)游戲技術(shù)發(fā)展、幫助用戶降低游戲?qū)τ布O(shè)備的要求，進(jìn)而提升玩家游戲的便捷性與可及性至關(guān)重要，這對(duì)于拓展新用戶增量意義重大。最后，鑒于當(dāng)前AR/VR技術(shù)產(chǎn)品已較為成熟，其作為游戲中提供沉浸式體驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)載體，若能在該領(lǐng)域深入探索，必將催生極具創(chuàng)新性的玩法。

此外，值得一提的是，在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，騰訊高管還回應(yīng)了應(yīng)用商店分成問(wèn)題，稱目前正處于調(diào)整期。

“過(guò)去，數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)作者，尤其是游戲公司，被相對(duì)苛刻的分成所‘懲罰’，而售賣實(shí)物商品的商家卻幾乎不需要為數(shù)字分發(fā)體系付費(fèi)。作為同時(shí)運(yùn)營(yíng)應(yīng)用商店和生產(chǎn)數(shù)字內(nèi)容的公司，我們認(rèn)為這種分配過(guò)度傾斜于商店端。”騰訊高管表示。

他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)在這方面的改革已經(jīng)進(jìn)行數(shù)年，如今數(shù)字內(nèi)容方（包括騰訊自己）能夠獲得更公平的用戶付費(fèi)份額。在西方市場(chǎng)，這一變革此前進(jìn)展緩慢甚至停滯，不過(guò)近期多起訴訟和監(jiān)管行動(dòng)正在推動(dòng)變化。雖然很難預(yù)測(cè)短期時(shí)間表，但從長(zhǎng)期看，我們相信全球都將邁向更均衡的合作關(guān)系，讓數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)造者保留更多自身創(chuàng)造的價(jià)值，而不是繼續(xù)無(wú)償補(bǔ)貼整個(gè)應(yīng)用商店生態(tài)。這是中國(guó)已經(jīng)顯現(xiàn)、全球也將逐步顯現(xiàn)的方向。

封面圖片來(lái)源：譚玉涵 攝