每經AI快訊，2024年1月3日，廣發(fā)證券發(fā)布研報點評同花順（300033）。

問財HithinkGPT大模型正式開放內測，在通用及金融領域均有較好表現(xiàn)。據官方公眾號，HithinkGPT大模型提供7B、13B、30B、70B和130B五種版本選擇，最大允許32k文本輸入（最多24000字），支持API接口調用、網頁嵌入、共建、私有化部署等能力，并為用戶提供一站式標注和評測服務。HithinkGPT大模型在10多個主流Benchmark測評集上的表現(xiàn)超越了主流開源模型Llama-2；HithinkGPT-70B大模型以平均75.9分的成績通過17個金融領域考試，并且HithinkGPT在所有考試科目中都比開源模型更加優(yōu)秀（仍需更多測試條件披露和實際使用反饋以持續(xù)驗證）。同花順的金融專業(yè)優(yōu)勢使得預訓練金融語料達到萬億級tokens，每月可新增數(shù)千億tokens優(yōu)質預訓練數(shù)據以及數(shù)十萬條優(yōu)質微調數(shù)據，確保金融數(shù)據的實時性和準確性。

開放內測助力引流及變現(xiàn)。據公司公眾號，C端用戶可通過掃碼或者聯(lián)系券商大V獲取內測資格，截止2日21點，已有1.5萬人排隊申請中。作為國內金融領域首個應用大模型技術的智能投顧產品，具有較強的流量效應，短期有望助力問財專業(yè)版訂閱變現(xiàn)以及通過廣告給券商引流，帶來新的收入增量。

看好公司作為金融信息服務龍頭在金融+AIGC領域的長期增長潛力。垂類模型壁壘較高，應用前景廣闊。公司已有十余年的人工智能技術及金融數(shù)據積累，C端率先推出大模型應用問財、B端發(fā)力平臺型MaaS服務助力機構客戶落地個性化應用，有望打開長期成長空間。

盈利預測與投資建議。看好公司AI技術研發(fā)能力、商業(yè)變現(xiàn)場景與流量優(yōu)勢，當前權益市場仍處于底部震蕩，盈利及風險偏好有待進一步回暖，預計2023-2025年歸母凈利潤16.95/20.23/24.71億元，參考歷史及可比公司估值，給予24年55x PE，對應每股合理價值206.97元/股，維持“買入”評級。

風險提示。權益市場低迷或過度波動；行業(yè)競爭加??；行業(yè)監(jiān)管趨嚴等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)