每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜蘭素英    

隨著美聯(lián)儲的加息，利率上升，除了因抵押貸款利率上漲而推遲買房的人和廣大資本市場投資者，就連美聯(lián)儲自身也難逃“受傷”。

根據(jù)美聯(lián)儲最近披露的季報顯示，截至今年一季度末，美聯(lián)儲持有的美債、抵押貸款支持證券（MBS）出現(xiàn)了3300億美元的賬面虧損（約合人民幣22105億元）。另根據(jù)相關(guān)文件，2022年一季度，持有近9萬億美元資產(chǎn)的美聯(lián)儲向美國財政部匯出了322億美元的資金。

路透社援引銀行政策研究所（Bank Policy Institute）首席經(jīng)濟學(xué)家比爾·納爾遜稱，根據(jù)美聯(lián)儲截至去年年底的資產(chǎn)升值情況進行調(diào)整，該行今年一季度未實現(xiàn)的虧損（unrealized losses）甚至更大，達到4580億美元。

盡管美國經(jīng)濟正試圖從新冠疫情中逐步復(fù)蘇，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，美聯(lián)儲不斷繼續(xù)購買資產(chǎn)的做法也受到外界批評。如今，美聯(lián)儲正在試圖扭轉(zhuǎn)其資產(chǎn)購買的趨勢，縮減其資產(chǎn)負債表。需要指出的是，如果美聯(lián)儲通過出售其中一些資產(chǎn)來加快縮表過程，那么未變現(xiàn)虧損有可能變成實際虧損。

根據(jù)美聯(lián)儲的一季報，按照公允價值計算，截至3月31日，美聯(lián)儲購買的2.77萬億美元的MBS市值已經(jīng)降至2.606萬億美元。隨著美聯(lián)儲不斷加息，如今美國的抵押貸款利率不斷攀升，并且隨著市場利率不斷上升，任何有息證券的虧損都在加劇。

紐約聯(lián)儲在本周早些時候的一份報告中指出，由于市場預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)加息（利率將繼續(xù)上升），美聯(lián)儲的投資組合可能還會出現(xiàn)進一步的虧損。

除了巨額的虧損外，美聯(lián)儲的一季報還透露出了一個問題：隨著美聯(lián)儲提高短期利率，它將向銀行支付更多的利息，以補償銀行在美聯(lián)儲的存款準(zhǔn)備金，從而增加了開支。與此同時，隨著美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負債表，其利息收益將下降，這或?qū)?dǎo)致美聯(lián)儲走向經(jīng)營虧損。

但紐約聯(lián)儲的官員在報告中稱，無論如何，美聯(lián)儲都有能力為其操作提供資金和貨幣政策支持。但這可能意味著被政府官員密切關(guān)注的一項關(guān)鍵指將急劇下降：美聯(lián)儲匯入美國財政部的盈余。

路透社報道稱，在“量化寬松（QE）”時期，美聯(lián)儲匯給美國財政部的利潤在去年達到了創(chuàng)紀錄的1070億美元，但隨著美聯(lián)儲從QE轉(zhuǎn)向如今的“量化緊縮（QT）”，其向財政部的匯款或?qū)⒔抵亮恪?/p>

據(jù)悉，美聯(lián)儲可以通過在資產(chǎn)負債表上創(chuàng)建一個名為“遞延資產(chǎn)”（deferred asset）的新條目來重新標(biāo)記這些損失。在美聯(lián)儲再次出現(xiàn)盈余的年份，其將無需再把這些盈余交給財政部，直到它首先償還完自身債務(wù)，再抹去這些“遞延資產(chǎn)”。

此外，有“最會炒股的央行”之稱的瑞士央行也陷入巨虧漩渦之中。

今年一季度，瑞士央行遭遇了歷史最嚴重的虧損。據(jù)其披露的季度報告顯示，該銀行在2022年1月至3月期間，累計損失328億瑞士法郎（人民幣2294億元)，這是該行自1907年成立以來遭遇的最嚴重季度虧損。報告稱，市場利率上升是一季度業(yè)績虧損的主要原因。利率上升導(dǎo)致貶值，總損失為251億瑞士法郎。此外，由于利率上升以及俄烏沖突，股票和其他證券損失107億瑞士法郎。

曾任 Elliott 資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理和瑞銀債券策略師的 Meyrick Chapman 透露，年初至今，瑞士央行的股票投資回報十分糟糕，損失可能高達750億瑞士法郎（約合人民幣5246億元）左右，大約相當(dāng)于瑞士GDP的10%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅攝