每經(jīng)記者｜肖世清    每經(jīng)編輯｜陳 旭    

10月22日，在每日經(jīng)濟新聞主辦的2021中國金融發(fā)展論壇上，西南財經(jīng)大學信托與理財研究所所長翟立宏對《中國財富管理市場報告（2021）》（以下簡稱《報告》）進行了解讀，并對中國理財市場的發(fā)展趨勢發(fā)表演講。

每日經(jīng)濟新聞圖

翟立宏表示，資管新規(guī)有效地化解了資管行業(yè)諸多風險點，對行業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮了核心作用。但這并不能包治百病，當前我國資管行業(yè)還處在發(fā)展中，投資業(yè)務(wù)融資化、投資者教育是行業(yè)發(fā)展的兩大典型問題。

在論壇上，翟立宏還指出了銀行理財?shù)雀髻Y管子行業(yè)存在的問題。他認為銀行理財主要問題是負債端長期資金募集能力比較薄弱，銀行理財投資者的教育程度參差不齊?？深A(yù)見的是，在宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合、機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管相結(jié)合的原則指導(dǎo)下，未來我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將逐步實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管。

資管市場規(guī)模約120萬億

談及整個大資管行業(yè)的發(fā)展概況，翟立宏介紹，以銀行為核心，非銀機構(gòu)百花齊放的格局依然存在。截至2021年二季度末，中國資產(chǎn)管理市場規(guī)模已擴張至約120萬億元，呈現(xiàn)恢復(fù)增長。

與此同時，他也指出了當前資管行業(yè)發(fā)展中存在的兩大典型問題：一是投資業(yè)務(wù)融資化問題仍然存在。二是投資者教育問題任重道遠。資產(chǎn)管理規(guī)模上升的階段，要有從行業(yè)層面向投資者層面的轉(zhuǎn)換，監(jiān)管層要求打破剛兌、產(chǎn)品凈值化管理，這都需要市場及投資者配合。

記者注意到，《報告》從銀行理財、信托、公募基金、券商資管、保險資管、互聯(lián)網(wǎng)金融等六大章節(jié)對中國大資管行業(yè)在新階段的發(fā)展情況進行了全面、透徹的解讀，詳細分析了各資管子行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來展望。

在解讀報告時，翟立宏表示，資管新規(guī)發(fā)布后，大量不符合新規(guī)要求的業(yè)務(wù)被監(jiān)管限制并面臨整改。同時，以主動管理能力見長的公募基金、私募基金和保險資管規(guī)模始終保持良好的正向增長，并逐步成長為拉動資管行業(yè)規(guī)模增長的主力軍。

需夯實風險管理能力

論壇上，翟立宏還指出了資管行業(yè)中各子行業(yè)存在的問題。

在銀行理財方面，他表示，銀行理財主要問題是負債端長期資金募集能力比較薄弱，銀行理財投資者的教育程度參差不齊。此外，銀行資產(chǎn)管理能力的提升迫在眉睫，風險管理能力亟待夯實。

針對信托行業(yè)，翟立宏表示，新冠疫情以來，雖然慈善信托迎來發(fā)展契機，但近幾年政策導(dǎo)向?qū)π磐泄緲I(yè)務(wù)的沖擊依舊比較強烈，疊加大環(huán)境影響，信托公司想要迅速適應(yīng)還是有難度的。對此，《報告》提出要積極發(fā)展標準化信托、強化財富管理業(yè)務(wù)等建議。

關(guān)于公募基金，翟立宏認為，相對于整個資管環(huán)境而言，公募基金戰(zhàn)略定位不夠明確。過去一段時間違規(guī)營銷亂象頻頻出現(xiàn)，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)失衡有待調(diào)整，未來應(yīng)該在這些方面進行強化。

券商資管方面，去通道業(yè)務(wù)仍然面臨著比較大的壓力。現(xiàn)在通道業(yè)務(wù)占比仍較高，資管新規(guī)過渡期將于今年底結(jié)束，此后面臨考驗還比較嚴峻。

保險資管方面，翟立宏認為主要存在兩方面問題：一是市場利率在低位的背景之下，加劇了優(yōu)質(zhì)長期資產(chǎn)配置的難度；二是社會公眾對保險資管的認可度還比較低。

最后，針對互聯(lián)網(wǎng)金融，翟立宏稱，在宏觀調(diào)控的大背景之下，未來會得到持續(xù)健康的發(fā)展。