每經(jīng)記者｜淡忠奎    每經(jīng)編輯｜畢華章

如不出意外，5個月內(nèi)，“冰峰”將遞交IPO申請材料。

兩天前，券商對西安冰峰飲料股份有限公司（以下簡稱冰峰飲料）輔導(dǎo)備案的申請報告，由陜西證監(jiān)局官網(wǎng)予以披露。

這意味著，多年來陸續(xù)傳出希冀上市的冰峰飲料，正在籌備此事。

而對西安的朋友來說，冰峰飲料有著天然的親切感。

冰峰牌汽水至今已有60多年歷史，與涼皮、肉夾饃并稱西安特色的“三秦套餐”，備受“寵愛”。曾經(jīng)一度，西安人均每年喝12瓶冰峰。

大家付給冰峰的，是數(shù)以億計的“真金白銀”——冰峰飲料2019年實現(xiàn)營收逾3億元，凈利潤高達(dá)8千萬元，凈利率甚至超過農(nóng)夫山泉。

已著手籌備IPO的冰峰飲料，能否成為“國產(chǎn)汽水第一股”？此次謀求上市，是否也將借力資本力量競逐全國市場？

能否成為“國產(chǎn)汽水第一股”

吃著涼皮、肉夾饃，喝著冰峰汽水，是令陜西人著迷的一種味覺體驗。

“老板，來個冰峰～”

不僅是涼皮店，西安大大小小的餐館，都能聽到這熟悉的聲音。冰峰汽水幾乎是西安餐飲店的標(biāo)配，甚至小區(qū)樓下的路邊攤也會備著幾件。

陜西人對于冰峰，確實愛得深沉。

冰峰是土生土長的陜西品牌，經(jīng)過60多年，已經(jīng)深入本土生活。此前熱播劇《裝臺》中，刁大順靠在墻邊喝冰峰的劇情，就勾起很多人的記憶。

冰峰系列飲品由西安市糖酒集團(tuán)有限公司冰峰分公司生產(chǎn)，糖酒集團(tuán)創(chuàng)建于1953年，是國有企業(yè)改制而來。

2017年開始，糖酒集團(tuán)將飲料生產(chǎn)相關(guān)的土地、房產(chǎn)、設(shè)備、車輛等劃轉(zhuǎn)給冰峰飲料，自此“冰峰”飲品由冰峰飲料獨立經(jīng)營。

圖片來源〡每經(jīng)實習(xí)記者 淡忠奎 攝

冰峰飲料的股本結(jié)構(gòu)也比較簡單，糖酒集團(tuán)和西安久悅酒業(yè)有限公司（以下簡稱：久悅酒業(yè)）分別持有其99%和1%的股份，前者為其控股股東。

殘酷的市場競爭中，冰峰飲料也曾經(jīng)歷數(shù)次“惡戰(zhàn)”，上海“雪菲力”和天津“津美樂”意欲收購，可口可樂和百事入場“廝殺”。

其一度面臨生存危機(jī)，市場占有率下降到30%-40%。

不過，這些外來品牌最終大多因“水土不服”黯然退場，而冰峰飲料憑借當(dāng)?shù)厝说?ldquo;寵愛”和自身強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，成功回血。

并且冰峰還和百事合作，共同成立了西安百事飲料公司……

壓不垮它的，終究使它更強(qiáng)大。

自2010年瓶裝冰峰產(chǎn)銷量突破億瓶大關(guān)，近年來保持高速增長，在西安汽水飲料行業(yè)可以說是獨占鰲頭。

在西安“大本營”崛起后，冰峰多年來也在謀求上市。如果此次沖擊資本市場順利，冰峰飲料有望成為真正的“國牌汽水飲料第一股”。

凈利率超農(nóng)夫山泉

近年來，冰峰飲料的產(chǎn)品也不斷迭代，緊盯新一代消費者的需求。

2012年，冰峰橙味汽水罐裝上市；2015年，冰峰酸梅湯植物飲品罐裝上市；2018年，冰峰汽水摩登罐裝上市。2020年，更是有冰峰茯茶、一氣呵橙、低糖酸梅湯、摩登罐裝相繼上市……

冰峰一度占據(jù)西安本地同類飲品超過80%的市場份額，是毫無疑問的汽水飲料老大。

那么，冰峰飲料的盈利能力如何呢？

2017年至2019年，其營業(yè)收入分別為2.51億元、2.84億元和3億元，凈利潤分別為5731萬元、6752萬元和8145萬元。其營收規(guī)模不算大，但卻增長穩(wěn)健。

更為亮眼的是，去年冰峰飲料的凈利潤高達(dá)8千萬元，凈利率甚至高于農(nóng)夫山泉。即使在全國的同行業(yè)中，這個表現(xiàn)也可圈可點。 

冰峰飲料采用自產(chǎn)和委托生產(chǎn)兩種模式。

其擁有兩條玻璃瓶汽水生產(chǎn)線，大線2.4萬瓶/小時，小線 1.8萬瓶/小時；易拉罐裝的汽水采用委外加工模式生產(chǎn)，是公司提供主要的原輔材料和包裝物，由委托加工廠商制成產(chǎn)成品。

圖片來源〡冰峰Icepeak

而在銷售模式上，其采用經(jīng)銷和直銷并行的方法：

其一，冰峰飲料的產(chǎn)品通過賣斷方式直接銷售給經(jīng)銷商，再由經(jīng)銷商銷售給零售終端商，最后由零售終端商直接銷售給消費者；

其二，子公司冰峰網(wǎng)絡(luò)通過電商渠道(淘寶、京東等)進(jìn)行直銷。

如此布局的好處也是肉眼可見。冰峰的產(chǎn)銷體系里，自產(chǎn)+經(jīng)銷模式占據(jù)絕對比重，進(jìn)一步降低了成本。

比如，冰峰飲料的一大特色就是，飲料玻璃瓶可以全部回收重復(fù)利用。加之，本就擁有良好口碑和本地經(jīng)銷網(wǎng)的冰峰，幾乎不需要什么廣告投入。

這也是冰峰近年來，營收和凈利潤穩(wěn)步增長的重要原因。

此外，作為陜西老字號的代表，冰峰飲料還登上2020年進(jìn)博會。

冰峰營銷公司負(fù)責(zé)人表示，將通過冰峰品牌與陜西特產(chǎn)的結(jié)合，不斷開發(fā)獨具特色的風(fēng)味飲品，來推廣陜西民族品牌和地域文化。

多次釋放IPO信號

其實，此次籌備IPO之前，冰峰已經(jīng)多次釋放擬上市的信號。

2017年11月，糖酒集團(tuán)董事長張軍，曾在“西安市推動民營企業(yè)上市掛牌圓桌會議”上表示，冰峰將“傳承陜味文化，振興民族企業(yè)，創(chuàng)中國名飲品牌” 作為使命，積極開展主板IPO準(zhǔn)備工作。

彼時，他表示冰峰將于2020年初，遞交IPO申請材料。

但是三年過去，冰峰飲料依然不見資料，上市目標(biāo)已經(jīng)從主板轉(zhuǎn)移到了中小板。

冰峰飲料方面稱，這既有公司業(yè)績層面的考慮，也有證監(jiān)會排隊企業(yè)、深圳和上海兩地交易所的審核速度等因素。

值得注意的是，冰峰飲料持有者糖酒集團(tuán)曾經(jīng)面對各種收購巍然不動，但卻在2015年10月引入了知名PE。

粉巷財經(jīng)曾撰文《這家打敗可口可樂的中國企業(yè)，引進(jìn)了知名PE，是要上市的節(jié)奏？》研判，冰峰飲料或意在上市。

彼時，深圳市盈信國富資產(chǎn)管理有限公司（現(xiàn)為深圳市盈信國富實業(yè)有限公司，簡稱盈信實業(yè)）以增資555.5559萬元的方式，投資西安糖酒集團(tuán)，持股35.71%。

圖片來源〡攝圖網(wǎng)

那么盈信實業(yè)有何背景呢？

盈信實業(yè)成立于2003年，背后的實控人就是有名的“投資大鱷”林勁峰，他創(chuàng)立的盈信投資集團(tuán)，涉及股權(quán)投資、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域，但凡出手都是賺得盆滿缽滿。

當(dāng)然，最富盛名的還是投資茅臺案例。2003年6月，林勁峰從上海產(chǎn)權(quán)交易所拍得1200萬茅臺法人股，一戰(zhàn)成名。其持股12年，最終以1201萬元投資收益11.43億元。

引入盈信實業(yè)后，西安糖酒及久悅酒業(yè)出資1億元成立西安市冰峰飲料股份有限公司，其后幾經(jīng)變換，截至2019年7月末，經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為 1.97億元，折合股本1.8億元。

有意思的是，林勁峰投資的西鳳集團(tuán)和徽酒集團(tuán)等先后沖刺IPO，林勁峰進(jìn)入糖酒集團(tuán)也被視為冰峰籌備上市的一個信號。

果不其然，此后冰峰的IPO計劃日漸清晰。如果順利，這也將是冰峰向全國市場進(jìn)軍的重要一步。

不過，市場不乏審核中止及終止的公司，不到正式掛牌上市那一刻，不能掉以輕心。