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由于近段時(shí)間以來的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，華爾街的悲觀情緒也是越來越濃。

本周一，索羅斯的前首席策略師、億萬富翁Stanley Druckenmiller在接受凱方資本管理創(chuàng)始人Scott Bessent的采訪時(shí)就表示，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，他可以預(yù)見美國(guó)聯(lián)邦基金利率在未來18個(gè)月內(nèi)降至零。

Druckenmiller稱，并不是說美國(guó)一定會(huì)走向經(jīng)濟(jì)衰退，但他的確看到了許多警示信號(hào)，他擔(dān)心特朗普在進(jìn)入下一次大選之際會(huì)搞砸了一個(gè)脆弱的經(jīng)濟(jì)。

而隨著貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，他還表示，自己在最近已大舉買入了美國(guó)國(guó)債：

“當(dāng)特朗普發(fā)推特時(shí)，我從93%的(股票)持倉(cāng)轉(zhuǎn)為零持倉(cāng)，并買入了一堆美國(guó)國(guó)債。不是因?yàn)槲蚁胭嶅X，我只是不想在這種環(huán)境下投資。”

其實(shí)早在去年，這位索羅斯的前首席策略師就曾發(fā)出警告稱，交易環(huán)境可能會(huì)惡化。當(dāng)時(shí)他還敦促聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不要在12月加息，只是后者并未聽從他的建議。

而Druckenmiller這一次的表態(tài)也與華爾街最著名的通脹懷疑論、法興分析師Albert Edwards的“冰河世紀(jì)理論”（Ice Age thesis）不謀而合。

“冰河世紀(jì)理論”是由Edwards于1996年提出，認(rèn)為西方央行的超量寬松貨幣政策是完全不可持續(xù)的路徑，會(huì)造成一個(gè)龐氏信貸騙局，并相信由此被推遲發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退將迎來終極爆發(fā)。Edwards也從1996年起成為極端的股市空頭，建議低配權(quán)益資產(chǎn)、做多政府國(guó)債，并堅(jiān)定預(yù)言10年期美債收益率將在下一個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期跌至“深度負(fù)值”，可能是-0.5%到-1%之間。

事實(shí)上，近期的美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)確實(shí)增加了對(duì)年底前降息的押注。本周一的聯(lián)邦基金期貨合約走勢(shì)也反映出，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)會(huì)降息68個(gè)基點(diǎn)。1月合約的隱含利率大約是1.72%，更是遠(yuǎn)低于當(dāng)前2.40%的有效聯(lián)邦基金利率水平。

此外，被稱為“美聯(lián)儲(chǔ)大鴿”的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德也在同日表示，全球貿(mào)易緊張和美國(guó)通脹疲軟，令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，美聯(lián)儲(chǔ)降息“可能很快得到保證”，同時(shí)，3個(gè)月與10年期關(guān)鍵美債收益率曲線倒掛也支持降息。

布拉德認(rèn)為，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)釋放的信號(hào)是在建議，目前的基準(zhǔn)利率政策設(shè)定“不合適地偏高了”。他對(duì)比了1990年代中期美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)稱，一個(gè)向下的利率政策調(diào)整可能幫助重新錨定通脹與通脹預(yù)期在2%的官方目標(biāo)，并消除債市反映出的對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩程度更為深幅的恐懼。

值得注意的是，布拉德也是今年首位認(rèn)為近期外圍風(fēng)險(xiǎn)要求美聯(lián)儲(chǔ)給予回應(yīng)的央行官員。