參考消息網(wǎng)4月18日報道 美媒稱，中國用貸款刺激經(jīng)濟的模式發(fā)生了根本改變。

美國《華爾街日報》網(wǎng)站4月17日刊登題為《中國消費者成為經(jīng)濟救世主》的報道稱，自2015年以來，家庭貸款大幅增加，減緩了中國公司債務負擔上升的危險態(tài)勢。

報道稱，上述轉(zhuǎn)變與房地產(chǎn)市場密切相關。為了解決這個問題，中央政府把目光投向了經(jīng)濟領域債務問題最不突出的兩個環(huán)節(jié)：家庭和地方政府。

首先，中央政府為地方國有企業(yè)推出了大規(guī)模的債務再融資計劃，主要是將企業(yè)的債務轉(zhuǎn)移至各省的資產(chǎn)負債表中。其次，大幅放松抵押貸款標準，釋放了大量被壓抑的家庭貸款需求。自2010年以來平均每月在新增貸款中占15%左右的消費者貸款在2016年年底升至逾30%。

報道稱，這些措施的效果非常好。房屋庫存已下降大約15%，目前接近2013年以來的最低水平，這有助于房地產(chǎn)開發(fā)商削減債務，并在鋼鐵和水泥需求已經(jīng)回升之際鞏固加強企業(yè)的財務狀況。同時，中國企業(yè)已放緩借貸速度，國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度，非金融公司債務在GDP中的比重已下降0.6個百分點，為2011年以來首次下滑。

在企業(yè)財務健康狀況略微改善的同時，消費者負債急劇上升。相對來說，中國家庭的負債水平仍遠低于美國家庭：2016年年底，美國消費者債務相當于美國GDP規(guī)模的近80%，而在中國這一比例只有美國的一半左右。但是中國消費者債務正在迅速攀升：單單是過去兩年里，債務規(guī)模就上升了近40%。但中國消費者的收入去年僅增長了6%。在2015年年初時，中國個人收入年增速為8%以上。

報道稱，以狀況良好的家庭資產(chǎn)負債表為代價，來換取企業(yè)資產(chǎn)負債表的些微改善，這樣的做法在過去兩年中幫助促進了中國經(jīng)濟增長。但是，如果下一次中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩之時以及之后，中國再次決定打開消費者信貸閘門，那么消費者負債攀升與個人收入增長放緩最終可能會以一種痛苦的方式碰撞。