每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

“不清楚這波人民幣的貶值會(huì)持續(xù)多久，但希望持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)一點(diǎn)、貶值的幅度更大一點(diǎn)?！北本┮患易雒廊輧x器出口貿(mào)易的小型科技企業(yè)老板昨日（2月24日）告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

記者了解到，這樣大幅的連續(xù)貶值，讓那些長(zhǎng)期承受人民幣升值壓力的中小型出口企業(yè)看到了一絲希望，讓那些通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易等方式進(jìn)行跨境套利的貿(mào)易公司陷入驚慌，也讓一些外匯投資者堅(jiān)定了持有美元的想法。

企業(yè)盼貶值持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)

中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)昨日再貶13個(gè)基點(diǎn)，至6.1189。盡管跌幅收窄，截至目前，人民幣對(duì)美元中間價(jià)卻已連續(xù)下跌5個(gè)交易日，共計(jì)136個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，人民幣即期價(jià)格也同樣延續(xù)貶值的態(tài)勢(shì)，收盤報(bào)6.0984。從1月14日以來(lái)，人民幣即期匯率已貶值0.91%。

人民幣如此大幅度的連續(xù)貶值，讓那些長(zhǎng)期承受人民幣升值壓力的中小型出口企業(yè)看到了一絲希望。

“長(zhǎng)期以來(lái)，人民幣持續(xù)升值讓我們苦不堪言，現(xiàn)在出現(xiàn)貶值我們自然很高興，但這樣的貶值幅度在長(zhǎng)期的升值面前還是太少?！北本┮患易雒廊輧x器出口貿(mào)易的小型科技企業(yè)老板告訴記者，“不清楚這波人民幣的貶值會(huì)持續(xù)多久，但希望持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)一點(diǎn)、貶值的幅度更大一點(diǎn)。”

浙江一位不愿具名的裝飾材料出口企業(yè)主告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這次貶值的幅度比以往要大，希望能持續(xù)下去。他表示，這種短期的貶值以前也曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，但往往其影響還沒(méi)有表現(xiàn)出來(lái)，就又重新開(kāi)始升值。

對(duì)此，招商銀行總行金融市場(chǎng)高級(jí)分析師劉東亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在外匯市場(chǎng)上的操作有兩種：一種是正常的避險(xiǎn)操作，比如通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)售匯來(lái)鎖定匯率的風(fēng)險(xiǎn)，由于這種操作是企業(yè)的一種避險(xiǎn)需求，所以與匯率波動(dòng)的關(guān)系并不大；另一種是帶有投機(jī)色彩的跨境套利行為，他們鎖定遠(yuǎn)期匯率，通過(guò)對(duì)賭外幣貶值來(lái)套取利差，對(duì)于這樣的企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前匯率貶值的影響還是很大的。

本輪下跌會(huì)持續(xù)兩三個(gè)月？

此前，劉東亮告訴記者，人民幣的這波下跌，可能是央行授意大行干預(yù)外匯市場(chǎng)，通過(guò)人民幣匯率短期內(nèi)的大幅波動(dòng)，來(lái)遏制比較活躍的跨境套利行為。

“現(xiàn)在一部分做跨境套利的企業(yè)已開(kāi)始感到緊張了，這是因?yàn)樗麄兪掷镉写罅康耐鈳咆?fù)債。如果人民幣繼續(xù)貶，他們將來(lái)購(gòu)匯的成本就會(huì)大幅提高，以致抵消掉利差。”劉東亮告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，按道理說(shuō)，做跨境套利的企業(yè)還可以倒過(guò)來(lái)操作，但現(xiàn)在還沒(méi)有獲得這方面的消息，或許是因?yàn)檫@些企業(yè)也并不認(rèn)為人民幣長(zhǎng)期的升值趨勢(shì)已出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

實(shí)際上，自從去年美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出QE開(kāi)始，市場(chǎng)上就開(kāi)始有人看多美元對(duì)人民幣的走勢(shì)。記者從北京一位外匯投資者那里了解到，早在去年他就隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將退出QE的消息買進(jìn)了一定額度的美元，坐等人民幣對(duì)美元出現(xiàn)貶值。不料，隨后人民幣非但沒(méi)有跟隨其他新興市場(chǎng)國(guó)家的匯率一起走跌，反倒一路上揚(yáng)屢創(chuàng)新高。

上述外匯投資者告訴記者，在人民幣一路升值的時(shí)候就有結(jié)匯賣出美元的想法，但考慮到損失過(guò)大就一直持有，而最近的大幅貶值又堅(jiān)定了他繼續(xù)持有美元的意愿。

那么，人民幣的這波跌勢(shì)會(huì)持續(xù)多久？某商業(yè)銀行的外匯交易員告訴記者，現(xiàn)在市場(chǎng)上購(gòu)匯的規(guī)模一直很大，在央行的引導(dǎo)和市場(chǎng)本身的共同作用下，這波下跌有可能會(huì)持續(xù)兩三個(gè)月的時(shí)間，不過(guò)，中長(zhǎng)期來(lái)看人民幣還是會(huì)升值。

而在劉東亮看來(lái)，這樣的跌勢(shì)到3月中旬就應(yīng)該會(huì)結(jié)束，因?yàn)槊磕?月份美國(guó)國(guó)會(huì)都會(huì)公布《國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》，而在此之前，人民幣往往都會(huì)有一波升值走勢(shì)。他認(rèn)為，如果人民幣的貶值持續(xù)兩三個(gè)月，就可能在市場(chǎng)上形成恐慌，而一旦貶值預(yù)期被喚醒，雖然跨境套利的資金可能會(huì)被擠掉，但正常的外資也可能逃離中國(guó)。