1月份宏觀數(shù)據(jù)仍然映射出經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的局面，進(jìn)出口在國(guó)內(nèi)外相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中得到改善、PPI淡季環(huán)比上漲、信貸結(jié)構(gòu)得到改善。同時(shí)央行連續(xù)逆回購(gòu)釋放基礎(chǔ)貨幣使得流動(dòng)性處于較為充裕的環(huán)境。而在經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)以及流動(dòng)性寬松的環(huán)境下通脹預(yù)期提升，上半年仍將溫和可控。

落實(shí)到基金投資，對(duì)于穩(wěn)健型投資者，考慮多方博弈下市場(chǎng)波動(dòng)幅度或加大，在震蕩盤(pán)整階段可采取相對(duì)中性的策略，主要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)收益配比效果較好的產(chǎn)品，等待包括政策面、基本面等預(yù)期更加明朗后的右側(cè)投資機(jī)會(huì)。而對(duì)于心態(tài)更為積極的投資者，可繼續(xù)維持中性偏積極的策略，尤其是預(yù)期更為樂(lè)觀的基本面、政策面的變化，可從風(fēng)格、產(chǎn)品角度進(jìn)行布局，以把握市場(chǎng)盤(pán)整后的向上投資機(jī)會(huì)。

隨著大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格主導(dǎo)的行情暫告段落，板塊、熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，在短期市場(chǎng)投資主線(xiàn)并不明確的背景下，主題投資表現(xiàn)活躍，而接下來(lái)無(wú)論是考慮“兩會(huì)”召開(kāi)的制度性、事件性角度，還是從中長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)性角度，主題投資機(jī)會(huì)可繼續(xù)側(cè)重關(guān)注。

對(duì)于那些并不關(guān)注某一特定主題的主題型基金，也可以關(guān)注其靈活操作的優(yōu)勢(shì)，尤其是在部分主題投資并非僅僅短期事件性的效應(yīng)，更有可能在全年都保持活躍的背景下，投資管理能力突出的主題型基金可持續(xù)關(guān)注。

具體產(chǎn)品來(lái)看，包括新華主題、中銀主題、銀河主題、國(guó)聯(lián)安主題、華商主題、華安主題等可關(guān)注。此外，一些操作風(fēng)格靈活、規(guī)模中小并且投資管理能力得到歷史檢驗(yàn)的基金，也能夠較好的把握市場(chǎng)節(jié)奏、市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)切換的產(chǎn)品，也可以在短期市場(chǎng)投資主線(xiàn)并不清晰的環(huán)境中關(guān)注，比如新華行業(yè)、銀河成長(zhǎng)、華寶收益、富國(guó)天源、上投新動(dòng)力等。

自去年底以來(lái)周期藍(lán)籌風(fēng)格占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位，風(fēng)格帶來(lái)的超額收益顯著，而短期隨著周期藍(lán)籌風(fēng)格資產(chǎn)進(jìn)入調(diào)整，風(fēng)格、板塊輪動(dòng)的特征更加明顯。

在短期風(fēng)格搭配的選擇上，對(duì)于相對(duì)穩(wěn)健的投資者可回歸均衡，在金融藍(lán)籌和消費(fèi)成長(zhǎng)類(lèi)風(fēng)格資產(chǎn)上進(jìn)行搭配，等待周期品盈利拐點(diǎn)的右側(cè)機(jī)會(huì)，而對(duì)于更為積極的投資者，可繼續(xù)堅(jiān)持周期藍(lán)籌風(fēng)格的側(cè)重，布局基本面更積極的變化，關(guān)注中期投資優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于相對(duì)穩(wěn)健的投資者可回歸均衡，一方面金融藍(lán)籌類(lèi)資產(chǎn)仍具有業(yè)績(jī)和估值優(yōu)勢(shì)，在調(diào)整過(guò)后仍具有配置意義，具體的選擇標(biāo)的上，包括國(guó)聯(lián)安精選、廣發(fā)內(nèi)需、添富價(jià)值、國(guó)聯(lián)安優(yōu)選、廣發(fā)小盤(pán)、嘉實(shí)精選等。

另一方面搭配消費(fèi)成長(zhǎng)類(lèi)風(fēng)格資產(chǎn)，尤其是其中景氣度能夠維持的行業(yè)，或是自下而上的角度進(jìn)行精選，借勢(shì)選股能力突出的產(chǎn)品獲得高成長(zhǎng)性個(gè)股的超額收益，比如國(guó)富價(jià)值、國(guó)富彈性、中銀行業(yè)優(yōu)選、中銀收益、華商領(lǐng)先企業(yè)、廣發(fā)聚瑞、添富優(yōu)勢(shì)、嘉實(shí)研究精選、添富民營(yíng)活力、銀河穩(wěn)健等基金。

而對(duì)于更為積極的投資者，可繼續(xù)堅(jiān)持周期藍(lán)籌風(fēng)格的側(cè)重，低基數(shù)、需求結(jié)構(gòu)性改善有利于相關(guān)行業(yè)的盈利觸底回升，尤其是隨著周期行業(yè)進(jìn)入旺季，如果接下來(lái)能夠看到盈利拐點(diǎn)確認(rèn)的信號(hào)，其盈利彈性更大的修復(fù)也將使得估值更具備優(yōu)勢(shì)。包括交銀主題、易方達(dá)資源、東吳行業(yè)、上投優(yōu)勢(shì)、交銀阿爾法、南方商品等基金的周期風(fēng)格特征較為突出。