每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 裴文斐 發(fā)自上海

相比年初，8月銀行人民幣理財產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)下滑近1%。發(fā)行數(shù)量最多的產(chǎn)品已經(jīng)從5.00%~6.00%的收益率區(qū)間，下移至4.00%~5.00%區(qū)間。同時預期收益率在3.00%~4.00%區(qū)間的產(chǎn)品數(shù)量也在增加。

東方證券分析師金麟指出，隨著國家對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控，央行2次降準、降息，使得貨幣市場利率下降，銀行資產(chǎn)池收益率整體下滑，所以只能減少投資者收益。

“今年理財產(chǎn)品資金脫媒過程會偏慢，甚至陷入停滯，不過理財資金不會回流存款。”金麟分析道。

據(jù)普益財富統(tǒng)計，2012年以來，高收益產(chǎn)品發(fā)行占比逐月減少，收益率中樞出現(xiàn)整體下移的態(tài)勢。1~3月，超過半數(shù)的產(chǎn)品收益率在5.00%及以上，1月占比高達76.41%，而4月下降至47.42%，到8月這一占比僅為10.28%；其中收益率在6.00%以上的產(chǎn)品占比則從1月的7.84%降至8月的0.92%。

“1月，收益率在5.00%~6.00%的產(chǎn)品發(fā)行1145款（占比68.56%），隨后這一區(qū)間產(chǎn)品占比以月均10%的幅度逐月下降：3月首次降至半數(shù)以下，為49.46%；到8月僅發(fā)行122款（占比9.36%）。”普益財富研究員曾韻佼在報告中指出。

“取而代之的是收益率在4.00%~5.00%區(qū)間的產(chǎn)品，占比從1月的298款（占比17.84%）升至8月的815款（占比62.50%）。收益率中樞從5.00%~6.00%區(qū)間降至4.00%~5.00%區(qū)間，表明較之年初，大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的收益率下降了1個百分點左右。”曾韻佼在報告中指出。

在理財產(chǎn)品收益率設計方面，各商業(yè)銀行大多形成了“兩頭少、中間多”的格局，即：高收益產(chǎn)品和低收益產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量較少，大量發(fā)行的是收益率處于中間段的產(chǎn)品。

近期來看，銀行以發(fā)行預期收益率在4.00%~5.00%區(qū)間的產(chǎn)品為主，預期收益率在5.00%以上、以及3.00%以下的產(chǎn)品發(fā)行較少。這一方面與標的市場的投資回報率下降相關(guān)，另一方面，也是銀行自身調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶來的結(jié)果。

發(fā)行較少比例的高收益產(chǎn)品，一方面能滿足市場需求、提升品牌價值；另一方面這類產(chǎn)品主要針對高端客戶發(fā)售，表明銀行在客戶細分方面日漸成熟。

預期收益率在4.00%~5.00%區(qū)間，尤其是4.50%以上的產(chǎn)品集中度很高，則反映了理財產(chǎn)品市場上競爭的激烈程度。這一區(qū)間產(chǎn)品期限豐富，投向多樣，能夠吸引各類大眾客戶，是各銀行主打的產(chǎn)品。

預期收益率在4.00%以下的產(chǎn)品，期限大多在3個月以下，其中更是不乏7天、14天、1個月等超短期滾動式產(chǎn)品，這類產(chǎn)品在流動性方面極具優(yōu)勢，且滾動式產(chǎn)品還能節(jié)約投資者的資金閑置成本，綜合來看“低收益”產(chǎn)品也有其獨特的吸引力。