1月21日，2009年中國經(jīng)濟的成績單出爐。全年GDP增長8.7%，超出此前管理層保八的目標，超標完成任務，而全年CPI也還沒有轉(zhuǎn)正，為負0.7%。應該說這是一份較好的成績單，對股市影響也應偏正面，因為超預期的經(jīng)濟增長，說明經(jīng)濟的增長超預期，對市場有支撐，而低CPI也不至于引起管理層的加息等緊縮措施。

        但是，昨日股市并沒有給予積極響應，一番震蕩后僅微漲，滬指也僅在近期形成的上升通道下軌附近止跌，警報并未徹底解除。即使王亞偉頂格增持銀行股的消息曝光后，也未引來對銀行股的趨之若鶩，銀行股收盤小漲。而此前大凡王亞偉參與的票被曝光后，動輒連續(xù)大漲，看來擅長挖掘題材股的王亞偉的影響力也主要限于題材股，而要撬動大盤股還是不容易。

        實際上，聯(lián)系到近期近期管理層的動作，就不難發(fā)現(xiàn)A股緣何難以上漲了。昨日央票利率再上調(diào)4個基點，這已是年內(nèi)第三次上調(diào)央票利率了，而本周剛上調(diào)了存款準備金率，再聯(lián)系到新股頻發(fā)，管理層已在釋放資金緊縮的信號。而且昨日數(shù)據(jù)中，去年12月CPI增幅達1.9%，更讓機構(gòu)擔心進一步緊縮出臺。在這樣的情況下，究竟該依照經(jīng)濟基本面超預期而做多還是順應流動性緊縮而采取防御措施，正是機構(gòu)們最糾結(jié)的地方?？梢哉f目前A股正處于經(jīng)濟基本面向好但流動性逐漸退出，還未適應過來的陣痛期。

        這樣的陣痛究竟要過渡多久尚難預料，不過昨日數(shù)據(jù)發(fā)布后，港股收盤大跌2%，中資股普遍大跌，也反映了海外資金對A股短期不太樂觀，而從形態(tài)上看，港股K線形態(tài)已跌破去年11月以來形成的平臺底部。盡管昨日滬指仍守住下軌支撐，但操作上，還是宜做好支撐位被擊破的心理準備。

        不過，我認為，即使股指短期上升通道被擊破后，也不意味著洪水猛獸般的熊市到來，無非是再向下尋求新的支撐而已；即使短期支撐跌破后，股指仍然運行于從1664點起來后與去年3月和9月低點連線構(gòu)成的長期上升通道之上。經(jīng)濟實實在在的V型復蘇將對市場形成堅實的支撐，而等市場度過這個陣痛期后，市場仍有望回歸到基本面主導的軌道上運行。

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        本手記不構(gòu)成任何操作建議，入市風險自擔。  （張道達）



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