每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月24日發(fā)布的化學(xué)制藥行業(yè)研報顯示，醫(yī)藥板塊估值經(jīng)歷較長時間調(diào)整，近期已呈現(xiàn)顯著結(jié)構(gòu)性修復(fù)趨勢，但公募基金重倉持倉水平仍低于歷史均值，2025年在支持引導(dǎo)商保發(fā)展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創(chuàng)新藥械有望獲益。1）持續(xù)看好醫(yī)藥創(chuàng)新：下半年創(chuàng)新藥 BD仍將持續(xù)，全球主要央行利率降息趨勢有望推動估值進一步提升。2）醫(yī)藥投融資有望復(fù)蘇：二級市場行情回暖驅(qū)動一級市場投融資回升，CXO及上游景氣度持續(xù)向好。3）醫(yī)療器械觸底回升：招投標數(shù)據(jù)已有好轉(zhuǎn)，以舊換新積壓需求逐步釋放。

風險提示：政策推進不及預(yù)期的風險、醫(yī)?？刭M及集采降價超預(yù)期的風險、創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械企業(yè)融資困難的風險、醫(yī)療需求復(fù)蘇不及預(yù)期的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——中國創(chuàng)新藥，今年海外授權(quán)已賣出800億美元！對話創(chuàng)東方投資合伙人盧剛：生物醫(yī)藥二級市場火熱，一級市場為何募資遇冷？

（記者 張海妮）

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