每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河10月20日發(fā)布通用設(shè)備行業(yè)研報(bào)。

核心觀點(diǎn)：1）9月挖機(jī)內(nèi)外銷增速分別+21.5%/+29%；2）其他產(chǎn)品：8月工起內(nèi)銷增速較強(qiáng)，塔機(jī)內(nèi)外銷邊際好轉(zhuǎn)；叉車內(nèi)外銷增速均接近20%；升降工作平臺(tái)內(nèi)外銷降幅收窄；3）開機(jī)率：國(guó)內(nèi)開工仍走弱，歐美回暖明顯；4）BICES 2025：高端化、電動(dòng)化、智能化。

投資建議：1）國(guó)內(nèi)：開工率仍承壓，存量更新/機(jī)器替人/農(nóng)田水利/城市改造等需求支撐小挖內(nèi)銷持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)大型工程推進(jìn)、新疆內(nèi)蒙礦權(quán)開放有望推動(dòng)中大挖回升。9月工起增速較優(yōu)，塔機(jī)降幅收窄，非挖回確定性增強(qiáng)。2）出口：9月大挖出口高增，金銅價(jià)格繼續(xù)走高趨勢(shì)下，我們看好礦山機(jī)械景氣度持續(xù)。9月北美歐洲小松挖機(jī)開工小時(shí)數(shù)增速較快，高端市場(chǎng)回暖趨勢(shì)更明確。基于內(nèi)需穩(wěn)健+海外歐美復(fù)蘇&礦山需求強(qiáng)勁，我們推薦龍頭主機(jī)廠三一重工、徐工機(jī)械、柳工、中聯(lián)重科、核心零部件廠恒立液壓。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，出口貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——廣交會(huì)“神器”引來(lái)瘋搶：老外騎行李箱滿場(chǎng)飛奔；中國(guó)卷尺憑“不塌軟”賣高價(jià)；一噸海水變直飲水只用6元錢…

（記者 胡玲）

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