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堅定市場信心,大股東“用腳投票”需慎重

每日經(jīng)濟新聞 2025-10-01 15:08:53

每經(jīng)編輯|段煉 潘海福    

近期,A股股指穩(wěn)步走高。而在9月28日至29日,科力爾(002892.SZ)、聯(lián)合精密(001268.SZ)與森霸傳感(300701.SZ)等上市公司相繼披露了實控人減持計劃。

從程序上看,這幾份減持計劃似乎都無可指摘,看起來合法合規(guī)。然而,減持的時機非常敏感。一方面,當前市場估值正處于近年來高位,上證指數(shù)超過3800點,市場信心正在恢復(fù);另一方面,上述幾家公司的股價也都位于相對高點。

在這樣的時刻,作為一家上市公司最大的股東,選擇出售自己手中的股份,無疑向市場傳遞了一個微妙的信號。投資者未免心生疑慮:當前的公司估值是否已經(jīng)觸及甚至超出大股東的心理預(yù)期?這種疑慮一旦在市場中彌漫開來,對投資者信心的侵蝕作用,遠比股價的短期波動更為深遠。

翻開過往案例,上市公司大股東、實際控制人在股價高位宣布減持,隨后公司股價“變臉”的比比皆是。比如,5月17日,中蘭環(huán)保(300854.SZ)公告了實際控制人擬減持不超過3%公司股份,在下個交易日,公司股價就下跌了9.66%。森霸傳感股價在9月30日也有所下跌。

實際控制人對公司的價值理解最為深刻,對公司的未來戰(zhàn)略最有發(fā)言權(quán),可謂“最懂公司的人”。同時,他們的利益與公司深度綁定,也理應(yīng)是“最維護公司的人”。他們的言行,尤其是在資本市場上的操作,是公司價值最直接、最有力的背書。

然而在現(xiàn)實中,有時會看到角色的錯位。一些上市公司實際控制人似乎更熱衷于成為一個精明的“交易者”,而非一個堅定的“守護者”。實際控制人的減持行為,常常被市場解讀為對公司未來發(fā)展前景的“用腳投票”,會對中小投資者信心造成沉重打擊。

一個成熟健康的資本市場,規(guī)則是所有參與者必須遵守的底線,但真正驅(qū)動市場健康運轉(zhuǎn)、激發(fā)長期活力的燃料,是“信心”。

對上市公司實際控制人這一特殊群體而言,合規(guī)只是第一步。在此之上,市場更期待一份源自內(nèi)心的責任與擔當。這種擔當,體現(xiàn)在對公司長遠發(fā)展的堅定信心,體現(xiàn)在與中小股東共享成長紅利的胸懷格局,更體現(xiàn)在關(guān)鍵時刻“在場”的姿態(tài)——不是成為那個“最先離場的人”,而是成為穩(wěn)定軍心的壓艙石。

這關(guān)乎一家公司的聲譽和市值,也關(guān)乎整個資本市場的健康與繁榮。

(聲明:文章內(nèi)容 和數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。)

每經(jīng)評論員|王佳飛

編輯|段煉?潘海福

校對|廖丹

封面圖片:視覺中國(圖文無關(guān))

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