每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜袁東    

被市場稱為全球激光雷達(dá)龍頭的禾賽科技（02525-W.HK），不僅在港股IPO階段認(rèn)購不火熱，在上市前的暗盤中也表現(xiàn)平平。

在認(rèn)購階段，禾賽科技在富途平臺(tái)僅獲120倍認(rèn)購，是港交所實(shí)行IPO“回?fù)苄乱?guī)”后，目前獲認(rèn)購最低的新股。就在今日（9月15日），在富途暗盤中，禾賽科技走勢(shì)平平，最高漲幅都未超過8%，最終收漲7.24%，報(bào)每股228.2港元。

禾賽科技由三位85后海歸——?jiǎng)?chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李一帆、聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席科學(xué)家孫愷、聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官向少卿聯(lián)合創(chuàng)立 。自2014年成立起，三人便深度綁定，對(duì)公司運(yùn)營及重大決策采取一致行動(dòng)，甚至同處一間辦公室辦公。公司也在發(fā)售公告中坦言，其高度依賴三位聯(lián)合創(chuàng)始人，任何聯(lián)合創(chuàng)始人離職均會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。當(dāng)前市場表現(xiàn)下，這三位聯(lián)合創(chuàng)始人能否帶領(lǐng)禾賽科技實(shí)現(xiàn)全年扭虧，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

暗盤上漲后股價(jià)高于美股

禾賽科技在2023年已經(jīng)在美國納斯達(dá)克交易所上市。因此，其在港股的發(fā)售定價(jià)參考了美股近期收市價(jià)格。

截至9月12日，禾賽科技在美股報(bào)收28.57美元每股，折合222.24港元，低于9月15日禾賽科技在港股228.2港元的暗盤收盤價(jià)。

禾賽科技每股定價(jià)212.80港元，每手20股，擬全球發(fā)售約1700萬股股份。自全球發(fā)售所得款項(xiàng)總額（扣除包銷費(fèi)及發(fā)售開支前）預(yù)計(jì)約41.6億港元，計(jì)劃將自全球發(fā)售所獲得的所得款項(xiàng)凈額用于以下用途：約50%用作研發(fā)投資；約35%用作生產(chǎn)能力投資；約5%用作業(yè)務(wù)發(fā)展；及約10%用作營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

自港交所實(shí)行IPO“回?fù)苄乱?guī)”后，散戶分配比例降低，中簽率也大幅降低，但市場認(rèn)購熱情仍然高漲。“回?fù)苄乱?guī)”后，絕大多數(shù)IPO認(rèn)購倍數(shù)都在千倍以上，且暗盤和上市首日都出現(xiàn)較大幅度上漲，唯一破發(fā)的新股奧克斯電氣（02580.HK）在富途的認(rèn)購也有超500倍。

從120倍的認(rèn)購數(shù)據(jù)看，禾賽科技可以說是反響平平。

此次禾賽科技港股招股，引入了6名基石投資者，包括HHLR Advisors（高瓴旗下）、泰康人壽、WT Asset Management、Grab Holdings等知名機(jī)構(gòu)，合計(jì)認(rèn)購金額約1.48億美元（約11.54億港元）。

全年能否迎來盈利拐點(diǎn)？

李一帆就讀于美國伊利諾伊大學(xué)香檳分校，主攻機(jī)器人研究，畢業(yè)后曾在硅谷科技公司任職。孫愷和向少卿均是斯坦福大學(xué)畢業(yè)，向少卿曾在蘋果擔(dān)任iPhone硬件系統(tǒng)集成工程師。

與另外兩位創(chuàng)始人相比，李一帆出名很早，他曾是早期社交網(wǎng)絡(luò)人人網(wǎng)的網(wǎng)紅，因此也多是他代表公司對(duì)外發(fā)聲。

值得一提的是，在三人成立禾賽科技后，公司首位雇員是畢業(yè)于鹽城師范學(xué)院商務(wù)英語專業(yè)的楊彩蓮。她曾在花旗銀行、浦發(fā)銀行任職，但在花旗銀行工作僅兩個(gè)月，浦發(fā)銀行的工作也不到兩年。楊彩蓮目前擔(dān)任禾賽科技的執(zhí)行董事、營運(yùn)副總裁。

根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，于2022年、2023年及2024年按收入計(jì)，禾賽科技均為全球第一大激光雷達(dá)供貨商， 相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于支持高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)（ADAS）的乘用車和商用車，以及自動(dòng)駕駛汽車領(lǐng)域。

需要注意的是，在過去三年禾賽科技均連續(xù)虧損。2022年至2024年，其凈收入分別為12.03億元、18.77億元、20.77億元，對(duì)應(yīng)虧損分別為3.01億元、4.76億元、1.02億元。

同時(shí)，禾賽科技的大客戶依賴也較高。2022年至2024年，公司前五大客戶貢獻(xiàn)的收入占比，分別高達(dá)53.1%、67.5%、59.9%。

此前三年（2022年至2024年）以及今年一季度禾賽科技都還處于虧損狀態(tài)，能否實(shí)現(xiàn)今年全年業(yè)績逆轉(zhuǎn)還未可知。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝