每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜葉峰    

9月11日，市場全天持續(xù)走強(qiáng)，三大指數(shù)強(qiáng)勢反彈，創(chuàng)業(yè)板指和深成指雙雙再創(chuàng)年內(nèi)新高。截至收盤，滬指漲1.65%，深成指漲3.36%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.15%。

板塊方面，CPO、PCB、液冷服務(wù)器等板塊漲幅居前，貴金屬、油氣、旅游等板塊跌幅居前。

個(gè)股漲多跌少，全市場超4200只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額2.44萬億元，較上一個(gè)交易日放量4596億。

都知道今天A股放量大漲了，也都知道今天科技股再度爆發(fā)。

那么本文就先談點(diǎn)不一樣的，如標(biāo)題所說：

今天，是A股在九月最重要的一天。

為什么呢？

先說結(jié)論：因?yàn)檫@是大約10個(gè)交易日的震蕩整理后，市場重新站上所有趨勢線，是一次主動的“方向選擇”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，6月23日以來，全市場單邊上行的趨勢第一次出現(xiàn)阻滯，是8月27日。如下圖所示的滬指與平均股價(jià)，都在這天有明顯回調(diào)。

“8·27”回調(diào)發(fā)生后，市場首先三連漲試圖快速反彈修復(fù)（這在當(dāng)時(shí)顯然也很超預(yù)期了），但再度沖關(guān)失敗后，又迎來回調(diào)更深的三連跌。

第二波回調(diào)中，不少股指被打到了20日線，甚至觸及30日線，這動搖了不少技術(shù)派投資者的“信仰”。

然而三大股指中，仍有一個(gè)指數(shù)維持強(qiáng)勢，它就是創(chuàng)業(yè)板指。

首先它“無視”了“8·27”回調(diào)，隔天就繼續(xù)趨勢上行，連創(chuàng)新高；

其次，即便在9月以來這波調(diào)整最深的時(shí)候，它也頑強(qiáng)獨(dú)守在10日線和5日線一帶。

究其原因，“8·27”后的繼續(xù)新高，正是得益于它近期被不少人批評的一點(diǎn)——被“勝易中天”（勝宏科技、新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）等算力硬件股深度綁定。

而“易中天”，又都是算力硬件方向下——CPO板塊的龍頭股。

偏批評立場的人會說，這是“科技股的極致抱團(tuán)”，有“泡沫風(fēng)險(xiǎn)”。

而格局更大一些的人，則可能有更進(jìn)一步的理解，這里供參考：

1）短期漲多了就應(yīng)該回調(diào)，回調(diào)在任何牛市行情中都存在；

2）本輪行情首先是“慢牛”，即多數(shù)時(shí)候，上漲和下跌都有“進(jìn)二退一”或“進(jìn)一退二”的節(jié)奏空間；

3）本輪行情又以“科技?！贝虺龅母叨葹樘旎ò?。當(dāng)市場結(jié)束回調(diào)，再次由科技股中最強(qiáng)的品種領(lǐng)漲（而非高低切），就是“選擇”了繼續(xù)走牛。

如我們昨天（本周三）報(bào)道，市場昨日縮量企穩(wěn)，“勝易中天”重拾漲勢，市場就已隱約達(dá)成共識。

今天市場放量上攻，科技股全線爆發(fā)，則可理解為，“漲科技就是選擇牛市”的共識達(dá)到更加一致的程度。

當(dāng)然也有人認(rèn)為，這只是隔夜甲骨文股價(jià)暴漲的短期刺激，“恰好”又刺激到了科技板塊而已。

但換個(gè)角度想，所謂產(chǎn)業(yè)趨勢，就是實(shí)體不斷投資，所以才會有各種利好，冷不丁地冒出來。

據(jù)報(bào)道，甲骨文股價(jià)的暴漲，背后直接原因在于該公司最近與OpenAI簽署的一項(xiàng)大單：兩家公司簽署一份自2027年開始為期約5年、總值3000億美元的算力采購合約。這份合約金額不僅遠(yuǎn)超過OpenAI目前的營收，同時(shí)也是史上規(guī)模最大的云端合約之一。

分析認(rèn)為，這一大單背后，揭示了一個(gè)重要趨勢：在美國政府主導(dǎo)的大規(guī)模人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，以及全球科技巨頭在大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)的推動下，全球?qū)θ斯ぶ悄芩懔Φ男枨笳诔掷m(xù)激增。

這一點(diǎn)在中國市場同樣有體現(xiàn)：今年8月，中國電信研究院發(fā)布的《智算產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2025）》顯示，到2035年，人工智能將為中國的GDP貢獻(xiàn)超過人民幣11萬億元，大概占GDP的4%至5%，可能帶動算力的需求是十倍，甚至百倍的增長。

談到這里，我們再回顧盤面。

今天，工業(yè)富聯(lián)迎來“兩連板”，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，最新市值為1.17萬億元。A股成交額排行榜上，以算力為代表的科技股占了大多數(shù)。

廣發(fā)證券表示，持續(xù)關(guān)注光模塊龍頭股投資機(jī)會。一方面，科技巨頭會繼續(xù)加大算力投入，資本開支指引樂觀。另一方面，博通財(cái)報(bào)進(jìn)一步強(qiáng)化ASIC（定制化集成電路）敘事，出于提升訓(xùn)推效率及保持技術(shù)獨(dú)立性考慮，后續(xù)海內(nèi)外科技廠商對于ASIC需求將延續(xù)大幅增長，算力集群中“連接”重要性持續(xù)提升。

“達(dá)鏈”“谷鏈”“甲骨文鏈”之外，更強(qiáng)調(diào)自主可控的元件、半導(dǎo)體等方向同樣漲幅突出。

全球半導(dǎo)體行業(yè)在AI、數(shù)據(jù)中心、智能駕駛等終端需求的帶動下持續(xù)增長。光大證券指出，2025年1-7月全球半導(dǎo)體銷售額達(dá)4050億美元，同比增長20.4%，其中中國大陸市場同比增長11.1%。WSTS預(yù)計(jì)2025年全球市場規(guī)模將達(dá)到7009億美元，同比增長11.2%，2026年將進(jìn)一步增長至7607億美元。與此同時(shí)，晶圓產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，尤其是7nm及以下先進(jìn)制程的月產(chǎn)能預(yù)計(jì)將在2028年達(dá)到140萬片，CAGR達(dá)14%。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這一輪由AI驅(qū)動的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，不僅帶動了晶圓制造需求，也推動了半導(dǎo)體材料市場的快速增長。隨著AI芯片、AI服務(wù)器等硬件需求的持續(xù)上升，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度有望維持高位。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞