9月10日早盤，港股三大指數集體高開。或受相關消息提振，阿里巴巴高開近2%，創(chuàng)近4年新高。近期熱度較高的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數強勢上揚，一度漲超2%，持倉股中，嗶哩嗶哩、百度集團、阿里巴巴、騰訊音樂、京東集團等領漲。

資金面上，昨日，在港股整體走強的背景下，南向資金仍大幅凈流入102.31億港元。華西證券指出，這與此前“上漲即兌現”的思路有所不同，體現出南向資金對港股偏樂觀的態(tài)度。資金流向方面，南向資金已連續(xù)13日凈買入阿里巴巴，或暗示AI敘事強化下，近期資金風格已切換回港股科技板塊。截至9月9日，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數ETF（513180）最新規(guī)模已達404.29億元，創(chuàng)成立以來新高。

國信證券指出，互聯網整體中報業(yè)績釋放較穩(wěn)健，AI主線的公司收入利潤釋放較強，AI已呈現對互聯網巨頭廣告業(yè)務場景、云計算場景和企業(yè)效率方面的明顯作用。伴隨近期美股科技和A股科技的繼續(xù)上漲，該機構認為恒生科技指數已處于全球估值洼地，AI驅動各公司中報業(yè)績釋放，繼續(xù)推薦騰訊控股、阿里巴巴、快手、美圖公司，以及與宏觀經濟關聯度較低的騰訊音樂和網易云音樂。

以恒生科技指數ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內卷”回歸AI敘事，估值重構可期。（場外聯接A/C：013402/013403）