｜2025年8月19日 星期二｜

NO.1 首批券商半年報出爐，5家券商均實現(xiàn)營收、凈利雙增長

時至8月中旬，首批券商2025年半年報陸續(xù)披露。截至8月18日，已有國盛金控、東方財富、哈投股份、西南證券、粵開證券等5家券商及券商母公司公布半年度“成績單”，上述5家券商均實現(xiàn)營收、凈利雙增長。其中，得益于較低基數(shù)，哈投股份子公司江海證券凈利潤同比大增1311.6%。受益于二級市場行情火熱和業(yè)績高增長態(tài)勢，券商板塊近期備受市場關(guān)注。券商非銀團隊普遍認為，增量資金接力入市打開券商經(jīng)紀、兩融、資管、投行等業(yè)務(wù)的增長空間，證券行業(yè)有望進入新一輪增長期。

點評：首批券商半年報業(yè)績亮眼，5家券商營收、凈利雙增長，顯示證券行業(yè)景氣度提升。江海證券凈利潤同比大增13倍，反映低基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)。券商經(jīng)紀、兩融、資管、投行業(yè)務(wù)有望受益于增量資金入市，行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喸鲩L周期。市場對券商板塊關(guān)注度提升，投資者情緒偏向積極，金融板塊估值有望獲得支撐。

NO.2 年內(nèi)ETF總規(guī)模增長1.04萬億元，寬基ETF成為“壓艙石”

統(tǒng)計顯示，截至8月18日，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）總份額增加了近1200億份，目前已達2.77萬億份；總規(guī)模高達4.77萬億元，年內(nèi)增長1.04萬億元，相較去年底增幅高達27.88%；從各類產(chǎn)品表現(xiàn)來看，寬基ETF成為“壓艙石”，其規(guī)模與增速均表現(xiàn)突出。

點評：年內(nèi)ETF規(guī)模大增1.04萬億元，總規(guī)模達4.77萬億元，增幅近28%，寬基ETF表現(xiàn)尤為亮眼，成為市場"壓艙石"。這一現(xiàn)象反映投資者對指數(shù)化投資工具的青睞，寬基ETF規(guī)模與增速雙高，將為相關(guān)基金公司帶來管理費收入增長，利好金融板塊。同時，ETF規(guī)模擴張顯示市場資金正尋求穩(wěn)健配置渠道，有助于提升市場整體流動性與穩(wěn)定性。

NO.3 超2000只權(quán)益類基金凈值創(chuàng)歷史新高

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，超96%的權(quán)益類基金今年實現(xiàn)正收益，其中20余只基金年內(nèi)業(yè)績翻倍，千余只基金年內(nèi)業(yè)績超30%。今年權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)極佳，并不斷修復(fù)近年回撤，如偏股基金最新指數(shù)創(chuàng)近3年新高，2000余只權(quán)益類基金最新凈值在8月份創(chuàng)下歷史新高?；鸸酒毡檎J為，流動性充裕帶來增量基金、企業(yè)盈利逐步修復(fù)等原因是權(quán)益市場步入上行通道的重要原因。

點評：權(quán)益類基金凈值集體創(chuàng)新高反映市場回暖態(tài)勢明顯，流動性充裕與企業(yè)盈利修復(fù)成主要驅(qū)動力?；饦I(yè)績亮眼將吸引更多增量資金入場，利好金融板塊。市場信心逐步恢復(fù)，投資者風(fēng)險偏好提升，對整體市場形成積極支撐，預(yù)計權(quán)益類資產(chǎn)配置價值將進一步凸顯。

NO.4 天風(fēng)證券擬注銷6779萬股回購股份

8月18日，天風(fēng)證券公告稱，公司董事會審議通過了《關(guān)于變更回購股份用途并注銷的議案》，同意將回購專用賬戶內(nèi)6778.7萬股股份注銷。公告顯示，此次擬注銷的6778.7萬股股份，來源于天風(fēng)證券2022年的股份回購。公開信息顯示，公司于2022年10月完成該輪回購，累計回購股份數(shù)量為6778.7萬股，對應(yīng)使用資金約2.53億元。根據(jù)公司A股股份回購方案，本次回購的股份擬作為實施公司員工持股計劃的股票來源，公司如未能在發(fā)布回購結(jié)果暨股份變動公告之后3年內(nèi)實施上述用途的，未使用的已回購股份將予以注銷。截至目前，公司尚未使用上述回購股份。

點評：天風(fēng)證券擬注銷6778.7萬股回購股份，此舉將減少公司總股本，提升每股收益指標，對現(xiàn)有股東權(quán)益形成正面影響。作為券商板塊積極回購并注銷的案例，或引發(fā)市場對同類公司財務(wù)策略的關(guān)注。該行動反映公司對自身價值的認可，有望提振投資者對券商股信心，為市場注入積極信號。

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