每經記者｜王佳飛    每經編輯｜張海妮    

8月17日晚間，風神股份（600469.SH，股價6.14元，市值44.79億元）公告，8月15日公司收到上海證券交易所（以下簡稱上交所）相關通知，公司2025年度向特定對象發(fā)行A股股票的募集說明書（申報稿）及相關申請文件已獲受理并依法進行審核。

公告顯示，風神股份本次計劃募集資金總額不超過11億元，將全部投向“高性能巨型工程子午胎擴能增效項目”。風神股份表示，此舉旨在發(fā)揮工程胎的傳統優(yōu)勢，擴大巨型工程子午胎的產能，快速提升市場份額。

《每日經濟新聞》記者注意到，高性能巨型工程子午胎擴能增效項目達產后，預計年新增營業(yè)收入15.63億元。但與此同時，風神股份也在公告中表示，公司將面臨較高的資產負債率、新增產能無法及時消化以及地緣政治等多重風險。

總投資超14.6億元，風神股份加碼巨型工程胎

根據風神股份披露的募集說明書（申報稿），本次向特定對象發(fā)行A股股票計劃募集資金總額不超過11億元（含本數），扣除發(fā)行費用后，將全部用于“高性能巨型工程子午胎擴能增效項目”。該項目的總投資額為14.64億元，風神股份在公告中表示“不足部分由公司自籌資金解決”。

對于此次募投的目的，風神股份在募集說明書（申報稿）中指出：“我國在巨型工程子午線輪胎領域仍然處于起步階段，全球市場主要被國際三大品牌米其林、普利司通、固特異壟斷。國內輪胎企業(yè)亟須進行研發(fā)投入及技術創(chuàng)新，擴大我國全鋼巨型輪胎產品的市場占有率和行業(yè)影響力。”

風神股份還表示：“公司巨型工程子午胎訂單的生產滿足率較低，現有生產能力不能滿足市場需求。在國內外卡客車輪胎競爭日益加劇的背景下，公司正在持續(xù)推動產品結構調整，以發(fā)揮工程胎的傳統優(yōu)勢，擴大巨型工程子午胎的產能，快速提升市場份額。”

該募投項目將在風神股份位于河南省焦作市中站區(qū)豐收路的已有地塊上建設，建成并全面達產后，將實現年新增約2萬條巨型工程子午胎的產能。

風神股份測算，項目達產并進入穩(wěn)定運營期后，預計可實現年營業(yè)收入15.63億元，實現年利潤總額4.27億元；項目投資財務內部收益率為22.86%（所得稅后），投資回收期為6.36年（所得稅后，含建設期）。

值得注意的是，截至本次發(fā)行董事會決議日，該募投項目已對外支出1.53億元，主要用于設備購置、其他工程費和預備費，項目已于2025年初正式啟動建設。

公告顯示，本次風神股份控股股東中國化工橡膠有限公司（以下簡稱橡膠公司）承諾將以不低于2億元、不超過3億元的現金參與認購，不參與市場競價過程，但承諾接受市場競價結果。本次發(fā)行完成后，橡膠公司仍為公司控股股東，國務院國資委仍為公司實際控制人。

風神股份資產負債率超54%，新增產能消化能力待考

《每日經濟新聞》記者注意到，風神股份在募集說明書（申報稿）中提到了未來可能面臨的多重風險。

財務狀況方面，報告期（2022年—2024年及2025年一季度）各期末，公司資產負債率分別為59.29%、54.91%、55.17%和54.52%，處于較高水平。風神股份在公告中表示，較高的資產負債率水平一方面使公司面臨一定的償債風險，另一方面隨著公司生產經營規(guī)模持續(xù)擴大，資金需求持續(xù)增加，也為公司新增債務融資帶來一定的壓力。

新增產能的消化方面，風神股份表示，新增產能的消化需要依托于公司產品未來的競爭力、公司的銷售拓展能力以及所處行業(yè)的發(fā)展情況等多重因素，若發(fā)生市場環(huán)境突變、行業(yè)競爭加劇、產業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，將使公司面臨新增產能無法及時消化的風險。

數據顯示，2022年至2024年，風神股份巨型工程子午胎在境外的銷售收入占比均大于90%，且主要銷往東歐、中亞等地區(qū)，該區(qū)域收入占比達到60%左右。對此，風神股份在募集說明書（申報稿）中表示，若后續(xù)該地區(qū)地緣政治局勢、國際貿易摩擦、國際貿易管制等因素發(fā)生變化，市場競爭有所加劇，則將進一步對公司巨型輪胎業(yè)務在該區(qū)域的拓展及銷售收入的提升帶來不確定性。

另外，風神股份在公告中表示，公司本次向特定對象發(fā)行A股股票事項尚需通過上交所審核，并獲得中國證券監(jiān)督管理委員會作出同意注冊的決定后方可實施，最終能否通過上交所審核，并獲得中國證監(jiān)會同意注冊的決定及其時間尚存在不確定性。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝（資料圖）