7月22日午后，港股三大指數(shù)震蕩走高后再度回落。盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，重型機械、電力設(shè)備、黃金股延續(xù)漲勢，高鐵基建股走強，建材水泥股部分回調(diào)。熱點ETF方面，港股通汽車ETF（159323）一度漲近1%，持倉股中，東風(fēng)集團(tuán)股份、贛鋒鋰業(yè)、洛陽鉬業(yè)、中國重汽、天齊鋰業(yè)等漲幅居前，其中，東風(fēng)集團(tuán)股份午后一度漲超8%。

消息面上，據(jù)東風(fēng)汽車公眾號7月17日發(fā)布信息，豪華智能越野SUV猛士M817開啟預(yù)售，提供猛士M817 Pro、猛士M817 Max兩個版本，預(yù)售價32.99萬元起。此外，東風(fēng)集團(tuán)股份7月16日發(fā)布公告稱，東風(fēng)集團(tuán)股份及東風(fēng)資產(chǎn)管理與嵐圖汽車及其他股東訂立增資協(xié)議，將出資10億元認(rèn)購嵐圖汽車約9497萬元的注冊資本。增資完成后，東風(fēng)集團(tuán)股份、東風(fēng)資產(chǎn)管理及其他股東將分別持有嵐圖汽車約79.69%、3.30%及17.01%的股權(quán)。

申萬宏源認(rèn)為，東風(fēng)集團(tuán)當(dāng)前正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型階段，收入結(jié)構(gòu)已由以往的商用車為主逐步轉(zhuǎn)向乘用車主導(dǎo)。公司過去盈利主要依賴合資企業(yè)投資收益，如東風(fēng)日產(chǎn)、本田等。當(dāng)前，公司自主乘用車業(yè)務(wù)迎來崛起，核心推動力來自高端品牌嵐圖。主流市場方面，納米06、風(fēng)神L8等新車持續(xù)推出，規(guī)模效應(yīng)有望改善盈利模型。商用車端，隨著以舊換新政策提前啟動并執(zhí)行效率提升，預(yù)計2024年商用車將有望實現(xiàn)顯著復(fù)蘇。2025年公司全年營收有望實現(xiàn)快速增長，盈利能力也有望進(jìn)一步改善。

港股通汽車ETF（159323）標(biāo)的指數(shù)為港股通汽車指數(shù)（931239.CSI）。該指數(shù)高度聚焦港股整車板塊，乘用車含量在同類指數(shù)中領(lǐng)先，且擁有相對A股稀缺的造車新勢力。此外，港股通汽車指數(shù)囊括知行科技、地平線機器人、舜宇光學(xué)科技、浙江世寶等智駕產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，相較于A股汽車主題指數(shù)，該指數(shù)智駕含量更高，更契合汽車行業(yè)發(fā)展的趨勢。截至7月21日，指數(shù)市盈率（TTM）僅為17.98倍，顯著低于中證新能源汽車指數(shù)、中證汽車指數(shù)、中證全指汽車指數(shù)等A股汽車主題指數(shù)，具備一定估值性價比。