每經(jīng)記者｜張文瑜    西安    每經(jīng)編輯｜賀娟娟    

被譽為“中國風電減速機第一股”的威力傳動（300904.SZ），在登陸創(chuàng)業(yè)板不到兩年之際，再度啟動融資計劃。

公司日前公告，擬向不超過35名特定對象定向發(fā)行A股股票，募集資金總額不超過6億元人民幣。其中5億元將投向“風電增速器智慧工廠（一期）”項目，剩余1億元用于補充營運資金。

來源：威力傳動公告

據(jù)了解，本次募投的“風電增速器智慧工廠（一期）”項目總投資額高達20億元。公司預(yù)計，該項目建成并完全達產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)2000臺風電增速器的生產(chǎn)能力。

此次募資距威力傳動IPO尚不足兩年。公司于2023年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，彼時首發(fā)募資6.4億元，主要用于精密減速器研發(fā)生產(chǎn)項目及補充流動資金。

短期內(nèi)再度尋求資本支持，其背后或反映出公司面臨的業(yè)績壓力。2024年作為威力傳動上市后的第一個完整運營年度，其實現(xiàn)營業(yè)收入3.45億元，較上年大幅下滑37.6%；凈利潤則由盈轉(zhuǎn)虧，錄得凈虧損2955萬元，同比下滑幅度達172%。

業(yè)績頹勢在2025年第一季度仍未扭轉(zhuǎn)。報告期內(nèi)，公司歸母凈利潤虧損進一步擴大至1755萬元，同比下滑126%。

擬募資6億

日前，威力傳動公告稱，擬向不超過35名特定對象定向發(fā)行不超過2171.5萬股A股股票，募集資金總額不超過人民幣6億元。本次發(fā)行股份設(shè)定了6個月的鎖定期，若扣除發(fā)行費用后募資不足，資金缺口將由自籌解決。

根據(jù)預(yù)案，此次募資將重點投向其戰(zhàn)略項目“風電增速器智慧工廠（一期）”，計劃投入5億元；剩余1億元將用于補充營運資金。

記者注意到，威力傳動籌劃建設(shè)“風電增速器智慧工廠”項目已有時日。

2023年8月，公司公告計劃在銀川經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資約50億元建設(shè)該項目，其中固定資產(chǎn)投資36億元。

來源：威力傳動公告

該項目定位為我國西部地區(qū)唯一的大型風力發(fā)電增速器研發(fā)生產(chǎn)基地，承載著公司拓展核心業(yè)務(wù)版圖的戰(zhàn)略意圖。

2024年，該項目正式啟動建設(shè)，并分兩期實施：一期聚焦建設(shè)用地獲取、生產(chǎn)廠房建設(shè)、核心設(shè)備產(chǎn)線配置及前期生產(chǎn)投入，計劃投資20億元，完全達產(chǎn)后可年新增2000臺風電增速器產(chǎn)能；二期則著眼于產(chǎn)能提升與相關(guān)設(shè)備補充。

按照規(guī)劃，一期工程將于2025年12月底前建成投產(chǎn)，二期則計劃在2028年底前完成投資并達產(chǎn)。

來源：威力傳動公告

威力傳動在公告中坦言，隨著增速器業(yè)務(wù)的發(fā)展和市場需求增長，現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施無法滿足規(guī)?；a(chǎn)需要。由于生產(chǎn)設(shè)備和產(chǎn)品體積較大，公司需新建大面積廠房并配置專用高端設(shè)備，以提高效率、擴大產(chǎn)能、降低生產(chǎn)成本。

不過，該項目技術(shù)難度高、研發(fā)投入大、投資規(guī)模大，且受公司階段性經(jīng)營成果未達預(yù)期等影響，公司資金積累不足，當前面臨較為顯著的資金缺口壓力?！巴ㄟ^再融資，公司能夠獲得充足的資金支持，將有力保障項目的建設(shè)與落地?！?/p>

股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來看，截至預(yù)案公告發(fā)布，公司實際控制人李阿波、李想分別持有公司3528.00萬股和1512.00萬股表決權(quán)股份，合計控制公司69.63%的表決權(quán)。

若本次按上限發(fā)行2171.49萬股，且不考慮其他因素影響，發(fā)行完成后，實際控制人合計持有的表決權(quán)股份比例將被稀釋至約53.56%。李阿波、李想仍將保持對公司的實際控制權(quán)。

上市后業(yè)績“變臉”？

此次募資距威力傳動IPO尚不足兩年。

2023年8月，威力傳動成功在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，首發(fā)募資6.4億元。根據(jù)計劃，扣除發(fā)行費用后的凈額5.55億元中，3.54億元用于精密風電減速器生產(chǎn)建設(shè)項目，1億元用于研發(fā)中心建設(shè)，另有1億元補充流動資金。

然而，最終實際使用募集資金僅4.79億元，節(jié)余的7813.76萬元被永久補充了流動資金。公司解釋稱，這得益于“加強成本控制、監(jiān)督和管理”帶來的資金節(jié)約。

來源：威力傳動公告

此番再度募資，或折射出公司面臨的經(jīng)營壓力。

威力傳動創(chuàng)立于2003年，主營風電偏航、變槳減速器及增速器，是風機傳動系統(tǒng)的核心部件供應(yīng)商。

上市前夕，其業(yè)績表現(xiàn)堪稱亮眼：自2020年營收首破億元大關(guān)后，2021年、2022年營收分別達6.39億元、6.19億元，凈利潤均穩(wěn)定在6000萬元以上，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。

然而，上市后的表現(xiàn)卻急轉(zhuǎn)直下。

2023年，公司營收、凈利雙雙下滑，營業(yè)收入5.53億元，同比下降10.65%，實現(xiàn)歸母凈利潤4120萬元，同比下降39.64%。更值得警惕的是，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負，錄得-0.51億元，資產(chǎn)負債率為43.90%。

2024年作為威力傳動上市后首個完整運營年份，營業(yè)收入為3.45億元，同比下降37.60%；歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損達2955萬元，同比驟降172%；扣非凈利潤虧損1.16億元，同比下降1705%。其經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-3358萬元，依然為負，但同比增長33.8%。

來源：威力傳動公告

對于業(yè)績的“斷崖式”下滑，威力傳動在2024年報中歸結(jié)于多重壓力：

一是風電行業(yè)市場競爭加劇，導致利潤空間受到壓縮，從而影響了毛利率水平。二是風機大型化的趨勢和市場競爭壓力，下游客戶對上游供應(yīng)商提出了更高的載荷和質(zhì)量要求，這增加了產(chǎn)品設(shè)計和交付的復(fù)雜性，進而影響了交付進度。三是為了增速器智慧工廠儲備人才，新增了約400名員工，導致期間費用上升，進一步對盈利水平造成影響。

虧損在2025年并未緩解。一季度報顯示，威力傳動營業(yè)收入雖同比大幅增長284.46%至1.1億元，但歸母凈利潤虧損額進一步擴大至1755萬元，同比下滑125.71%。

面對持續(xù)的經(jīng)營壓力，威力傳動不得不通過借款支撐項目建設(shè)。財報顯示，2024年公司長期借款激增至6.65億元，占總資產(chǎn)比例高達31.57%，上年同期僅為1.36億元。據(jù)披露，增加原因系用于投資增速器智慧工廠的專項借款。

關(guān)于募資問題，記者也致電威力傳動進一步了解情況，但其電話處于無人接聽狀態(tài)。隨后，記者向公司郵箱發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

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