華創(chuàng)證券指出，AI推理需求已進(jìn)入快速放量階段，且仍處于上升通道初期，超出當(dāng)前產(chǎn)能的需求增長(zhǎng)可能推動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的系統(tǒng)性重估。博通近期策略會(huì)議顯示，AI推理負(fù)載對(duì)高帶寬、低延遲網(wǎng)絡(luò)提出更高要求，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品營(yíng)收占比持續(xù)提升，當(dāng)前AI系統(tǒng)中計(jì)算與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的支出比例約為3:1。海外算力產(chǎn)業(yè)鏈已形成相對(duì)完整的閉環(huán)，自算力硬件投入到應(yīng)用賦能變現(xiàn)已相對(duì)成熟，博通會(huì)議相關(guān)指引超市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步印證AI領(lǐng)域投資持續(xù)加碼的邏輯。通信設(shè)備行業(yè)在下一代高速光互聯(lián)技術(shù)迭代中占據(jù)領(lǐng)先地位，共封裝光學(xué)（CPO）方案在數(shù)據(jù)中心的落地路徑正在評(píng)估。非AI業(yè)務(wù)（包括存儲(chǔ)、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)等）在經(jīng)歷周期性承壓后出現(xiàn)“U型”復(fù)蘇跡象，訂單回暖可能推動(dòng)明年EPS的積極修正。

通信ETF跟蹤的是通信設(shè)備指數(shù)，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場(chǎng)中選取涉及通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、通信終端設(shè)備等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映中國(guó)通信設(shè)備行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有較高的行業(yè)集中度和技術(shù)含量特征，能夠有效表征我國(guó)通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接C（007818），國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接A（007817）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。