每經(jīng)編輯｜葉峰    

2025年游戲行業(yè)的基本面呈現(xiàn)多維改善，景氣度持續(xù)回暖，板塊關(guān)注度顯著上升。

從競爭格局看，今年騰訊、網(wǎng)易、米哈游等傳統(tǒng)頭部大廠暫未推出現(xiàn)象級(jí)新作，反而釋放出可觀的用戶空間，為具備產(chǎn)品力的中型廠商提供突圍窗口。本輪游戲領(lǐng)漲龍頭巨人網(wǎng)絡(luò)憑借《超自然行動(dòng)組》強(qiáng)勢突圍，成功躋身iOS免費(fèi)榜TOP3和暢銷榜TOP10，《超自然行動(dòng)組》7月6日錄得流水新高，環(huán)比增長192%，重點(diǎn)關(guān)注7月底8月初游戲大版本更新后高頻數(shù)據(jù)。

政策層面同樣積極釋放友好信號(hào)。2025年1-6月游戲版號(hào)累計(jì)發(fā)放812個(gè)，同比提升18%，6月單月創(chuàng)近三年新高，版號(hào)發(fā)放逐步常態(tài)化、可預(yù)期。同時(shí)，中央與地方層面出臺(tái)多項(xiàng)支持政策。4月，國家新聞出版署聯(lián)合十部委發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)出版科技創(chuàng)新引領(lǐng)計(jì)劃》，從科技創(chuàng)新、融資渠道、人才建設(shè)等多維度構(gòu)建游戲行業(yè)中長期發(fā)展機(jī)制。6月，浙江省發(fā)布《關(guān)于支持游戲出海的若干措施》，推動(dòng)本地企業(yè)“出海+做強(qiáng)”雙輪驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化外循環(huán)能力。

綜合來看，游戲作為兼具文化屬性與情緒價(jià)值的新消費(fèi)品類，其消費(fèi)邏輯正不斷被重構(gòu)。在重情緒價(jià)值的消費(fèi)文化驅(qū)動(dòng)下，游戲逐漸從娛樂工具轉(zhuǎn)向數(shù)字陪伴與精神出口，成為Z世代用戶主力情緒消費(fèi)場景。這為行業(yè)提供了遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)內(nèi)容行業(yè)的用戶黏性與付費(fèi)意愿，也為其構(gòu)建了長期增長的結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)。寬基指數(shù)創(chuàng)出近期新高，銀行有階段性兌現(xiàn)趨勢，游戲板塊有望受益于“高切低”，感興趣的投資者可以通過游戲ETF（516010）把握暑期板塊高景氣。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。