每日經(jīng)濟新聞 2025-07-10 21:42:32
每經(jīng)記者|楊卉 每經(jīng)編輯|陳俊杰
此前靠光伏業(yè)務打贏“翻身仗”,甚至一度做到業(yè)內(nèi)前幾名的樂凱膠片(SH600135,股價7.8元,市值43.16億元)當下選擇停產(chǎn)光伏相關負毛利率產(chǎn)品。
7月8日晚間,樂凱膠片在回復交易所監(jiān)管問詢函時稱,已停產(chǎn)負毛利率太陽能電池背板產(chǎn)品。
7月9日,《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電樂凱膠片,接線的公司工作人員直言,此前公司光伏項目確實做得很好,量也很大,但近期產(chǎn)業(yè)競爭過于激烈,已經(jīng)是“產(chǎn)量越大虧損越重”。
視覺中國圖
原本的支柱業(yè)務走“下坡路”,樂凱膠片開始謀求轉(zhuǎn)型。這一次,樂凱膠片這個曾經(jīng)的“膠片王”選擇了光電顯示和綠色雙碳新業(yè)務。
“光伏板塊利潤不高”
樂凱膠片最初被大眾熟知,靠的是膠片。
1998年,中國樂凱集團有限公司旗下控股公司——樂凱膠片正式成立并上市,一度被資本市場稱為“膠片王”。
此后,隨著原材料漲價以及市場需求變化,樂凱膠片業(yè)績開始虧損。到2011年,樂凱膠片瞄上了光伏產(chǎn)業(yè),投資建設太陽能電池背板項目。到2012年,樂凱膠片彩色膠卷停產(chǎn)。
此后的十多年里,光伏業(yè)務確實給樂凱膠片帶來了不少營收。
樂凱膠片官網(wǎng)信息顯示,光伏材料一度發(fā)展成為樂凱膠片的支柱產(chǎn)業(yè)。目前,樂凱膠片的主營業(yè)務有光伏材料、鋰電材料、醫(yī)療材料、影像材料、光電材料;主營產(chǎn)品有太陽能電池背板、鋰離子電池隔膜、鋁塑膜、醫(yī)用干式片、工業(yè)探傷膠片、彩色相紙和TAC膜(三醋酸纖維素膜,一種高性能光學薄膜)等。
7月8日晚間,樂凱膠片發(fā)布《樂凱膠片關于上海證券交易所對公司2024年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函回復的公告》。
樂凱膠片在公告中表示,雖然2022年我國光伏行業(yè)高速發(fā)展,但同年各環(huán)節(jié)價格已出現(xiàn)下滑的趨勢。進入2024年,光伏行業(yè)相關產(chǎn)能已嚴重過剩,“內(nèi)卷”加劇,價格快速下跌,企業(yè)盈利空間大幅壓縮,虧損面不斷擴大……身處其中的樂凱膠片自然也無法避免。
2024年,樂凱膠片太陽能電池背板產(chǎn)品毛利率由正轉(zhuǎn)負。樂凱膠片公告顯示,公司光伏業(yè)務主要客戶有隆基綠能、晶科能源等五家。
7月9日,《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電樂凱膠片。談到曾經(jīng)輝煌的光伏業(yè)務,接線的樂凱膠片工作人員直言,此前,公司光伏項目確實做得很好,量也很大。不過該工作人員也提到,雖然光伏業(yè)務一度是公司營業(yè)收入的“大頭”,但實際提供的利潤卻沒有很多。
樂凱膠片公告顯示,直到2024年,公司光伏業(yè)務還可以保證盈利。不過,上述工作人員稱,自2023年第三季度起,公司光伏業(yè)務銷量就開始明顯下滑。究其原因,除了整個產(chǎn)業(yè)競爭加劇導致產(chǎn)品價格下降等原因外,樂凱膠片還有一個痛點,即工廠選址產(chǎn)生的高昂運輸費。
“我們生產(chǎn)基地在保定,公司最早的膠片廠就是在保定。跟其他一些工廠相比,我們的運費(偏高),包括產(chǎn)品的類型(高毛利率產(chǎn)品銷量占比不高),導致光伏板塊利潤不高,毛利率也不太高。”上述工作人員稱,“我們做的話就是會虧,產(chǎn)量越大,可能虧損越嚴重。”
加快布局兩大新業(yè)務
在此背景下,樂凱膠片決定放手。樂凱膠片在7月8日晚間公告中表示,公司停產(chǎn)負毛利率的太陽能電池背板產(chǎn)品,轉(zhuǎn)而開發(fā)共線新產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面,樂凱膠片則表示將加快布局光電顯示和綠色雙碳新業(yè)務。
具體來看,光電業(yè)務方面,2023年樂凱膠片收購了樂凱光電100%股權(quán),并在宿遷建設了TAC膜3#生產(chǎn)線項目。據(jù)記者了解,目前,該TAC膜3#生產(chǎn)線項目處于建設階段。
樂凱膠片公告顯示,公司通過對TAC膜技術的整合及運用,逐步改變TFT型TAC膜產(chǎn)品依賴進口的局面,拓展公司業(yè)務經(jīng)營范圍。今年,樂凱膠片還進入了分離膜領域,投建了高性能分離膜及元件建設項目。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解,目前,樂凱膠片的高性能分離膜及元件建設項目已開工建設,項目建成后將有利于形成資源循環(huán)利用的新業(yè)務體系。
影像業(yè)務方面,據(jù)上述樂凱膠片工作人員介紹,目前,樂凱膠片影像板塊占比最大的是彩色相紙業(yè)務。
單從業(yè)績來看,樂凱膠片此番調(diào)整的原因很簡單,即哪個項目賺錢就進行加碼。
根據(jù)樂凱膠片在公告中的說法,目前,公司擁有一條年產(chǎn)能為800萬平方米的TN/STN型TAC膜生產(chǎn)線,當前處于滿產(chǎn)狀態(tài)。2024年,該產(chǎn)線實現(xiàn)營業(yè)收入7818.84萬元,處于盈利狀態(tài)。
事實上,從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看,樂凱膠片也很看好TAC膜未來的發(fā)展空間。
樂凱膠片公告顯示,公司是國內(nèi)TAC膜的主要供應商,目前公司客戶群體穩(wěn)定,盈利水平逐年上升。另外,近年全球液晶面板、偏光片生產(chǎn)重心逐步完成向國內(nèi)的轉(zhuǎn)移,但中高端TAC光學膜作為偏光片上游的關鍵原材料,多年來一直被日本、韓國等國的企業(yè)壟斷。樂凱膠片的TAC膜3#生產(chǎn)線項目正好趕上了TAC膜國產(chǎn)化浪潮。
封面圖片來源:視覺中國圖
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