今日，黑色鏈全線上漲，煤炭ETF（515220）漲近1%，資金連續(xù)3天凈流入，盤中成交額超億元。

國泰海通證券表示，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，4月全國煤炭企業(yè)虧損面超過50%，預計5月在價格繼續(xù)下降背景下，虧損面超60%，其中焦煤企業(yè)虧損幅度更大。焦煤行業(yè)的盈利壓力已經(jīng)超過2014年，僅略好于全行業(yè)虧損的2015年，周期底部已經(jīng)較為清晰。

在盈利壓力下山西、內(nèi)蒙等主要產(chǎn)區(qū)已經(jīng)顯現(xiàn)經(jīng)濟性導致的企業(yè)自發(fā)減產(chǎn)同時疊加環(huán)保檢查、前期安全事故導致的安監(jiān)力度加大、8月應對閱兵的可能性減產(chǎn)，國內(nèi)供給呈現(xiàn)下降趨勢；海外進口最主要的蒙煤已經(jīng)進口倒掛，進口量已經(jīng)顯現(xiàn)下降態(tài)勢，市場也期待對于中國出口政策有所調(diào)整，總體來說供給壓力最大時刻已過。

當前就是煤炭基本面底部，確定性逐步清晰。我們認為動力煤旺季來臨，7月初有望看到價格的明顯恢復抬升，而動力煤價格回升也有望帶動焦煤齊漲，雙雙確認底部。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯(lián)接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機會。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。