｜2025年6月25日 星期三｜

NO.1 國泰海通首席經(jīng)濟學家荀玉根即將離職

每日經(jīng)濟新聞6月24日消息，記者從多位公司內(nèi)部人士獲悉，國泰海通首席經(jīng)濟學家荀玉根即將離職，公司內(nèi)部已經(jīng)發(fā)出通知。今年4月，他曾以原海通證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長的身份履新國泰海通首席經(jīng)濟學家。今年，國泰君安與海通證券的歷史性合并正式落地，新公司主要業(yè)務(wù)條線的人事調(diào)整也頗受業(yè)內(nèi)關(guān)注。截至目前，原國泰君安和海通證券兩位研究所所長都相繼選擇了離職。不過，荀玉根此次離職后的去向暫不明朗。

點評：荀玉根離職可能引發(fā)市場對國泰海通研究團隊穩(wěn)定性的關(guān)注，其觀點在市場上具有一定影響力，相關(guān)變動或一定程度上給公司帶來不確定性。同時，這也反映出券商合并后人才流動加速，對券商板塊的長期競爭格局或產(chǎn)生影響。整體而言，這一事件或?qū)κ袌銮榫w產(chǎn)生一定擾動，但短期內(nèi)對股市整體影響有限。

NO.2 浮動費率基金新軍集結(jié)，百億級資金蓄力入市

截至6月24日，首批獲批的26只新型浮動費率基金中，13只產(chǎn)品已率先成立，合計募集規(guī)模超126億元。其中，東方紅核心價值、易方達成長進取、平安價值優(yōu)享的募集規(guī)模均在10億元以上。業(yè)內(nèi)機構(gòu)表示，上述浮動費率基金采用一致的分檔計提規(guī)則，實施“獎優(yōu)罰劣”機制，既能約束基金管理人的業(yè)績表現(xiàn)，又可通過費率浮動實現(xiàn)投資者與機構(gòu)的風險共擔。在部分基金經(jīng)理看來，新型浮動費率基金采用非對稱的管理費率激勵約束機制，這就要求基金經(jīng)理更加重視對回撤和波動率的管理，更關(guān)鍵的是自下而上尋找好公司的能力。

點評：浮動費率基金新軍集結(jié)，126億資金入市為市場注入新活力。這類基金通過“獎優(yōu)罰劣”機制，促使基金經(jīng)理更注重回撤控制和優(yōu)質(zhì)公司挖掘，對相關(guān)基金公司股價形成長期支撐。同時，這一創(chuàng)新模式或引發(fā)行業(yè)效仿，推動基金行業(yè)向更注重長期業(yè)績和投資者利益的方向發(fā)展，對整個市場生態(tài)產(chǎn)生積極影響。

NO.3 信用債ETF刷新歷史，總規(guī)模突破2000億元

2025年以來，信用債ETF迎來爆發(fā)式增長，成為債券市場最具吸金效應(yīng)的新品類。截至6月23日，全市場信用債ETF總規(guī)模達2046.82億元，首次突破2000億元大關(guān)，約占全部債券ETF市場的57%。年初集中上市的8只信用債ETF為這一輪規(guī)模擴容奠定了基礎(chǔ)。以華夏上證基準做市公司債ETF、博時深證基準做市信用債ETF等為代表的首批產(chǎn)品，初始發(fā)行規(guī)模合計217.1億元，而當前每只產(chǎn)品的規(guī)模均已超過100億元，總計規(guī)模突破千億元。以華夏上證基準做市公司債ETF為例，其規(guī)模從年初的30億元迅速增長至逾200億元，成為信用債ETF管理規(guī)模的核心增量之一。

點評：信用債ETF規(guī)模突破2000億元，顯示市場對信用債配置需求旺盛，核心產(chǎn)品如華夏上證基準做市公司債ETF規(guī)模激增，反映投資者對其流動性和收益的認可。這有利于信用債市場流動性改善，也使相關(guān)發(fā)行企業(yè)融資成本預(yù)期降低。對債券行業(yè)而言，信用債ETF成為重要增長點，或吸引更多資金關(guān)注固定收益類資產(chǎn)，對股市整體而言，這類資金分流效應(yīng)可能促使部分風險偏好資金重新評估資產(chǎn)配置。

NO.4 華泰證券：獲準發(fā)行不超過100億元科技創(chuàng)新債券

華泰證券6月24日公告，公司收到中國人民銀行《準予行政許可決定書》，同意公司在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過100億元人民幣的科技創(chuàng)新債券，專項用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資，行政許可有效期為2025年6月20日至2027年6月19日，公司在有效期內(nèi)可自主選擇分期發(fā)行時間。

點評：華泰證券獲批發(fā)行百億科技創(chuàng)新債，資金將專項用于科創(chuàng)領(lǐng)域，此舉有望強化公司在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的服務(wù)能力，對股價形成支撐。同時，這一舉措或引發(fā)市場對券商板塊在服務(wù)科技創(chuàng)新方面潛力的關(guān)注，可能帶來行業(yè)板塊的積極變化。對股市整體而言，科技創(chuàng)新債的發(fā)行體現(xiàn)了政策對科創(chuàng)的支持，有助于提振市場對創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的信心。

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