中信建投指出，黃金現(xiàn)貨是“勇敢者的游戲”，中期價格仍有上行預(yù)期。支撐因素包括：一是全球主要經(jīng)濟體央行自2018年以來的持續(xù)性增持黃金，2024年1月至2025年3月，全球黃金儲備50噸以上的49個國家和地區(qū)合計增持約460噸，占全球總供給的9.2%，外匯儲備中黃金平均占比從8.2%升至9.4%；二是實際利率下行預(yù)期。此外，美國貿(mào)易摩擦、雙赤字和美元循環(huán)松動背景下，黃金價格在歷次貿(mào)易摩擦中整體呈現(xiàn)波動上行趨勢，方向確定性較高。當前黃金價格已歷史性突破3000美元/盎司，反映出在全球貨幣賬面膨脹與實體產(chǎn)出疲弱分化的環(huán)境下，黃金作為避險資產(chǎn)的配置價值凸顯。

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是黃金現(xiàn)貨Au99.99合約，由上海黃金交易所發(fā)行，直接反映國內(nèi)高純度（99.99%）黃金現(xiàn)貨市場的價格變動。與股票類ETF不同，該產(chǎn)品屬于貴金屬類資產(chǎn)配置工具，不涉及成分股篩選，而是完全錨定實物黃金價格表現(xiàn)，能夠清晰體現(xiàn)黃金市場的整體趨勢和投資價值。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。