每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜文多    

交易所早于上市公司披露停牌公告，這罕見(jiàn)一幕發(fā)生在新筑股份（SZ002480，前收盤價(jià)6.54元，市值50.30億元）身上。

5月26日上午11點(diǎn)41分，新筑股份披露關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告：公司于5月26日開(kāi)市起臨時(shí)停牌。在開(kāi)盤前，深交所就已經(jīng)發(fā)布了新筑股份臨時(shí)停牌的公告。

新筑股份在公告中表示，為盡快解決控股股東控制的四川蜀道清潔能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱蜀道清潔）與新筑股份的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，新筑股份擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買蜀道清潔60%股權(quán)，同時(shí)，新筑股份擬向四川蜀道軌道交通集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱蜀道軌交）出售四川發(fā)展磁浮科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱川發(fā)磁?。?00%股權(quán)及對(duì)其享有的債權(quán)，向四川路橋（SH600039，股價(jià)9.26元，市值802.19億元）或其指定的子公司出售成都市新筑交通科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱新筑交科）100%股權(quán)及對(duì)其享有的債權(quán)，并視具體情況募集配套資金。

新筑股份主營(yíng)的三大業(yè)務(wù)板塊中，“橋梁功能部件”板塊的營(yíng)收主要來(lái)自這次欲剝離的新筑交科。通過(guò)重大資產(chǎn)重組，新筑股份相當(dāng)于擬剝離橋梁功能部件業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，保留軌道交通業(yè)務(wù)，壯大光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。截至2024年末，蜀道清潔總資產(chǎn)308億元，去年?duì)I收11.7億元，凈利潤(rùn)6234.9萬(wàn)元。

四川路橋擬受讓部分資產(chǎn)

新筑股份本次停牌的原因是籌劃重大資產(chǎn)重組。

新筑股份公告顯示，公司于5月23日收到控股股東蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱蜀道集團(tuán)）出具的《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的函》，為了盡快解決蜀道集團(tuán)控制的蜀道清潔與上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，提出了上述并購(gòu)計(jì)劃。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，但不涉及上市公司實(shí)際控制人變更。

新筑股份在5月23日收到函件，為何在5月26日早盤收市后才披露？對(duì)此，5月26日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打了新筑股份董秘張楊的電話，并通過(guò)微信向其發(fā)去涉及公司重大資產(chǎn)重組的采訪問(wèn)題。對(duì)方僅通過(guò)微信回復(fù)稱：“都在公告中寫清楚了。”

此后，記者又撥打了新筑股份公開(kāi)電話，接線工作人員表示：“這個(gè)是這樣的，沒(méi)有問(wèn)題……這個(gè)也是符合規(guī)定的。”

一位熟悉上市公司信息披露事務(wù)的行業(yè)人士則猜測(cè)，可能是上市公司太忙了，“沒(méi)來(lái)得及在早上（開(kāi)市前）發(fā)出公告”。

從新筑股份公告內(nèi)容看，四川路橋擬受讓新筑股份部分資產(chǎn)，但作為上市公司，四川路橋尚未公告相關(guān)事宜。記者同樣撥打了四川路橋的公開(kāi)電話，公司工作人員表示：“我們這邊問(wèn)了一下，還是以他們的公告為準(zhǔn)，我們后續(xù)會(huì)作決策，會(huì)走我們應(yīng)該走的程序。”

新筑股份擬剝離兩子公司

回過(guò)頭來(lái)看新筑股份此次的重大資產(chǎn)重組。蜀道清潔是蜀道集團(tuán)旗下子公司，主營(yíng)水電、風(fēng)電、光伏等清潔能源項(xiàng)目的投資、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，同步大力發(fā)展儲(chǔ)能（新型儲(chǔ)能、抽水蓄能）、交通路網(wǎng)分布式智慧能源等業(yè)務(wù)。

四川路橋持有蜀道清潔40%股權(quán)，四川路橋2024年年報(bào)記錄了蜀道清潔較詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。截至2024年末，蜀道清潔總資產(chǎn)為308.1億元，2024年?duì)I收為11.7億元，凈利潤(rùn)為6234.9萬(wàn)元。

記者了解到，蜀道清潔的新能源屬性與新筑股份的光伏業(yè)務(wù)有重合。2024年，新筑股份的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入約6.5億元，占公司總營(yíng)收的26%以上。然而，新筑股份去年的營(yíng)收“第一主力”仍然是軌道交通業(yè)務(wù)（按產(chǎn)品分），該業(yè)務(wù)收入占公司總營(yíng)收的50%以上。去年，新筑股份營(yíng)收為24.83億元，歸母凈利潤(rùn)為虧損4.09億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新筑股份一共有4家主要子公司，分別是成都長(zhǎng)客新筑軌道交通裝備有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)客新筑）、四川晟天新能源發(fā)展有限公司、川發(fā)磁浮和新筑交科。其中兩家子公司是此次擬被剝離的資產(chǎn)。

新筑交科2024年?duì)I收為4.3億元，凈利潤(rùn)為1854.3萬(wàn)元，新筑股份橋梁功能部件業(yè)務(wù)主要由該公司承擔(dān)。

記者了解到，新筑股份橋梁功能部件業(yè)務(wù)去年的收入占公司總營(yíng)收的17.94%。川發(fā)磁浮的主要業(yè)務(wù)是軌道交通研發(fā)與制造，公司去年“資不抵債”，營(yíng)收為383萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損1.5億元。未剝離的長(zhǎng)客新筑（主營(yíng)軌道交通車輛）去年?duì)I收為13.65億元，凈利潤(rùn)為虧損3460萬(wàn)元。

綜上所述，在新筑股份三大業(yè)務(wù)板塊（軌道交通、光伏發(fā)電和橋梁功能部件）中，軌道交通業(yè)務(wù)的主要營(yíng)收來(lái)自長(zhǎng)客新筑，橋梁功能部件業(yè)務(wù)的營(yíng)收主要來(lái)自新筑交科。

通過(guò)此次重大資產(chǎn)重組，新筑股份擬剝離橋梁功能部件業(yè)務(wù)的主要承擔(dān)者，保留軌道交通業(yè)務(wù)，壯大新能源業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新筑股份本次資本運(yùn)作計(jì)劃基本屬于蜀道集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)版圖重構(gòu)，顯示出蜀道集團(tuán)這家國(guó)企的重組效率。畢竟，蜀道集團(tuán)在今年5月19日才正式成為新筑股份控股股東。

去年11月28日晚間，新筑股份公告稱，公司控股股東擬從四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司［以下簡(jiǎn)稱四川發(fā)展（控股）］變更為蜀道集團(tuán)。目前，蜀道集團(tuán)擁有四川路橋、四川成渝（SH601107，股價(jià)6.17元，市值188.38億元）、蜀道裝備（SZ300540，股價(jià)20.95元，市值34.66億元）、宏達(dá)股份（SH600331，股價(jià)7.28元，市值147.93億元）、新筑股份這五家上市公司。

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