丨2025年5月28日 星期三丨 NO.1 4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3% 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)顯示，4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.0%，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比累計(jì)增速今年以來(lái)持續(xù)改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，4月份工業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快，特別是以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。今年前4個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定恢復(fù)，但工業(yè)企業(yè)效益穩(wěn)步恢復(fù)的基礎(chǔ)還需繼續(xù)鞏固。 點(diǎn)評(píng)：政策發(fā)力疊加產(chǎn)業(yè)升級(jí)，帶動(dòng)今年前4個(gè)月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速進(jìn)一步回升。此外，高技術(shù)、高附加值的產(chǎn)業(yè)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎，特別是機(jī)器人、半導(dǎo)體等重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)較快發(fā)展，科研創(chuàng)新與成果市場(chǎng)化提速帶動(dòng)企業(yè)盈利能力不斷提升。 NO.2 央行開(kāi)展4480億元逆回購(gòu)操作 5月27日，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了4480億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.4%。當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)有3570億元逆回購(gòu)到期，凈投放910億元。 點(diǎn)評(píng)：本周稅期疊加跨月，季節(jié)性因素影響或占上風(fēng)，在銀行負(fù)債端仍有壓力的背景下，資金面平穩(wěn)還需依賴(lài)央行呵護(hù)。 NO.3 中國(guó)商務(wù)部：支持國(guó)家級(jí)經(jīng)開(kāi)區(qū)拓展外資來(lái)源 在5月27日舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表凌激表示，未來(lái)將支持國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)拓展外資來(lái)源，促進(jìn)在華外資企業(yè)再投資。他指出，國(guó)家級(jí)經(jīng)開(kāi)區(qū)是外貿(mào)外資的第一梯隊(duì)，是投資中國(guó)的優(yōu)先選擇，也是制度型開(kāi)放的重要平臺(tái)。目前，在全部232個(gè)國(guó)家級(jí)經(jīng)開(kāi)區(qū)中，共有外資企業(yè)超6萬(wàn)家，有進(jìn)出口實(shí)績(jī)的外貿(mào)企業(yè)9.9萬(wàn)家，2024年全年實(shí)際使用外資272億美元，進(jìn)出口10.7萬(wàn)億元人民幣，分別占全國(guó)的23.4%和24.5%。 點(diǎn)評(píng)：國(guó)家級(jí)經(jīng)開(kāi)區(qū)作為外資外貿(mào)核心載體，其戰(zhàn)略地位進(jìn)一步凸顯。長(zhǎng)期看，制度型開(kāi)放深化或加速?lài)?guó)際資本流動(dòng)效率，優(yōu)化我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)；引入更多價(jià)值投資型外資，也將提升市場(chǎng)韌性及國(guó)際化水平。當(dāng)前政策導(dǎo)向與外資布局動(dòng)態(tài)值得投資者持續(xù)關(guān)注。 NO.4 中國(guó)進(jìn)出口銀行今年以來(lái)投放科技貸款超1500億元 5月27日，中國(guó)進(jìn)出口銀行透露，截至目前，該行科技貸款余額約1.4萬(wàn)億元，今年以來(lái)投放超1500億元，服務(wù)覆蓋2200余家重點(diǎn)科技企業(yè)。 點(diǎn)評(píng)：科技金融政策加碼將催化創(chuàng)新要素集聚，推動(dòng)智能制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等板塊形成技術(shù)壁壘優(yōu)勢(shì)。隨著科技貸款與資本市場(chǎng)工具協(xié)同性增強(qiáng)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中具備核心專(zhuān)利的企業(yè)或迎來(lái)估值邏輯重構(gòu)，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新成長(zhǎng)型資產(chǎn)的定價(jià)體系趨于完善，資本市場(chǎng)也將被注入結(jié)構(gòu)性投資機(jī)遇。 NO.5 日本40年期國(guó)債收益率下跌至3.285% 5月27日，日本40年期國(guó)債收益率延續(xù)跌勢(shì)，下跌25個(gè)基點(diǎn)至3.285%。野村證券表示，如果日本政府決定減少發(fā)行量，超長(zhǎng)期日本國(guó)債市場(chǎng)未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)趨于穩(wěn)定。“日本財(cái)務(wù)省可能會(huì)從第三季度開(kāi)始轉(zhuǎn)向短期借款，減少超長(zhǎng)期債券的發(fā)行，增加短期債券的發(fā)行”。 點(diǎn)評(píng)：日本超長(zhǎng)期國(guó)債收益率走低疊加發(fā)債結(jié)構(gòu)調(diào)整預(yù)期，折射出該國(guó)貨幣和財(cái)政政策的新動(dòng)向。日本的政策調(diào)整或引導(dǎo)該國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好向權(quán)益資產(chǎn)傾斜，尤其具備穩(wěn)定現(xiàn)金流的基建、公用事業(yè)類(lèi)企業(yè)估值錨有望重塑。面對(duì)當(dāng)前日本債務(wù)管理策略變化，國(guó)際投資者需關(guān)注跨境資金流動(dòng)對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的外溢效應(yīng)。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。