每經(jīng)記者｜陳婷    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜余婷婷    

相比大刀闊斧的“斷舍離”，阿里巴巴-W（HK09988，股價(jià)128.9港元，市值2.46萬(wàn)億港元）剛剛度過(guò)了相對(duì)“平靜”的一個(gè)季度，也交出了“輕裝上陣”后的首份成績(jī)單。

5月15日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2025財(cái)年第四季度（以下簡(jiǎn)稱Q4）及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，截至2025年3月31日止季度，收入為人民幣2364.54億元，同比增長(zhǎng)7%，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣123.82億元。上一季度，阿里出售了高鑫零售和銀泰的全部權(quán)益。截至2025年3月31日止財(cái)務(wù)年度，阿里2025財(cái)年收入為人民幣9963.47億元，同比增長(zhǎng)6%。

在當(dāng)晚的財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘提到，集團(tuán)基本形成了AI（人工智能）+云、電商、其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)的發(fā)展陣型。他表示，2026財(cái)年，將繼續(xù)聚焦電商、AI+云的核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，面向中長(zhǎng)期，塑造以科技為核心動(dòng)力的第二增長(zhǎng)曲線。

這一季度，阿里云收入同比增長(zhǎng)18%，為301.27億元，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。不過(guò)，當(dāng)前阿里的業(yè)務(wù)支撐依然是電商業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，淘天集團(tuán)該季度營(yíng)收1013.69億元，同比增長(zhǎng)9%。阿里內(nèi)部對(duì)淘天的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)為“全面超預(yù)期”。

值得一提的是，去年11月，阿里宣布成立阿里電商事業(yè)群，任命蔣凡負(fù)責(zé)，向吳泳銘匯報(bào)。2025財(cái)年Q4是蔣凡執(zhí)掌電商事業(yè)群的第一個(gè)完整季度。

近日，阿里將取消“1+6+N”組織結(jié)構(gòu)的消息不脛而走，對(duì)此阿里尚未給出回應(yīng)。5月2日，淘寶官方微博宣布淘寶閃購(gòu)提前全量上線。阿里下一步能開(kāi)啟怎樣的新征程？

淘天找到了新方向？

財(cái)報(bào)顯示，截至2025年3月31日止季度，淘天集團(tuán)營(yíng)收1013.69億元，同比增長(zhǎng)9%，客戶管理收入同比增長(zhǎng)12%，經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅攤銷前利潤(rùn)）同比增長(zhǎng)8%。

圖片來(lái)源：阿里財(cái)報(bào)截圖

財(cái)報(bào)提及，該季度，淘天集團(tuán)的客戶管理收入同比增長(zhǎng)12%至人民幣710.77億元，主要由Take rate（收入率）同比提升所帶動(dòng)。Take rate的提升得益于基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)的影響，以及“全站推廣”的滲透率提升。

在電話會(huì)上，阿里高管表示，“全站推廣”迄今為止的滲透率是完全符合預(yù)期的，全站推廣的滲透率會(huì)對(duì)Take rate起到正向的推動(dòng)作用。

這一季度，淘天已經(jīng)基本明確了其在2025年度的發(fā)展方向。

今年3月，天貓總裁家洛表示，2025年將對(duì)商家激勵(lì)、新品扶持、品牌會(huì)員、品質(zhì)直播、用戶增長(zhǎng)等方面進(jìn)行投入。此外，天貓發(fā)布的2025年經(jīng)營(yíng)策略也與品牌有關(guān)，宣稱將全力扶持優(yōu)質(zhì)品牌、原創(chuàng)品牌，做大品牌增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，3月，淘寶天貓還為品牌會(huì)員新增了流量入口。目前，淘寶App首頁(yè)上方已新增會(huì)員日飄條，店鋪會(huì)員相關(guān)活動(dòng)和信息出現(xiàn)在搜索、推薦、商品詳情頁(yè)等多個(gè)重要場(chǎng)域。

在這一大方向下，淘天正升級(jí)公私域產(chǎn)品，試圖提升品牌會(huì)員粘性。

5月7日，淘寶天貓與小紅書簽訂戰(zhàn)略合作，宣布雙方將進(jìn)一步開(kāi)放融合。同時(shí)，雙方首次打開(kāi)效果廣告鏈路，共同新增筆記下方“廣告掛鏈”功能。

不過(guò)，這些動(dòng)作更多是為了穩(wěn)住電商大盤。百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥曾對(duì)記者表示，淘天與小紅書的戰(zhàn)略合作更多是為了穩(wěn)住“增長(zhǎng)”。在存量競(jìng)爭(zhēng)的大背景下，當(dāng)前的電商格局很難受到影響。

種種跡象都在表明，淘天如今已經(jīng)與此前“低價(jià)戰(zhàn)略”分道揚(yáng)鑣。此外，近期，淘天正大力加碼即時(shí)零售。

4月30日，淘寶“小時(shí)達(dá)”正式升級(jí)為“淘寶閃購(gòu)”，由餓了么重點(diǎn)保障外賣配送服務(wù)。5月2日，淘寶閃購(gòu)提前全量上線。

阿里高管在電話會(huì)上表示，“淘寶閃購(gòu)”這兩周的嘗試“超過(guò)預(yù)期”。他提到，長(zhǎng)期來(lái)看，該業(yè)務(wù)能帶動(dòng)淘寶App的活躍度和增加用戶規(guī)模，“未來(lái)，我們會(huì)積極地投資，將更多淘寶的用戶轉(zhuǎn)化為即時(shí)零售的業(yè)務(wù)，基于這個(gè)新的業(yè)務(wù)，我們可以重新升級(jí)商業(yè)模式，讓我們的App更為活躍。”他透露，短期來(lái)看，對(duì)該業(yè)務(wù)的投入會(huì)放在發(fā)展新用戶上。

至于今年“618”，阿里高管表示，淘天在營(yíng)銷玩法和節(jié)奏等方面進(jìn)行了一些新的調(diào)整，“我們希望適應(yīng)新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境”。

值得一提的是，阿里在電商業(yè)務(wù)依然面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

5月14日，騰訊發(fā)布全員信，涉及WXG事業(yè)群調(diào)整，內(nèi)容涉及成立電商產(chǎn)品部，負(fù)責(zé)微信內(nèi)交易模式的探索等。

3月，京東外賣正式上線，先后推出了商家零傭金入駐、給騎手繳納“五險(xiǎn)一金”、上線外賣“百億補(bǔ)貼”等舉措。京東最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，其季度活躍用戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中今年一季度更是同比超過(guò)了20%，用戶的購(gòu)物頻次也在快速增長(zhǎng)。

阿里的上限在哪里？

這季度，阿里本地生活集團(tuán)的虧損進(jìn)一步收窄。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月31日止季度，受餓了么和高德訂單快速增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)，本地生活集團(tuán)收入161.34億元，相比2024年同期的146.28億元增長(zhǎng)10%，經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損人民幣23.16億元，2024年同期為虧損人民幣31.98億元。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

此外，這一季度，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)三個(gè)月的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損人民幣35.74億元，2024年同期為虧損人民幣40.85億元，主要是由于Lazada（來(lái)贊達(dá)）因其變現(xiàn)率和運(yùn)營(yíng)效率提升導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)虧損大幅減少所致。

2024年以來(lái)，淘寶天貓和海外電商已經(jīng)逐步走向融合和打通，這一季度，是蔣凡執(zhí)掌電商事業(yè)群的第一個(gè)完整季度。

今年以來(lái)，阿里方面并沒(méi)有透露更多與整合國(guó)內(nèi)外電商有關(guān)的動(dòng)作。不過(guò)，今年4月，受美國(guó)關(guān)稅政策影響，淘寶一度在16個(gè)國(guó)家App下載榜上排名第一，在123個(gè)國(guó)家排名前十。

除此之外，與上一季度相似，電話會(huì)上，阿里多次提及了“AI”。對(duì)內(nèi)部業(yè)務(wù)的優(yōu)先級(jí)，阿里顯然也做出了最新的排序。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，面對(duì)AI帶來(lái)的歷史性機(jī)會(huì)，阿里正加大投入AI基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)先進(jìn)性建設(shè)，持續(xù)保持阿里巴巴科技的全球競(jìng)爭(zhēng)力，并轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的持續(xù)動(dòng)能。他還分享了AI領(lǐng)域的兩大最新趨勢(shì)：一是在大中型企業(yè)，AI應(yīng)用開(kāi)始從內(nèi)部系統(tǒng)向用戶側(cè)場(chǎng)景滲透；二是積極使用AI產(chǎn)品的客戶，從大中型企業(yè)延展到大量中小企業(yè)。

5月9日，吳泳銘在內(nèi)網(wǎng)論壇發(fā)帖稱，過(guò)去兩年公司主動(dòng)變革，圍繞“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略主線，對(duì)業(yè)務(wù)方向進(jìn)行了重新聚焦和優(yōu)先級(jí)的重組。接下來(lái)集團(tuán)將以飽和式投入的打法，聚焦于幾大核心戰(zhàn)役。這幾個(gè)關(guān)鍵戰(zhàn)役將由多個(gè)業(yè)務(wù)方參與，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)項(xiàng)。

吳泳銘還強(qiáng)調(diào)，阿里巴巴必須放下過(guò)去的成績(jī)，回到創(chuàng)業(yè)初心，以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)開(kāi)啟一段全新征程。此外，近日，阿里已經(jīng)打通內(nèi)網(wǎng)，重啟內(nèi)部轉(zhuǎn)崗機(jī)制。

就AI而言，阿里還在投入期，從長(zhǎng)期來(lái)看，阿里在AI這一大方向下的奮戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始，AI對(duì)電商可能產(chǎn)生的作用也還在探索之中。

電話會(huì)上，阿里高管提及，就電商領(lǐng)域而言，AI有機(jī)會(huì)重新構(gòu)架搜索、推薦和廣告等基于傳統(tǒng)算法的體系，“這些是我們近期的優(yōu)先級(jí)，我們已經(jīng)看到了一些成果。”此外，他認(rèn)為，電商是人力密集型產(chǎn)業(yè)，AI技術(shù)的普及對(duì)整體生態(tài)的效率會(huì)產(chǎn)生幫助。長(zhǎng)期來(lái)看，AI也會(huì)產(chǎn)生新的交互方式，“AI會(huì)對(duì)淘寶長(zhǎng)期的用戶體驗(yàn)，商業(yè)效率的提升會(huì)起到非常關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)力（作用）”。

值得一提的是，或是受到AI概念熱度的影響，今年以來(lái)，截至5月14日，阿里的美股股價(jià)上漲接近60%，呈現(xiàn)出重回巔峰的趨勢(shì)。不過(guò)，在發(fā)布本次財(cái)報(bào)后，截至北京時(shí)間5月15日晚10點(diǎn)，阿里在美股的股價(jià)下跌超7%。