5月15日早盤，A股全線回調(diào)，計(jì)算機(jī)、通信、傳媒等科技賽道跌幅居前。近期熱度較高的科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）現(xiàn)跌超1%。指數(shù)成分股中，耐科裝備、天岳先進(jìn)、安集科技、廣鋼氣體、中船特氣等跌幅較小。

天風(fēng)證券認(rèn)為，綜合來看2025年，全球半導(dǎo)體增長延續(xù)樂觀增長走勢(shì)，部分終端需求回升明顯。同時(shí)，政策對(duì)供應(yīng)鏈中斷與重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級(jí)，國產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)。展望二季度，建議關(guān)注設(shè)計(jì)板塊SoC/模擬/存儲(chǔ)二季度業(yè)績彈性,，設(shè)備材料國產(chǎn)替代。端側(cè)AI SoC芯片公司受益于端側(cè)AI硬件滲透率釋放，一季度業(yè)績已體現(xiàn)高增長，后續(xù)展望樂觀。ASI公司收入增速逐步體現(xiàn)，Deepseek入局助力快速發(fā)展。模擬板塊工業(yè)控制市場(chǎng)復(fù)蘇信號(hào)已現(xiàn)，onsemi 定時(shí)產(chǎn)品，Panasonic傳感器等產(chǎn)品25Q2交期預(yù)期延長。存儲(chǔ)板塊預(yù)估2Q25存儲(chǔ)器合約價(jià)漲幅將擴(kuò)大，設(shè)計(jì)公司有望受益端側(cè)AI催化。設(shè)備材料板塊，頭部廠商2025Q1業(yè)績表現(xiàn)亮眼，同時(shí)國產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)+行業(yè)在新一輪并購重組及資本運(yùn)作推動(dòng)下加速資源整合，助力本土頭部企業(yè)打造綜合技術(shù)平臺(tái)并強(qiáng)化全球競(jìng)爭(zhēng)力。

公開信息顯示，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）跟蹤上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，囊括科創(chuàng)板中半導(dǎo)體設(shè)備和半導(dǎo)體材料細(xì)分領(lǐng)域的硬科技公司。半導(dǎo)體設(shè)備和材料行業(yè)是重要的國產(chǎn)替代領(lǐng)域，具備國產(chǎn)化率較低、國產(chǎn)替代天花板較高屬性，充分受益于人工智能革命下的半導(dǎo)體需求擴(kuò)張。