每經(jīng)記者｜梁梟    每經(jīng)編輯｜張海妮    

258.6萬人報(bào)考、僅招錄約4萬人，2025年國(guó)考約65∶1的競(jìng)爭(zhēng)比，成為“宇宙的盡頭是編制”的真實(shí)寫照。

在這場(chǎng)“考公”熱潮中，華圖山鼎（300492.SZ，股價(jià)98.3元，市值138.1億元）非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)并表后首個(gè)完整年度的成績(jī)單成為最鮮活的注腳：2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.33億元，同比大增1046.34%，其中非學(xué)歷培訓(xùn)貢獻(xiàn)了98.54%的收入。

而在去年同期高基數(shù)的背景下，今年一季度，公司仍實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成果彰顯：去年非學(xué)歷培訓(xùn)營(yíng)收居“三巨頭”之首

華圖山鼎原簡(jiǎn)稱為“山鼎設(shè)計(jì)”，位于四川成都，主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑工程設(shè)計(jì)及咨詢。2019年，天津華圖宏陽企業(yè)管理有限公司入主“山鼎設(shè)計(jì)”。隨后的幾年，上市公司完成了成立華圖教育科技、注入教育資產(chǎn)、更改簡(jiǎn)稱等一系列動(dòng)作。

5月上旬，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來到華圖線下校區(qū)，發(fā)現(xiàn)了一些有意思的細(xì)節(jié)：在毗鄰四川師范大學(xué)的華圖教育校區(qū)，教室都以“博聞”“博雅”“思源”這些寓意美好的詞匯命名，而在毗鄰西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的校區(qū)，教室都以四川地市州命名，正是這些地方的公務(wù)員崗位讓眾多華圖學(xué)子“心向往之”。

華圖山鼎、中公教育（002607.SZ）、粉筆（02469.HK）是國(guó)內(nèi)從事公考（公務(wù)員考試）培訓(xùn)的三家上市公司。2024年是華圖山鼎非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)并表的首個(gè)完整年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.33億元，其中非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入為27.91億元。同期，中公教育、粉筆的“教育培訓(xùn)”業(yè)務(wù)收入分別為25.64億元和23.41億元。

今年一季度，華圖山鼎實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.27億元，同比增長(zhǎng)近兩成，盈利1.21億元，同比增長(zhǎng)近七成，盈利增速大幅高于營(yíng)收增速。對(duì)此，華圖山鼎方面也解釋了緣由：公司在AI（人工智能）研發(fā)等環(huán)節(jié)加大投入，資源使用效率提高，降低了單位產(chǎn)品的綜合成本；企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿合理釋放，隨著收入規(guī)模增長(zhǎng)，變動(dòng)成本雖同步增加，但固定資產(chǎn)折舊攤銷、管理費(fèi)用等固定成本在收入結(jié)構(gòu)中的占比逐步下降，規(guī)模效應(yīng)得到體現(xiàn)。

華圖山鼎年報(bào)披露，2024年度面授培訓(xùn)實(shí)現(xiàn)收入24.67億元，在線培訓(xùn)及其他實(shí)現(xiàn)收入1.67億元。據(jù)記者在線下校區(qū)了解的情況，由于公考學(xué)習(xí)內(nèi)容較多，“上岸”難度較大，公司主推的就是線下面授，學(xué)員甚至可以選擇到遠(yuǎn)離成都市區(qū)，位于簡(jiǎn)陽的學(xué)習(xí)基地“心無旁騖”地備考，學(xué)校提供吃住等條件。

選好賽道是關(guān)鍵：畢業(yè)生人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，職業(yè)教育“長(zhǎng)坡厚雪”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025屆高校畢業(yè)生規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)1222萬人，同比增加43萬人，預(yù)計(jì)今后十年高校畢業(yè)生總量還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

隨著就業(yè)環(huán)境的變化，“學(xué)而優(yōu)則仕”成為許多畢業(yè)生的選擇。近兩年，“考公”人數(shù)穩(wěn)步上升。數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)考共計(jì)劃招錄3.97萬人，招錄人數(shù)與2024年的3.96萬人基本持平，但報(bào)考人數(shù)較2024年增加了近40萬人，再創(chuàng)新高，實(shí)際參考人數(shù)達(dá)到258.6萬人，參加考試人數(shù)與錄用計(jì)劃數(shù)之比約為65∶1。

參考人數(shù)多、“上岸”難度大的現(xiàn)實(shí)情況也催生了大量以就業(yè)為導(dǎo)向和執(zhí)業(yè)資格等方面的考試培訓(xùn)需求，行業(yè)“蛋糕”也越來越大。

民生證券研報(bào)援引的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：預(yù)計(jì)到2026年，招錄考試培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到505億元，其中，公務(wù)員、事業(yè)單位、教師考試培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)到202億元、174億元和129億元，三者2021年—2026年的復(fù)合增速分別為11%、8%和14%。

華圖山鼎董秘肖德倫在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)未來高校應(yīng)屆畢業(yè)生人數(shù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，以及“學(xué)而優(yōu)則仕”的就業(yè)傾向，未來三到五年公考培訓(xùn)賽道還有很大的發(fā)展空間。

“整個(gè)職業(yè)教育行業(yè)呈現(xiàn)出市場(chǎng)規(guī)模大、‘天花板’高的特征??行業(yè)集中度提升過程中，頭部企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額趨于向頭部企業(yè)集中。”華圖山鼎2024年年報(bào)這樣說。

圖片來源：每經(jīng)記者 梁梟 攝

“趁熱打鐵”搞研發(fā)：在AI方面加大投入

目前，公考培訓(xùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局，中公教育、華圖山鼎、粉筆占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額。早年，中公教育曾占據(jù)近半數(shù)市場(chǎng)份額，“退費(fèi)風(fēng)波”之后，其市場(chǎng)份額逐漸被華圖、粉筆蠶食。與此同時(shí)，華圖在事業(yè)單位、教師資格等考試培訓(xùn)方面亦有布局。

2024年，華圖山鼎非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)毛利率為54.46%，略低于中公教育的59.66%（綜合毛利率，公司其他業(yè)務(wù)占比極?。┖头酃P的57.9%（培訓(xùn)服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率）。

公司如此依賴這一業(yè)務(wù)，和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比有哪些優(yōu)勢(shì)？肖德倫表示，華圖建立了一套成熟的教師和員工培訓(xùn)體系，能穩(wěn)定產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)師資力量，這是公司在公考培訓(xùn)賽道的核心競(jìng)爭(zhēng)力。另外，公考對(duì)時(shí)政要求較高，每年熱點(diǎn)都有更新，華圖也能緊跟時(shí)事步伐，創(chuàng)新教學(xué)內(nèi)容。

除了明面上的營(yíng)收增長(zhǎng)，華圖山鼎還有部分收入在“進(jìn)賬路上”。截至2024年末，公司非學(xué)歷培訓(xùn)業(yè)務(wù)合同負(fù)債余額為7.78億元（不含稅），同比增長(zhǎng)237.35%。預(yù)計(jì)隨著課程交付完成，達(dá)到收入確認(rèn)條件的將逐步轉(zhuǎn)化為收入。此外，公司推出了部分“分段付費(fèi)”的課程，即先支付部分培訓(xùn)費(fèi)，待考試通過后再支付剩余培訓(xùn)費(fèi)。截至2024年末，待考試成績(jī)出來后可補(bǔ)收培訓(xùn)費(fèi)的上限為4.48億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2024年，華圖山鼎的研發(fā)費(fèi)用為1.99億元；今年一季度該數(shù)據(jù)為0.36億元，同比增長(zhǎng)511.6%。公司表示，今年一季度研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)主要系研發(fā)人員增加。截至2024年末，公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到864人。肖德倫向記者介紹，今年一季度，公司加大了在AI方面的研發(fā)投入，目前已有多個(gè)AI產(chǎn)品上線。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 梁梟 攝