每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜張益銘

在入主5年后，珠海港集團(tuán)將讓出通裕重工（SZ300185，股價(jià)2.67元，市值104.05億元）控股權(quán)。

5月6日晚，通裕重工發(fā)布公告稱，公司控股股東珠海港控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱珠海港集團(tuán)）及其控股股東珠海交通控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱珠海交控集團(tuán)）與山東國惠資本有限公司（以下簡稱國惠資本）在廣東省珠海市簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次權(quán)益變動后，珠海港集團(tuán)控制的通裕重工表決權(quán)比例降至0，國惠資本提升至20.33%。這意味著，經(jīng)珠海國資委實(shí)際控制近五年，通裕重工將“重回山東”，成為山東省國資委旗下的一員。

通裕重工稱，本次公司控制權(quán)擬變更事項(xiàng)不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。而值得注意的是，自2021年以來，通裕重工的歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)4年下降。

通裕重工將“重回山東”，山東省國資委將成新實(shí)控人

此前的4月29日晚間，通裕重工發(fā)布籌劃控制權(quán)變更的停牌公告。

通裕重工在公告中表示，公司于2025年4月29日接到控股股東珠海港集團(tuán)書面通知，珠海港集團(tuán)正在籌劃協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有的公司部分股權(quán)，可能導(dǎo)致公司控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變更。

在上述公告中，通裕重工還提到本次交易對手方主要從事以自有資金投資業(yè)務(wù)。該事項(xiàng)尚需經(jīng)珠海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會等有權(quán)部門的事前審批。

在停牌兩個交易日后，通裕重工的新東家，很快就揭開了面紗。

5月6日晚間，通裕重工發(fā)布公告稱，當(dāng)日，珠海港集團(tuán)及其控股股東珠海交控集團(tuán)與國惠資本在廣東省珠海市簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》。

按照協(xié)議，珠海港集團(tuán)將持有的通裕重工6.04億股股份（占公司總股本的15.5%）轉(zhuǎn)讓給國惠資本，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股2.22元，本次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為13.41億元。相對于4月29日停牌前2.44元的收盤價(jià)，此次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格折價(jià)約9.02%。

在交易中，珠海港集團(tuán)將其在《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》項(xiàng)下轉(zhuǎn)讓股份交割后（指轉(zhuǎn)讓股份過戶完成）所持有的公司全部股份1.88億股（占公司總股本的4.83%）的表決權(quán)、提名和提案權(quán)、參會權(quán)（即統(tǒng)稱“表決權(quán)”）不可撤銷、排他且唯一地委托國惠資本行使，授權(quán)國惠資本按照自身意思表示行使珠海港集團(tuán)作為公司股東而依據(jù)法律法規(guī)及公司屆時有效的公司章程所享有的權(quán)利。表決權(quán)委托期限自轉(zhuǎn)讓股份交割之日起36個月。

本次權(quán)益變動完成后，國惠資本將成為通裕重工第一大股東，通裕重工控股股東將由珠海港集團(tuán)變更為國惠資本。據(jù)公告披露，國惠資本為山東國惠投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱國惠集團(tuán)）全資子公司，國惠集團(tuán)由山東省國資委100%持股。

本次權(quán)益變動后，珠海港集團(tuán)控制的通裕重工表決權(quán)比例降至0，國惠資本提升至20.33%。這意味著，權(quán)益變動后，通裕重工的實(shí)際控制人將由珠海市國資委變更為山東省國資委。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，以風(fēng)電類產(chǎn)品為主要產(chǎn)品類型的通裕重工本就是山東企業(yè)，自2011年上市以來，公司注冊地址、辦公地址一直位于山東省德州（禹城）國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。經(jīng)珠海國資委實(shí)際控制近五年，通裕重工將“重回山東”，成為山東省國資委旗下的一員。

風(fēng)電行業(yè)競爭激烈，公司歸母凈利潤連續(xù)4年下滑

對于本次交易對通裕重工的影響，上市公司僅簡單表示，控制權(quán)擬變更事項(xiàng)不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

通裕重工提示風(fēng)險(xiǎn)稱，本次控制權(quán)變更事項(xiàng)目前尚存在不確定性，請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎決策。

值得注意的是，2020年，通裕重工發(fā)生成立以來的首次控制權(quán)變更，實(shí)際控制人由公司的主要發(fā)起人司興奎變更為珠海市國資委。

彼時，通裕重工曾預(yù)期珠海港集團(tuán)將根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，為通裕重工提供專業(yè)性支持。同時在產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)升級、市場開拓、投資并購等各方面建立全面、深入、長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，推動通裕重工的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，增強(qiáng)通裕重工的核心競爭力和創(chuàng)新能力，力爭進(jìn)一步提升通裕重工內(nèi)在價(jià)值。

對于珠海港集團(tuán)是否深度參與通裕重工的經(jīng)營管理，5月7日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電通裕重工證券部門，公司人士表示，公司的董事長、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等都是由珠海港方面委派。

在珠海港集團(tuán)2020年成為通裕重工控股股東后，這家以風(fēng)電類產(chǎn)品為主要產(chǎn)品類型的企業(yè)，公司營收保持穩(wěn)定，但歸母凈利潤卻呈現(xiàn)下滑走勢。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，通裕重工的營業(yè)收入由2020年的56.87億元提升至2024年的61.54億元，但是歸母凈利潤水平卻逐年走低，由2020年的3.81億元下降至2024年的0.41億元，公司銷售毛利率也相應(yīng)由23.78%下降至12.73%。

在2024年財(cái)報(bào)中，通裕重工方面以“殘酷”形容當(dāng)期國內(nèi)外市場的競爭形勢。通裕重工稱，自2020年風(fēng)電“搶裝潮”后，2021年以來風(fēng)電行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能過剩、價(jià)格競爭愈發(fā)激烈的階段。隨著風(fēng)電機(jī)組大型化、成本持續(xù)優(yōu)化的發(fā)展趨勢，風(fēng)電整機(jī)及零部件環(huán)節(jié)的競爭更加嚴(yán)重，風(fēng)電整機(jī)招標(biāo)價(jià)連創(chuàng)新低，同時整機(jī)降價(jià)壓力傳導(dǎo)至上游零部件制造環(huán)節(jié)。

對于業(yè)績走低的問題，通裕重工上述人士表示：“有風(fēng)電行業(yè)的影響，也有價(jià)格競爭導(dǎo)致的。”

在2024年財(cái)報(bào)中，通裕重工提到，在當(dāng)前行業(yè)競爭日益嚴(yán)峻的形勢下，制造業(yè)面臨著“不出海就出局”的發(fā)展壓力。公司大變革后，海外市場的拓展上升為公司戰(zhàn)略，對經(jīng)過兩次整合形成的海外事業(yè)部，給與機(jī)制支持，2024年度海外收入占比迅速提升至40.75%，較上年增長了14.12%，為2025年全面走向海外奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝