剛過去的交易周（4月28日～4月30日）恰逢五一小長(zhǎng)假前夕，當(dāng)周僅有三個(gè)交易日，A股發(fā)生了顯著變化。 如我們?cè)?月30日推送的文章中所提及，4月最后一個(gè)交易日，以科技股為代表的高彈性股票走強(qiáng)，銀行、保險(xiǎn)、電力等防御性資產(chǎn)繼續(xù)調(diào)整。因此，4月最后一個(gè)交易周，不同風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)迥異。滬深300指數(shù)當(dāng)周下跌0.43%，科創(chuàng)50上漲0.78%，顯示資金加速向高彈性賽道傾斜。 尤其是最后兩個(gè)交易日，市場(chǎng)活躍度明顯提升。上周一（4月28日），漲停家數(shù)為53家，漲幅超過7%的個(gè)股共計(jì)77只；上周二（4月29日），漲停個(gè)股數(shù)增加至76只，漲幅超過7%的個(gè)股增加至135只；上周三（4月30日），漲停個(gè)股數(shù)進(jìn)一步增加至100只，漲幅超過7%的個(gè)股增加至168只。 五一小長(zhǎng)假后首個(gè)交易周，A股只有4個(gè)交易日。節(jié)后市場(chǎng)將怎么走？我們先來看看外圍市場(chǎng)在A股休市期間的表現(xiàn)。 假期外圍股市集體反彈 美股方面，得益于貿(mào)易戰(zhàn)緩和跡象和強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，上周五（5月2日）標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第九個(gè)交易日收高，創(chuàng)下自2004年以來最長(zhǎng)連漲走勢(shì)，并收復(fù)了特朗普4月初宣布全面加征關(guān)稅后的全部跌幅。 港股亦走強(qiáng)。5月2日港股正常開盤，恒生指數(shù)以大漲1.74%報(bào)收。 富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨5月2日也大漲。此外，當(dāng)天盤中離岸人民幣兌美元匯率強(qiáng)勢(shì)反彈，盤中連續(xù)升穿7.27、7.26、7.25、7.24、7.23、7.22六道關(guān)口，盤中一度突破7.21，升幅擴(kuò)大至近700個(gè)基點(diǎn)。 全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體反彈，人民幣走強(qiáng)，為A股節(jié)后行情營(yíng)造了積極氛圍。 “五一”經(jīng)濟(jì)方面，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，“五一”假期，全國(guó)石油制品、汽車銷售額同比分別增長(zhǎng)24.4%和20.9%；服裝、化妝品銷售額同比分別增長(zhǎng)18.4%和16.5%；通信器材銷售額同比增長(zhǎng)20.1%；家電銷售額同比增長(zhǎng)13.9%。全國(guó)示范步行街客流量、營(yíng)業(yè)額同比分別增長(zhǎng)121.4%和87.6%；餐飲休閑消費(fèi)持續(xù)火熱，重點(diǎn)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)57.9%。 據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，“五一”假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì)2.74億人次，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.09%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1480.56億元，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的100.66%。 電影消費(fèi)方面，據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至5月4日15時(shí)11分，2025年五一檔（5月1日-5月5日）電影總票房（含預(yù)售）破6億，《水餃皇后》《獵金·游戲》《幽靈公主》分列檔期票房榜前三位。 小長(zhǎng)假期間海外市場(chǎng)走強(qiáng)與消費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，為節(jié)后A股迎來“開門紅”打下了良好基礎(chǔ)。歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，“五一”過后A股短期走強(qiáng)概率較高。華金證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2010年以來“五一”假期后10個(gè)交易日內(nèi)，上證綜指15年中共上漲7次，2020年以后5年中有4年上漲。 機(jī)構(gòu)：A股有望震蕩上行，關(guān)注高股息、內(nèi)需消費(fèi)板塊 那么節(jié)后A股到底將會(huì)怎么走？有哪些賽道值得關(guān)注？ 光大證券指出，政策的持續(xù)支持以及中長(zhǎng)期資金積極流入背景下，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。 光大證券表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發(fā)力，中長(zhǎng)期資金帶來的增量資金或?qū)⒊掷m(xù)流入市場(chǎng)，對(duì)資本市場(chǎng)形成托底，A股市場(chǎng)有望震蕩上行。 配置方向上，光大證券建議關(guān)注三類資產(chǎn)。 方向一：穩(wěn)定類資產(chǎn)，如高股息、黃金板塊。原因是穩(wěn)定類資產(chǎn)能夠在市場(chǎng)面臨不確定時(shí)提供確定性。 方向二：產(chǎn)業(yè)鏈自主可控。在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局和全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。 方向三：內(nèi)需消費(fèi)。海外政策可能長(zhǎng)期處于不確定性的背景下，內(nèi)需板塊值得長(zhǎng)期關(guān)注。 視覺中國(guó)-VCG21409100706 方正證券則指出，近期國(guó)際貨幣基金組織（IMF）下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，中美關(guān)稅博弈釋放邊際緩和信號(hào)，但短期達(dá)成協(xié)議可能性較低，市場(chǎng)不確定性仍然較高。 對(duì)于A股短期表現(xiàn)，方正證券建議關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況與潛在政策發(fā)力方向：“目前關(guān)稅沖擊集中定價(jià)階段已過，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)已有一定程度消化，可關(guān)注紅利高股息、內(nèi)需消費(fèi)、科技成長(zhǎng)等領(lǐng)域。” 關(guān)于A股中長(zhǎng)期觀點(diǎn)，方正證券指出，關(guān)稅擾動(dòng)等事件進(jìn)一步加快中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換速率，高質(zhì)量發(fā)展方向明確，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展取得積極成效。展望未來，中國(guó)正逐漸形成內(nèi)需主導(dǎo)型的發(fā)展新格局，多重積極利好因素決定了中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變。 本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議 最后我們?cè)賮砜纯?，五月第一個(gè)交易周還有哪些大事值得關(guān)注。 5月5日（周一） 多個(gè)證券交易所休市 英國(guó)倫敦證券交易所因銀行假日休市一日； 港股、韓國(guó)股市因佛誕日休市 日本東京證券交易所因兒童節(jié)休市一日 5月6日 北交所6只試點(diǎn)股票將啟用920新代碼 北交所存量上市公司代碼切換試點(diǎn)工作總體準(zhǔn)備就緒，擬于5月6日正式上線。自5月6日起，北交所為試點(diǎn)股票啟用新證券代碼。 6只試點(diǎn)股票分別為穎泰生物、艾融軟件、龍竹科技、佳先股份、同享科技、球冠電纜。 5月8日 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議 5月8日（北京時(shí)間9日凌晨），美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周維持利率不變，但預(yù)期會(huì)在6月份降息。 值得一提的是，白宮已多次向美聯(lián)儲(chǔ)施加了降息壓力，特朗普嚴(yán)厲抨擊了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，并暗示他有能力在任期結(jié)束前撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席，后者曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須確保關(guān)稅不會(huì)引發(fā)更持續(xù)的通脹上升，然后才會(huì)考慮降息的事情。本次會(huì)議備受全球投資者關(guān)注。 五月第一個(gè)交易周共有487.33億元市值限售股解禁 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月5日至5月11日一共有40家公司65.67億股限售股解禁，解禁市值為487.33億元，環(huán)比增加100.79億元。 周二（5月6日）是解禁高峰，解禁規(guī)模達(dá)345.11億元，占全周比例的70.82%。解禁市值排名前三的是天山股份、景嘉微、嘉環(huán)科技，解禁市值分別為258.6億元、44.3億元、35.77億元。 五月第一個(gè)交易周將有三只新股申購(gòu) 五月第一個(gè)交易周將有三只新股申購(gòu)。 5月7日（周三），科創(chuàng)板新股漢邦科技申購(gòu)。5月8日（周四），滬市主板新股威高血凈和創(chuàng)業(yè)板新股太力科技申購(gòu)。