每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，2022年以來，國內(nèi)?；\(yùn)的頭部船東逐漸開拓海外市場，在內(nèi)貿(mào)市場競爭中積累豐富運(yùn)營經(jīng)驗，重載率、大客戶收入占比等關(guān)鍵指標(biāo)媲美海外龍頭，疊加船舶大型化、新船優(yōu)勢和中方煉廠量質(zhì)雙升的助力，未來借助化學(xué)品出海介入海外市場或成為培育第二增長曲線的優(yōu)選。我們測算2025年全球化學(xué)品海運(yùn)周轉(zhuǎn)量較供給的增速差由2024年1.2pcts擴(kuò)大至2.5pcts，考慮海外化學(xué)品船舶老齡化嚴(yán)重及中方煉廠產(chǎn)能市占率提升，2026年供需差有望進(jìn)一步擴(kuò)大，或推動海外市場運(yùn)價上行。復(fù)盤海外龍頭發(fā)展歷史，我們認(rèn)為船舶大型化、新材料新設(shè)計的應(yīng)用提升客戶黏性、打造適配高增長化學(xué)品的航線網(wǎng)絡(luò)、航線管理提升TCE水平、靈活調(diào)整COA和現(xiàn)貨合約結(jié)構(gòu)或為實現(xiàn)收益最大化的四大抓手，國內(nèi)頭部化學(xué)品船東或采取差異化競爭的策略積極參與國際業(yè)務(wù)，后發(fā)制人。