每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

要點：

1、雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)有反復，但美國就業(yè)和通脹溫和降溫的大趨勢不變。此外，地緣沖突依然存在，避險情緒并未消失，去美元化需求下，央行購金動力也沒有改變，疊加美國貨幣政策逐步轉向，金價仍有上行空間?？梢苑甑完P注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。

2、大基金三期可能會重點投向上游設備和材料領域，另外與AI相關的算力芯片、存儲芯片等環(huán)節(jié)大概率也會是大基金三期重點扶持的方向。從傳統(tǒng)需求周期角度看，今年一季度PC和智能手機出貨量均有回升?？傮w來講，半導體芯片產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進入國產(chǎn)替代、創(chuàng)新、基本面多重周期共振的階段，可以關注半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）。

3、上證綜指在編制規(guī)則優(yōu)化后，指數(shù)的穩(wěn)定性和代表性進一步提升，是投資A股較好的寬基指數(shù)。上證綜指采用總市值加權，相比于自由流通市值加權的滬深300等寬基指數(shù)，其權重股“中字頭”標的占比更高，近三年業(yè)績表現(xiàn)明顯優(yōu)于滬深300，并且在新“國九條”背景下，中長期投資價值凸顯。上證綜指ETF（510760）及其聯(lián)接基金的年管理費率為0.15%，年托管費率為0.05%，是全市場費率最低的大盤投資利器之一。

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