每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

清明節(jié)前最后一個交易日，A股進(jìn)入調(diào)整。截至上午收盤，上證指數(shù)跌0.24%報3067.46點，深證成指跌0.25%報9562.9點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.43%報1852.43點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.73%報763.15點，北證50跌0.73%。市場成交額6064.4億元，北向資金實際凈賣出21.69億元。

流動性方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，4月3日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2500億元逆回購到期，還有800億元國庫現(xiàn)金定存到期，因此單日全口徑凈回籠3280億元。

消息面，4月3日公布的3月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.7，較2月上升0.2個百分點，顯示服務(wù)業(yè)景氣度在加快恢復(fù)。2023年初以來，財新中國服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)15個月位于擴張區(qū)間，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟活動持續(xù)擴張。

美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)將在本周五公布，如果該數(shù)據(jù)超預(yù)期，那么美聯(lián)儲在上半年降息的概率料將繼續(xù)下降，這會對全球大類資產(chǎn)帶來較大沖擊。日前，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長梅斯特表示，她仍預(yù)計今年將降息，但排除了在5月舉行下一次政策會議的可能性。

板塊方面，貴金屬板塊漲幅居前，中潤資源、萊紳通靈漲停，曉程科技、四川黃金、白銀有色等漲幅也超過5%。油氣產(chǎn)業(yè)鏈維持熱度，準(zhǔn)油股份漲停，貝肯能源、通源石油、海油工程、金誠信等跟隨走高。小米汽車概念股大幅回調(diào)，海泰科跌近15%，景榮天宇、凱眾股份、鵬翎股份、航天智造等大跌。

黃金天然具有避險，抗通脹屬性，避險的核心是風(fēng)險事件對全球經(jīng)濟的外溢影響?？雇泟t體現(xiàn)在風(fēng)險利率越高，持有黃金的機會成本就越高。中短期來看，若沒有更大規(guī)模外生風(fēng)險性事件沖擊，黃金仍主要和美元信用體系相關(guān)，黃金與美國實際利率之間存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，實際利率框架對金價走勢仍有較強的解釋力度。

本輪黃金上漲周期開始，黃金股票的彈性約為黃金價格的2.23倍。黃金股和黃金價格走勢基本一致，這與歷史上的趨勢擬合基本吻合。黃金企業(yè)利潤釋放時間滯后于商品表現(xiàn)，因此權(quán)益市場與商品市場的表現(xiàn)存在階段性背離。但隨著黃金價格的延續(xù)上漲，黃金股資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)后利潤釋放將更加順暢。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、四川黃金

公司目前依托單一礦山梭羅溝金礦生產(chǎn)金精礦和合質(zhì)金，募資進(jìn)行的資源勘查和選廠技改項目存在項目實施周期，由于公司整體規(guī)模較小，仍處在發(fā)展初期，具備較強成長潛力。

——國聯(lián)證券

2、老鳳祥

短期來看，國內(nèi)黃金珠寶消費場景恢復(fù)、金價上漲促使黃金珠寶行業(yè)景氣度高漲。中長期來看，隨著工藝突破和設(shè)計創(chuàng)新，公司不斷推出高附加值的新產(chǎn)品，毛利率有望進(jìn)一步提升。在國企改革浪潮的背景之下，公司未來“三年行動計劃”逐步落地，有望煥發(fā)新活力。

——萬聯(lián)證券

3、湖南黃金

公司自產(chǎn)金產(chǎn)量增長路徑明確，預(yù)計隨著未來三年在手項目的建設(shè)投產(chǎn)，公司黃金業(yè)務(wù)或迎來快速增長期。

——海通證券

4、山東黃金

2024年，公司緊盯“數(shù)智賦能、質(zhì)效雙升”年度總目標(biāo)，計劃自產(chǎn)金產(chǎn)量不低于47噸。強化生產(chǎn)組織，挖掘擴能增產(chǎn)潛力。加快世界級黃金資源基地建設(shè)，推進(jìn)加納卡蒂諾項目盡早建成投產(chǎn)。加快現(xiàn)有礦山周邊和國內(nèi)重要成礦帶礦權(quán)項目并購步伐，穩(wěn)妥推進(jìn)海外優(yōu)質(zhì)資源獲取，筑牢發(fā)展根基。鑒于公司資源整合與并購步伐加速，特別是世界級黃金基地建設(shè)以及收購西嶺金礦探礦權(quán)完成后進(jìn)一步鞏固公司行業(yè)地位。

——國聯(lián)證券