每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

11月29日（周二），A股三大股指集體高開(kāi)，走出單邊上漲行情，滬指上漲2.31%，創(chuàng)逾兩個(gè)月新高，房地產(chǎn)板塊30多只個(gè)股漲停。

11月28日，證監(jiān)會(huì)射出第三支箭，決定在房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，并自即日起施行。這些措施意味著政策方向明確轉(zhuǎn)向以及支持房地產(chǎn)行業(yè)的決心。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

對(duì)此，有私募表示，房地產(chǎn)行業(yè)再融資松綁，極大地提振了市場(chǎng)投資者信心，疊加疫情防控優(yōu)化，A股市場(chǎng)底部大概率確立，有望重演反轉(zhuǎn)級(jí)別行情。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大趨勢(shì)未改變

周二市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，在上海蒙璽投資管理有限公司總經(jīng)理李驤看來(lái)并非偶然，李驤在微信中告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，大幅反彈主要是因?yàn)槔檬袌?chǎng)的政策放出，以及估值修復(fù)的需求，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩和。經(jīng)過(guò)近一年的大盤(pán)震蕩盤(pán)整，市場(chǎng)整體估值處在低位，有比較強(qiáng)的估值修復(fù)的需求。所以當(dāng)政策利好，市場(chǎng)情緒趨于樂(lè)觀時(shí)，整體大盤(pán)向上的預(yù)期還是能夠形成。從中期來(lái)看大盤(pán)仍將在震蕩中向上推進(jìn)。比較看好前期被市場(chǎng)情緒性錯(cuò)殺的板塊。

仁橋資產(chǎn)在微信中告訴記者，歷史上的大級(jí)別行情往往都需要“宏大敘事”的鋪墊。未來(lái)最可能發(fā)生的“宏大敘事”是兩個(gè)周期的共振。即中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)周期與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退周期的共振。一方面，對(duì)中國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)需要充足的流動(dòng)性，需要一些政策調(diào)整，當(dāng)然也需要一些時(shí)間；另一方面，對(duì)美國(guó)而言，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的判斷一直過(guò)于滯后，通脹必然會(huì)緩解，衰退也會(huì)從隱憂變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，屆時(shí)，貨幣政策會(huì)再次寬松，全球流動(dòng)性也會(huì)逆轉(zhuǎn)。這兩個(gè)完全不同的周期在某個(gè)時(shí)點(diǎn)一定會(huì)發(fā)生共振，資本市場(chǎng)也必然會(huì)發(fā)生激烈的反應(yīng)。

金信基金研究員張景鵬微信告訴記者，短期來(lái)看，房地產(chǎn)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化措施，超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)反饋積極，從中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢(shì)沒(méi)有改變，企業(yè)盈利的基本面正呈現(xiàn)邊際變好的趨勢(shì)，建議投資者繼續(xù)保持耐心，關(guān)注點(diǎn)回歸到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)上，與時(shí)代的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與優(yōu)秀的企業(yè)共同成長(zhǎng)，分享行業(yè)和企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，A股市場(chǎng)或有望重演反轉(zhuǎn)級(jí)別的行情。如果把2022年4月底當(dāng)作中期的市場(chǎng)底部，當(dāng)前市場(chǎng)二次探底結(jié)束。參照2018年底和2020年3月市場(chǎng)中期底部后的行情演繹，中期底部后市場(chǎng)都會(huì)經(jīng)歷一輪明顯的反轉(zhuǎn)行情，比如2019年2~4月的近千點(diǎn)反轉(zhuǎn)行情，2020年7月的近千點(diǎn)反轉(zhuǎn)行情，2022年5~6月后的反彈行情，后續(xù)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似反轉(zhuǎn)行情，未來(lái)一個(gè)季度的行情值得期待。中期緊跟國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策布局，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全等安全發(fā)展領(lǐng)域值得重視。

這次市場(chǎng)反彈有持續(xù)性

深圳巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄在微信中告訴記者，這次市場(chǎng)反彈有持續(xù)性，首先是降準(zhǔn)意味著接下來(lái)的貨幣寬松，短期流動(dòng)性有轉(zhuǎn)好預(yù)期。其次是A股目前處于歷史估值低點(diǎn)。第三是房地產(chǎn)十六條落地，定向授信超萬(wàn)億，有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。后期可看好三個(gè)方向，首先是疫情精準(zhǔn)防控到放松預(yù)期下的困境反轉(zhuǎn)板塊，比如酒店餐飲、旅游等板塊的表現(xiàn)。其次是后疫情時(shí)代受益板塊，主要是消費(fèi)類(lèi)板塊，也會(huì)迎來(lái)好的投資階段。最后是國(guó)產(chǎn)替代和科技強(qiáng)國(guó)背景下，隨著流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，科技類(lèi)板塊也會(huì)得到資金青睞，比如信創(chuàng)，半導(dǎo)體芯片等。

仁橋資產(chǎn)在微信中告訴記者，從結(jié)構(gòu)上說(shuō)，傳統(tǒng)低估值價(jià)值股方向未來(lái)會(huì)有更好的投資機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)數(shù)年持續(xù)收縮后，以上證50為代表的傳統(tǒng)價(jià)值股板塊整體估值已在歷史底部區(qū)域。本身低估值，連續(xù)幾年表現(xiàn)落后，而且2022年也經(jīng)歷了比較大的跌幅，背后的這些公司仍是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基石，是中流砥柱，它們顯然不應(yīng)該被時(shí)代拋棄，龍頭股當(dāng)前的估值毫無(wú)疑問(wèn)是被低估的。從均值回歸的角度，這種低估最終要回歸，也是一定會(huì)回歸的。

深圳新里程資產(chǎn)賴(lài)戌播在微信中告訴記者，房地產(chǎn)行業(yè)“180度”扭轉(zhuǎn)供給端政策，滬深股市中的房地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)、券商、“中字頭”板塊周二早盤(pán)大面積暴漲甚至漲停，平安銀行和萬(wàn)科同日漲停板，可能是十年罕見(jiàn)之盛況。從技術(shù)面來(lái)看，由90個(gè)月、180個(gè)月和90周等幾個(gè)重要時(shí)間周期疊加共振引發(fā)的重大轉(zhuǎn)折底部極大概率已經(jīng)確立，新牛市初現(xiàn)端倪，主升浪大概率在1~2年后，策略上先以中級(jí)反彈看待，積極關(guān)注困境反轉(zhuǎn)行業(yè)及“中字頭”等低位低估值藍(lán)籌股，此為守正。關(guān)注疫情相關(guān)醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源車(chē)、半導(dǎo)體等，以待出奇。

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