今日早盤(pán)，滬深兩市弱勢(shì)反彈，北交所87家上市公司股價(jià)表現(xiàn)平淡。 截至發(fā)稿，北交所個(gè)股中有接近半數(shù)翻紅，但是漲幅均不大，朱老六、蓋世食品等小漲逾1%領(lǐng)漲。綠盤(pán)個(gè)股方面，數(shù)字人跌逾6%領(lǐng)跌，創(chuàng)下近3個(gè)月新低。 數(shù)字人分時(shí)圖 兩大重磅管理辦法發(fā)布豐富北交所上市后備隊(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，3月4日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司新修訂的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》及配套指南正式發(fā)布，以及滬深交易所發(fā)布的北交所向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的細(xì)則，引起了專注于新三板及北交所投資的券商的廣泛關(guān)注。 開(kāi)源證券指出，北交所擴(kuò)容加速。本次修訂，創(chuàng)新層進(jìn)層機(jī)會(huì)由每年1次改為6次，時(shí)間由每年4月30日改為每年1月、2月、3月、4月、5月和8月的最后一個(gè)交易日。調(diào)層頻次大幅增加有利于更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層，豐富北交所上市后備隊(duì)并加快北交所上市申報(bào)速度。 本次修訂，創(chuàng)新層進(jìn)層條件降低了盈利能力、增速、市值和融資的要求(近兩年平均ROE由不低于8%下調(diào)至6%；近兩年收入增速由不低于50%下調(diào)至30%；近60個(gè)交易日平均市值由6億下調(diào)至3億元；1000萬(wàn)元的累計(jì)融資可包含可轉(zhuǎn)債)，同時(shí)提升了收入要求(近兩年平均收入由不低于6000萬(wàn)元提升至8000萬(wàn)元)。此外還新增了研發(fā)投入和融資類的可選要求(近兩年研發(fā)投入不低于2500萬(wàn)元，累計(jì)融資不低于4000萬(wàn)元)。 中郵證券則指出，本次修訂《分層管理辦法》，對(duì)創(chuàng)新層的進(jìn)入條件、進(jìn)層頻次、降層安排等方面均有所調(diào)整，主要包括五個(gè)方面：一是優(yōu)化進(jìn)層財(cái)務(wù)條件，促進(jìn)創(chuàng)新層公司質(zhì)量提升。二是調(diào)整非財(cái)務(wù)條件，契合“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)格局。三是優(yōu)化進(jìn)層頻次，引導(dǎo)企業(yè)合理安排融資發(fā)展規(guī)劃。四是強(qiáng)化規(guī)范要求，壓實(shí)各方責(zé)任。五是嚴(yán)格降層安排，及時(shí)調(diào)出不適合在創(chuàng)新層掛牌的公司。 開(kāi)源證券同時(shí)認(rèn)為，3月4日晚間，上交所和深交所官網(wǎng)分別發(fā)布了《北京證券交易所上市公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法(試行)》和《深圳證券交易所關(guān)于北京證券交易所上市公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法(試行)》，自發(fā)布之日起施行。本次轉(zhuǎn)板細(xì)則要點(diǎn)如下：一：轉(zhuǎn)板企業(yè)股本總額不低于3000萬(wàn)，股東不少于千人，連續(xù)60個(gè)交易日(不包括股票停牌日)通過(guò)競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)現(xiàn)的股票累計(jì)成交量不低于1000萬(wàn)股等；要點(diǎn)二：轉(zhuǎn)板公司需符合板塊定位，提交專項(xiàng)說(shuō)明；要點(diǎn)三：滬深交易所對(duì)轉(zhuǎn)板企業(yè)進(jìn)行問(wèn)詢；要點(diǎn)四：明確減持要求，一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)板前股份；要點(diǎn)五：開(kāi)盤(pán)價(jià)為北交所最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)。 券商：兩大邏輯支撐證券行業(yè)長(zhǎng)期利潤(rùn)增量 對(duì)于這兩項(xiàng)重要的涉及新三板及北交所的管理辦法，中郵證券點(diǎn)評(píng)稱：此次管理辦法的落地，將優(yōu)化全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)創(chuàng)新層公司質(zhì)量，為北交所提供更加優(yōu)質(zhì)的公司，證券公司作為資本中介將極大受益，看好證券行業(yè)長(zhǎng)期利潤(rùn)增量。 中郵證券指出，近期兩市日均成交額波動(dòng)于萬(wàn)億規(guī)模上下，短期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)/財(cái)富管理業(yè)務(wù)壓力得以緩解，同時(shí)近年來(lái)券商行業(yè)的改革創(chuàng)新如基金投顧/資管新規(guī)/推行全面注冊(cè)制等舉措將極大地穩(wěn)定券商行業(yè)的業(yè)績(jī)波動(dòng)，短期行情波動(dòng)不改證券行業(yè)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)向好勢(shì)頭。 長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為證券行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐邏輯在于： （1）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理模式轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽?，主要原因是居民存款逐漸由帶來(lái)較低回報(bào)和流動(dòng)性的銀行轉(zhuǎn)向能帶來(lái)較高回報(bào)和高流動(dòng)性的股市趨勢(shì)不變，疊加券商基金投顧試點(diǎn)擴(kuò)張、居民對(duì)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的需求量增大，基金保有規(guī)模有望得到穩(wěn)定提升而為券商提供源源不斷的業(yè)績(jī)支撐。 （2）創(chuàng)新型業(yè)務(wù)孕育的新市場(chǎng)所貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)?cè)隽浚缛谌?guī)模擴(kuò)大、場(chǎng)內(nèi)外衍生品業(yè)務(wù)需求旺盛、券結(jié)基金模式的探索和“投行+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式的普及等均會(huì)抬升證券公司的業(yè)績(jī)水平。全證券行業(yè)來(lái)看，上述增長(zhǎng)支撐邏輯將提供新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)；對(duì)于大型券商來(lái)說(shuō)，將在國(guó)家打造航母級(jí)券商的戰(zhàn)略方向上深入發(fā)展；對(duì)于中小券商來(lái)說(shuō)，各家的展業(yè)方向及能力將受益于新的藍(lán)海市場(chǎng)，賺取差異化收益。 據(jù)開(kāi)源證券統(tǒng)計(jì)，分不同層級(jí)來(lái)看，上周北交所成交額47.43億元，較之前一周的59.86億元環(huán)比下降20.78%；創(chuàng)新層成交額14.87億元，較之前一周的14.77億元環(huán)比上漲0.68%；基礎(chǔ)層成交額6.61億元，較之前一周的環(huán)比上漲35.45%。 截至3月4日，上周新增6家新三板公司發(fā)布定增預(yù)案，高于上期1家；預(yù)計(jì)募集資金1.38億元，相比上期0.15億元環(huán)比增長(zhǎng)820.00%。上周23家公司公告完成定向增發(fā)，募集資金5.56億元。上周7家公司公告進(jìn)入IPO輔導(dǎo)備案階段。 本期有7家公司進(jìn)入北交所輔導(dǎo)階段，為華洋科技、青矩技術(shù)、樂(lè)創(chuàng)技術(shù)、安達(dá)科技、聯(lián)星股份、綠之彩、鐵大科技。泓禧科技、凱德石英2家公北交所掛牌上市。