每經(jīng)記者｜宋戈    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜馮典俊    每經(jīng)編輯｜廖丹    

因前期管理不善，2019年以來安信信托風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，目前大部分信托計(jì)劃底層資產(chǎn)已嚴(yán)重逾期，投資者長期得不到兌付。

日前，安信信托自然人投資者風(fēng)險(xiǎn)化解工作取得進(jìn)展，該公司在官方微信公眾號發(fā)布公告稱，上海維安投資管理有限公司（以下簡稱“維安公司”）受讓安信信托自然人信托收益權(quán)工作即將啟動(dòng)。

12月27日下午2點(diǎn)，安信信托舉行了受讓方案線上說明會，相關(guān)負(fù)責(zé)人對此次受讓方案的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了解讀。

在線上說明會上，中信證券作為安信信托重組的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，其相關(guān)人士透露了更多細(xì)節(jié)：方案按自然人持有的單一信托收益權(quán)本金規(guī)模分四檔，對應(yīng)不同買斷比例，按照項(xiàng)目總金額累進(jìn)制進(jìn)行計(jì)算；過去5年單個(gè)項(xiàng)目的收益超過150萬元，則需要相應(yīng)扣減收益的50%。

值得注意的是，此次發(fā)布會沒有公布各檔次具體的買斷比例。

過去5年單項(xiàng)收益超150萬，則需扣減收益的50%

日前，安信信托發(fā)布消息，維安公司將于2021年12月28日至2022年1月28日受讓安信信托自然人投資者持有的合格信托受益權(quán)。公告稱，受讓方案將本金規(guī)模分成四檔、以固定比例累進(jìn)計(jì)算報(bào)價(jià)，并提供當(dāng)期和遠(yuǎn)期兩種付款方式供選擇。

按照此前的公告披露，按自然人持有的單一信托收益權(quán)本金規(guī)模分四檔，分為300萬以下（不含）、300萬（含）-600萬（不含）、600萬（含）-1000萬（不含）、1000萬（含）及以上。

按照安信信托財(cái)富中心負(fù)責(zé)人解釋，方案是按照項(xiàng)目總金額累進(jìn)制進(jìn)行計(jì)算。

該負(fù)責(zé)人舉例稱，假定本金在300萬以下對應(yīng)的買斷比例為A，300萬-600萬對應(yīng)B，600萬-1000萬對應(yīng)C，1000萬及以上對應(yīng)D。“如果一個(gè)客戶持有的某個(gè)項(xiàng)目本金為900萬，那么他的最終的數(shù)量金額=300萬*A%+300萬*B%+300萬*C%。”

參與此次重組的中信證券相關(guān)人士在會上還補(bǔ)充，考慮到公平原則，如果投資者在過去5年單個(gè)項(xiàng)目的收益超過150萬元，則需要相應(yīng)扣減收益的50%。

此前披露的受讓方案提供當(dāng)期和遠(yuǎn)期兩種付款方式供選擇（遠(yuǎn)期付款的固定比例有所提高）。

記者從拿到的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同看到，當(dāng)期付款方案約定：第一筆轉(zhuǎn)讓款（即信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對價(jià)總額的35%）支付之日不應(yīng)晚于安信收到證監(jiān)會對其非公開發(fā)行股票的核準(zhǔn)批復(fù)之日起滿3個(gè)月之日，剩余65%價(jià)款支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會批復(fù)日起滿6個(gè)月之日。

遠(yuǎn)期付款方案則約定：第一筆轉(zhuǎn)讓款（即信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對價(jià)總額的35%）支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會批復(fù)日起滿12個(gè)月，第二筆轉(zhuǎn)讓款（對價(jià)總額的35%）支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會批復(fù)日起滿24個(gè)月之日，剩余30%價(jià)款支付之日不應(yīng)晚于證監(jiān)會批復(fù)日起滿36月之日。

遠(yuǎn)期付款方案雖然付款期限較長，但各檔次的買斷比例相比于當(dāng)期付款方案都有一定程度的提升。據(jù)悉，金額在300萬以下（不含）的遠(yuǎn)期方案較當(dāng)期方案提升比例為12.5%，300萬（含）-600萬（不含）的提升比例21.4%，600萬（含）-1000萬（不含）的提升比例33.3%，1000萬（含）及以上的提升比例50%。

投資者：為何不公布具體買斷比例？

此外，安信信托財(cái)富中心負(fù)責(zé)人在會上表示，方案中還有“早簽獎(jiǎng)勵(lì)”，當(dāng)期方案第二次將提前3個(gè)月支付，遠(yuǎn)期方案整體將提前9個(gè)月支付。

《信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》顯示，維安公司或其另行委托的相關(guān)方與投資者（轉(zhuǎn)讓方）開始協(xié)商轉(zhuǎn)讓事宜之日（包括首次向轉(zhuǎn)讓方發(fā)出協(xié)商通知之日）7日內(nèi)簽署合同的，維安公司將給予付款節(jié)奏上的如下優(yōu)待：

當(dāng)期方案的第二筆付款時(shí)間將從“不晚于9個(gè)月”改為“不晚于6個(gè)月”；遠(yuǎn)期方案第一筆付款時(shí)間提前至“不晚于3個(gè)月”，第二筆付款提前至“不晚于15個(gè)月”，第三筆付款提前至“不晚于27個(gè)月”。

“安信信托因?yàn)榍捌诮?jīng)營管理不善，目前涉及自然人逾期的信托計(jì)劃有幾十個(gè)之多。”安信信托財(cái)富中心負(fù)責(zé)人表示，由于此前的項(xiàng)目選擇、融資結(jié)構(gòu)等方面的缺陷，加之近年來房地產(chǎn)的相關(guān)行業(yè)增速減緩，流動(dòng)性普遍緊張，雖然公司自2020年以來采取了各種清收處理手段，但是實(shí)際效果并不十分顯著，有些項(xiàng)目很可能需要很長的周期才能完成處置，大量項(xiàng)目預(yù)計(jì)回款兌付情況很差。

“很多投資者關(guān)心，安信有部分項(xiàng)目違規(guī)，是否能夠因此而得到賠償？”該負(fù)責(zé)人表示，安信之前確實(shí)有部分項(xiàng)目受到監(jiān)管的處罰，但是違規(guī)行為和投資損失之間并不一定存在因果關(guān)系，即便證實(shí)存在因果關(guān)系，也需要通過司法途徑來判定責(zé)任的分擔(dān)比例。

啟信寶顯示，維安公司成立于2021年7月22日，注冊資本1000萬元，股東包括中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司（持股50%）、上海機(jī)場（集團(tuán)）有限公司（持股11.5%）、上海國際集團(tuán)有限公司（持股11.5%）、上海國盛（集團(tuán)）有限公司（持股11.5%）、上海電氣（集團(tuán)）總公司（持股比例15.5%）。

雖然安信信托此次公布了受讓方案，但值得注意的是，多位投資者向記者提出疑問：“為何官方不公布具體的買斷比例細(xì)節(jié)？”有投資者表示，他們都是從理財(cái)經(jīng)理的口中得知各自的買斷比例，沒有書面材料進(jìn)行確認(rèn)，擔(dān)憂安信承諾的兌付難以保證。

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