8月11日，國(guó)金證券（SH 600109，收盤(pán)價(jià)：11.52元）披露定增預(yù)案，公司有關(guān)本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票的相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公司2021年8月10日召開(kāi)的第十一屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過(guò)。本次非公開(kāi)發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)三十五名的特定對(duì)象。本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票數(shù)量不超過(guò)7億股（含7億股）。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。擬募集資金總額60億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，全部用于資本中介業(yè)務(wù)投入、證券投資業(yè)務(wù)投入、向全資子公司增資、信息技術(shù)及風(fēng)控合規(guī)投入和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及償還債務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國(guó)金證券定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)，證券行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。一方面，部分證券公司利用自身優(yōu)勢(shì)通過(guò)收購(gòu)兼并、增資擴(kuò)股等方式迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資本規(guī)模，提升核心競(jìng)爭(zhēng)能力；另一方面，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司以及其他金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始向證券行業(yè)滲透，對(duì)證券公司形成一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力。同時(shí)，當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)一步深化，證券公司外資股比限制取消，大批國(guó)際知名的證券公司通過(guò)設(shè)立合資或外商獨(dú)資證券公司的形式進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)。外資證券公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)據(jù)積累加工、自身風(fēng)險(xiǎn)控制、人力資源管理等方面具有較大的優(yōu)勢(shì)，將向國(guó)內(nèi)證券公司發(fā)起強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)證券公司原有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將直接受到威脅。國(guó)際大型證券公司具備更加雄厚的資金實(shí)力、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和廣泛的國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)，使得我國(guó)內(nèi)資證券公司在人才、大客戶(hù)和金融創(chuàng)新等方面面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。上述因素可能對(duì)公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位產(chǎn)生一定的不利影響；

2.政策與法律風(fēng)險(xiǎn)，目前我國(guó)證券行業(yè)形成了以中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理為主，證券業(yè)協(xié)會(huì)和交易所等自律性組織對(duì)會(huì)員實(shí)施自律管理為輔的管理體制。若未來(lái)監(jiān)管政策發(fā)生較大變化，如對(duì)相關(guān)證券業(yè)務(wù)進(jìn)行限制、暫停、處罰等，可能對(duì)公司相關(guān)業(yè)務(wù)的布局、盈利能力造成不利影響。若公司在經(jīng)營(yíng)中違反有關(guān)規(guī)定，被監(jiān)管部門(mén)采取監(jiān)管舉措或處罰，將會(huì)對(duì)公司聲譽(yù)造成不利影響，進(jìn)而影響公司未來(lái)業(yè)績(jī)和發(fā)展；此外，如果國(guó)家關(guān)于證券行業(yè)的有關(guān)法律、法規(guī)和政策發(fā)生變化，可能會(huì)引起證券市場(chǎng)的波動(dòng)和證券行業(yè)發(fā)展環(huán)境的變化，進(jìn)而可能對(duì)公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大的影響；

3.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入水平主要取決于公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶(hù)交易規(guī)模及交易傭金費(fèi)率。隨著金融科技的發(fā)展及各家券商對(duì)客戶(hù)的爭(zhēng)奪，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，給公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大壓力。如股票交易量受市場(chǎng)影響大幅下降、競(jìng)爭(zhēng)加劇使證券交易傭金水平不斷下降，未來(lái)可能導(dǎo)致公司在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力受到影響，進(jìn)而影響公司的盈利水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；

4.資本中介業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，公司資本中介業(yè)務(wù)主要包括融資融券、股票質(zhì)押等業(yè)務(wù)。其中，融資融券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式為通過(guò)自有資金、依法籌措資金或證券為符合條件的客戶(hù)提供融出資金及融出證券，并供其進(jìn)行證券交易。股票質(zhì)押業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式為符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押向公司融資，約定在未來(lái)返還資金及支付利息并解除質(zhì)押；長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)A股市場(chǎng)的波動(dòng)性較高。在開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的過(guò)程中，公司時(shí)刻面臨因客戶(hù)或交易對(duì)手違約等情況而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。目前，行業(yè)內(nèi)資本中介類(lèi)業(yè)務(wù)普遍處于起步和發(fā)展階段，如果公司資本中介類(lèi)業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度過(guò)快，可能導(dǎo)致因風(fēng)險(xiǎn)控制手段未及時(shí)到位，而出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，如果公司未能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持和擴(kuò)大市場(chǎng)份額，拓展優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，或者資金儲(chǔ)備不足，可能出現(xiàn)相關(guān)業(yè)務(wù)萎縮、收入下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 蔡鼎)

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