每經(jīng)記者｜溫夢華    每經(jīng)編輯｜董興生    

憑借“老鐵文化”登陸資本市場的快手，最近因股價震蕩，再次成為市場關(guān)注的焦點。

作為“國內(nèi)短視頻第一股”，快手于今年2月初在港交所上市，上市僅6個交易日，股價便創(chuàng)出417.8港元的歷史最高點。但隨后，快手股價一路震蕩下行跌破115港元發(fā)行價。

截至8月10日上午收盤，快手股價為85.85港元/股，較歷史最高點下跌近八成，最新市值僅為3571億港元。有業(yè)內(nèi)人士認為，快手上市雖然搶在了抖音前面，但業(yè)務模式和盈利邏輯的短板仍然制約其市值潛力。

近40億股票解禁 市值蒸發(fā)上萬億

8月6日，快手日報在官方微信推送了一條消息，用歌單的方式回應近期股價震蕩：《朋友》《冷靜》《面對》《非理性》《震蕩》，《潮起潮落，是什么都不為》《明天會更好》，并以987個“長”字提及長期主義。

快手對股價的“調(diào)侃式”回應并非心血來潮。自今年初上市以來，快手股價經(jīng)歷了“過山車”走勢。

今年2月，快手登陸港交所，頭頂“國內(nèi)短視頻第一股”的光環(huán)，快手一度受到資本追捧。上市當日，快手股價報收300港元/股，隨后更是一路上漲創(chuàng)出417.8港元的歷史最高點。但很快，快手股價一路震蕩下行跌破115港元發(fā)行價。

8月5日，快手登陸資本市場半周年。這一天，快手38.82億股股票被解禁，占發(fā)行后總股本的94.81%。8月5日、6日兩天，快手股價大跌，8月5日快手股價下跌15.30%，報收89.1港元/股；8月6日，快手股價下跌4.71%，報收84.9港元/股。較最高點，快手市值也蒸發(fā)了1.385萬億港元，折合人民幣約1.2萬億元。

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝（資料圖）

按照8月6日84.9港元/股的收盤價計算，本次解禁的股票市值為3295.82億港元。

據(jù)了解，本次快手股票的解禁對象主要包括基石投資者、機構(gòu)股東、持股高管以及員工等。其中，快手CEO宿華及Reach Best持股比例為11.8%，另一創(chuàng)始人程一笑及Ke Yong持股9.36%，基石投資者持股比例為4.02%。

不過從目前的交易數(shù)據(jù)來看，市場此前擔心的股東和員工大規(guī)模減持并未發(fā)生。截至8月10日午間收盤，快手股價已較歷史最高點下跌近八成。

“在央媒連續(xù)發(fā)文批評各類影響青少年身心健康的網(wǎng)絡娛樂后，快手的短視頻也可能成為下一個被重點關(guān)注的目標，一定程度上加劇了投資者在解禁后出逃的預期。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，而對于股票解禁，港股和A股的投資者結(jié)構(gòu)有一定差別，港股解禁給市場帶來的波動程度要遠低于A股。在內(nèi)外因素的雙重擠壓下，不排除快手股價會進一步下探。

短視頻“變長”，快手加碼內(nèi)容生態(tài)

在股價表現(xiàn)不盡如人意的另一面，2021上半年快手也加速布局內(nèi)容生態(tài)。

財報顯示，今年一季度，快手總收入達人民幣170億元，同比增長36.6%，在非國際通用會計準則下，快手當季度經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為49億元。其中，核心業(yè)務之一的直播，在去年第四季度被線上營銷服務收入超越后，今年一季度收入仍在下降；線上營銷服務收入則同比增長161.5%至人民幣86億元。

背靠“老鐵文化”，2021年一季度，快手中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶達到3.79億。

8月4日，快手大數(shù)據(jù)研究院發(fā)布《2021快手內(nèi)容生態(tài)半年報》顯示，2021年第一季度快手每月平均新增內(nèi)容創(chuàng)作者1000萬+，快手電商交易總額1186億元，同比增長219.8%。

圖片來源：每經(jīng)資料圖

隨著短視頻行業(yè)的競爭愈發(fā)激烈，當下短視頻正在“變長”，年輕人的表達邊界在拓寬，抖音、快手等平臺，紛紛加碼泛娛樂、泛知識、本地生活等內(nèi)容。

圖片來源：《2021快手內(nèi)容生態(tài)半年報》

不過，要想重新獲得資本市場的青睞，無論是在用戶規(guī)模還是內(nèi)容布局上，快手依舊“任重而道遠”。

一方面，隨著當下國內(nèi)短視頻行業(yè)整體用戶增長放緩，快手Q2國內(nèi)用戶增速仍存壓力；另一方面，快手具有明顯優(yōu)勢的電商業(yè)務，目前仍然不夠完全支撐快手持續(xù)講好資本故事。“目前短視頻電商模式算不算成功模式還沒得到長期驗證，其次短視頻電商面對傳統(tǒng)電商的競爭力并不突出。”沈萌分析稱。

天風證券相關(guān)研報則指出，快手是短視頻核心賽道的核心平臺，但需擁有清晰的戰(zhàn)略和產(chǎn)品定力，堅守快手獨特內(nèi)容社區(qū)特點和私域?qū)傩浴⒎€(wěn)固“老鐵”基本盤，中長期才能在面臨不斷挑戰(zhàn)和機遇的核心短視頻賽道差異化發(fā)展壯大。